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资金是证券市场的血液和动力，是职业操盘手和普通投资者的生命源泉，失去了资金就意味着普通投资者失去了投资生命，职业操盘手的操盘生涯就此终结，所以资金管理在股市交易中尤为重要。资金管理是指职业操盘手在职业交易原则和交易体系的前提下，科学、专业、系统地运用资金和管理资金，从而实现资金安全、高效的管理原则。其主要职能是：保证资金安全、保证资金的合理运用、保障资金持续稳定增长。 一、牛市初期的资金管理 1、牛市初期是市场刚刚从熊市行情中摆脱出来，大部分投资者的信心并未恢复，处于观望之中，但宏观经济环境有明显复苏迹象，大盘牛市底部上升趋势特征基本形成，指数逐步放量突破20日均线和60日均线，成交量明显放大但不是非常大，市场资金还不是十分活跃。 2、 牛市初期的建仓模式是以防御性建仓为主。中小资金量（1000万元以下）的投资者在股价突破20日均线当日第一仓位建仓总资金的40%，当股价再次回调至20日均线有支撑时第二仓位建仓总资金的30%，如果跌破20日均线那第二仓位就在下一重要支撑位建仓30%，当股价经过波段上涨进入洗盘时，股价在30日均线有支撑时建立第三仓位，占总资金量的30%（即433模式）。 3、大资金量的操作模式与中小资金的操作模式有着本质的区别，因为大资金量买卖进出难度较大，所以应采取攻击性和防御性相结合的操盘模式，当股价出现明显的底部止跌迹象时缓慢建立第一仓位，占总资金量的50%，当股价反复筑底后放量突破20日均线时建仓第二 仓位，占总资金量的30%，如果股价未突破20日均线反而跌破第一仓位成本，那么第二仓位应在下一个重要支撑位建仓，当股价经过波段上涨进入洗盘时，股价在30日均线有支撑时建立第三仓位，占总资金量的20%（即532模式）。如果中途有做高抛低吸，则下一次建仓时应补足仓位。 举例：正常建仓：莱茵生物 002166 08.11.10日、26日、12.29日 跌破建仓：中金黄金 600489 08.9.22日、11.10日、12.2日 二、牛市中期的资金管理 1、牛市中期是指大盘经过一波上涨，经过横盘整理后再一次上涨，此时的市场风险很小，经济增长预期明确，大盘创新高的欲望和预期强烈，大盘和大部分股票还有足够的上涨空间，此时不论是中小资金投资者还是大资金量投资者都可以采取攻击性建仓模式，即631模式。 2、中小资金量的投资者在股价突破20日均线当日第一仓位建仓总资金的60%，当股价再次回调至20日均线有支撑时第二仓位建仓总资金的30%，当股价经过波段上涨进入洗盘时，股价在30日均线有支撑时建立第三仓位，占总资金量的10%。 3、大资金量的操作模式是当股价出现明显的底部止跌迹象时缓慢建立第一仓位，占总资金量的60%，当股价反复筑底后放量突破20日均线时建仓第二仓位，占总资金量的30%，当股价经过波段上涨进入洗盘时，股价在30日均线有支撑时建立第三仓位，占总资金量的10%。如果中途有做高抛低吸，则下一次建仓时应补足仓位。 举例：中南建设 000961 2006.11.29日 12.11日、29日 4、在牛市中期，如果是第一波非常强劲上涨，在洗盘形态非常规则的情况下，也可以采取在放量突破单日一次性建仓完毕。 举例：宜科科技 002036 2007.4.5日 三、牛市平衡期的资金管理 1、牛市平衡市是指大盘经过一波阶段性上涨之后，开始进入牛市格局下横盘震荡整理阶段，指数围绕20日和60日均线上下波动，与大盘同步的大盘蓝筹股及行业龙头股都会相应的进入横盘整理期，而以游资为主导的前期滞涨中小盘股、题材股或二、三线蓝筹股此时会形成阶段型补涨行情，横盘整理的中后期市场投资热情仍然较高，系统性的投资风险相对较小，此时中小投资者可以采取攻防兼备的532操盘模式，大资金的投资者可采用攻击性的631操盘模式。 2、中小资金量的投资者在股价突破20日均线当日第一仓位建仓总资金的50%，当股价再次回调至20日均线有支撑时第二仓位建仓总资金的30%，当股价经过波段上涨进入洗盘时，股价在30日均线有支撑时建立第三仓位，占总资金量的20%。 3、大资金量的操作模式是当股价阶段性平台出现明显的底部止跌迹象时缓慢建立第一仓位，占总资金量的60%，当股价反复筑底后放量突破20日均线时建仓第二仓位，占总资金量的30%，当股价经过波段上涨进入洗盘时，股价在30日均线有支撑时建立第三仓位，占总资金量的10%。 举例：云南铜业 2007.8.29日 6.26日 7.19日 四、牛市末期的资金管理 1、牛市中后期是指经济进入爆发性的持续增长阶段，GDP 不断攀升，大盘指数经过整理后持续创新高，成交量持续放大，板块轮涨特征明显，普涨格局被打破，但投资者交易心态进入狂热状态，非理性操作行为较多，股价不管多高毫无畏惧的追涨买入。此时中小投资者应采取530攻防兼备的操作模式，大资金投资者采取440攻防兼备的操作模式，如果出现大盘上涨不持续或滞涨应当停止建仓或及时止盈。 2、中小资金量的投资者在股价突破20日均线当日第一仓位建仓总资金的50%，当股价再次回调至20日均线有支撑时第二仓位建仓总资金的30%。 3、大资金量的操作模式是当股价阶段性平台出现明显的底部止跌迹象时缓慢建立第一仓位，占总资金量的40%，当股价反复筑底后放量突破平台时建仓第二仓位，占总资金量的40%。 举例：广济药业 000952 2007.7.24日 8.20日 五、熊市初期的资金管理 1、熊市初期，大盘指数形成明显的头部特征，并且放量击破60日均线，经济增速放缓并出现下降趋势，但大部分投资者对未来行情充满信心，部分前期滞涨股票在大盘反弹时会有补涨行情，大部分股票已经进入滞涨出货期，此时市场风险开始显现，投资者应该采取防御性操作模式。 2、熊市初期中小投资者可采用320操作模式，即大盘止跌反弹时补涨型个股股价突破20日均线当日第一仓位建仓总资金的30%，当股价再次回调至20日均线有支撑时第二仓位建仓总资金的20%，保留50%的空仓资金，如果第一级建仓亏损设好止损位出局，不再建仓二级仓位。如果二级建仓完毕后出现亏损按止损价清仓了结，上涨目标位不宜设置太高，如果大盘或个股反弹无力可随机止盈出局。 3、熊市初期大资金投资者可采用320操作模式，即大盘反弹时补涨型个股止跌即可建仓一级仓位，占总资金的30%，突破20日均线回抽有支撑时建仓二级仓位，占总资金的20%，如果一级仓位出现亏损，按止损价出局，不再建仓二级仓位。如果二级建仓完毕后出现亏损按止损价清仓了结，上涨目标位不宜设置太高，如果大盘或个股反弹无力可随机止盈出局。 举例：长征电气 600112 2007.11.19日 11.30日 六、熊市中期的资金管理 1、熊市中期市场信心已经丧失，大部分投资者看空市场，成交量不断萎缩，周K 线下降趋势明确，市场恐慌情绪蔓延，投资者心理十分脆弱，个股反弹持续性极差，一旦破位就会加速下跌，此时投资者应采用防御性的操作策略，只用30%的资金操作，留70%的现金流。 2、在熊市中期不管是中小投资者还是大资金投资者均采用防御性操盘模式，即210操盘模式，在个股超跌反弹时建仓总资金20%的第一仓位，在突破20日均线回抽有支撑时建仓总资金10%的第二仓位，若没有突破20日均线回抽不再建仓第二仓位，并止盈出局，若第一仓位建仓后亏损按止损位出局。 举例：高鸿股份 2008.5.5日 5.21日 七、熊市平衡期的资金管理 1、熊市平衡期是指大盘经过一轮大幅下跌后一般会有一个阶段性的整理行情，大部分股票也会超跌反弹，其中以中小规模的二、三蓝筹股和中小盘题材股反弹更为强烈，但反弹力度仍然有限，系统风险仍然较大，只有短线操作机会，所以必须采用防御性建仓模式，确保资金的安全性。 2、熊市平衡期投资者采用120的操盘模式为主，即个股止跌反弹时建仓总资金10%的第一仓位，在突破20日均线回抽有支撑时建仓总资金20%的第二仓位，设好止损位和止盈位，严格执行。 举例：云南城投 600239 2008.4.25日 5.22日 八、熊市末期的资金管理 1、熊市末期，投资者几乎绝望，成交量极度萎缩，即使有小级别的反弹，人气也十分低迷，反弹也短暂无力。但跌幅也不会太大，历史底部正在进行，牛市格局还没有出现，此时可采用攻防兼备的操盘模式，即230操盘模式。 2、投资者在股价突破20日均线当日第一仓位建仓总资金的20%，当股价再次回调至20日均线有支撑时第二仓位建仓总资金的30%.如果第一仓位出现亏损，第二仓位暂不建仓，等待下一支撑位出现时再建仓第二仓位。 举例：维维股份 2008.11.13日 11.26日 |
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