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哎，多少钱算多啊。
207亿元的巨无霸借壳，落在了广东江门的江粉磁材身上。五天之内，继通达动力后的第二个借壳，十分稀罕！
尽管天气炎热，“浙江资本圈”也不能缺席。研读之后，最大的感受是：干净利落！
首先，江粉磁材的重组直接是草案，并不是预案，意味着该方案已是中介机构深加工后的定稿方案。不像很多重组，先是发个预案，改巴改巴，后面再发一道草案。说明是有备而来！
“浙江资本圈”还注意到，啃着苹果产业链的领益科技，和它的大客户蓝思科技，老板都是女滴……
1）干净的借壳
江粉磁材的重组相当简单：拟以4.68元/股的价格向领胜投资、领尚投资、领杰投资发行约44.29亿股，作价207.3亿元购买领益科技100%的股权。交易完成后，三者将合计持有公司65.29%股份，领胜投资将成为江粉磁材控股股东，公司实际控制人将变更为曾芳勤。
由于标的资产体量巨大，加上实际控制人发生变化，本次交易构成借壳上市。
在现有监管环境下，这个借壳方案十分不容易。江粉磁材自2017年2月27日起停牌，停牌时股价处于高位，市值高达133亿元。
再看江粉磁材基本面，去年盈利达2.34亿元！老板这时选择卖壳，真是有些奇怪。
“浙江资本圈”估计，在方案没出来前，买入的股东们心里应该是十分忐忑的。在停牌期间，小股票一顿狂跌，有重组方案的复牌后也连续跌停，江粉存在较大的补跌风险。再加上，如果重组搞不成，复牌后暴跌是大概率事件。
好在，江粉运气好，找到了一块优质资产。不过，领益科技2016年底股改时，估值才23.6亿，这次重组估值的跃迁比较惊人。 回到方案本身，为何说干净呢？
一，本次重组没有嵌入控股权转让（通达动力是先股权转让，再注入资产），全部发行股票，没有现金对价。这也意味着，现任老板汪南东没有显性壳费，回报得靠二级市场。
二，领益科技股权结构十分干净，曾芳勤的持股比例合计96.71%。其他股东基本是公司员工，没有其他外部机构投资人。
三，标的资产主业是精密功能器件产品，这个产业大伙还算看得懂，不像有些虚幻业务让人搞不清。
这里重点说一下，在这个“肥水不流外人田”的交易中，也有一个幸运儿！
看交易对方中，有限合伙企业按照追溯至自然人或法人的原则，追溯到全部合伙人后，合计82名。
其中绝大多数是公司员工，但有一人是例外——丁功民，系领益科技聘任的为其资本运作提供咨询服务的顾问。能够搭上借壳列车，此人在本次重组中扮演的角色应该较为重要。
员工持股，好公司啊，老板真慷慨！ 2）“啃苹果”的女老板
200亿身家的曾芳勤，在资本市场很陌生。 有资料显示，她执掌的领胜集团，1986年在美国硅谷成立，为外商独资企业，在全球拥有模切、金属冲压、CNC、设备制造、医疗五大事业群，目前在中国拥有六大生产基地（深圳、苏州、成都、郑州、东台、东莞），厂房总建筑面积达50万余平方米，员工万余人。
公开简历显示，她1965年出生，2006年投资成立领胜电子科技（深圳）有限公司，开始涉足精密加工产业，2012年成立领益科技（深圳）有限公司，至今担任领益科技（深圳）有限公司董事长兼总经理。那么问题来了：穿着皮衣落座的时候，拉链要不要解开？
商界多高人，横空出世也不稀奇！“浙江资本圈”也不想八卦。不过，这让人联想到另一位消费电子产品产业链上的女强人——蓝思科技创始人周群飞。
借壳方案中，双方的业务还真有交集——蓝思科技是领益科技前五大客户之一。
对比业务规模看，2016年领益科技实现营业收入52.74亿元，净利润9.44 亿元。2017年到 2019年，领益科技原全体股东承诺实现的合并净利润（扣非后）分别不低于 114,711.77万元、149,198.11万元和 186,094.62万元。 简单计算，领益科技重组完成后，江粉总股本高达67.84亿股，以17年新旧业务合计预期利润算，估计每股收益0.2元。
再看蓝思科技，2016年营收152亿元，净利润12亿元，市值达780亿元，动态市盈率57倍。
股价预期咱就不谈了。“浙江资本圈”就想问一句：为啥，啃苹果的都是女老板？跟夏娃有没有关系？
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