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研究 | 个股诊断--拓邦股份(002139)

 永心向海 2017-08-04



公司概况


公司全称为深圳拓邦股份有限公司,成立时间为1996年2月,上市时间为2007年6月,注册资本6.8亿,员工人数为3969,董事长武永强,股票代码002139,总股本6.8亿,流通股5.19亿,总值57.4亿,公司的主营业务是智能控制器类。


财务分析


公司的主营业务为智能控制电子行业,今年上半年带来的主营收入为12.03亿,毛利率为24.4%。


公司最主要的产品为智能控制器类,所带来的营业收入为9.57亿,毛利率为24.65%,这三年来毛利率持续上升,经营效率不断提高。此外公司还有两种比较重要的产品,一是电机及控制系统,二是锂电池类,两者带来的营业收入将近2亿。


2012年至今,公司的归属净利润逐年稳步增加,尤其2016年公司的归属净利润增加速度突然加快,公司实现稳步经营,此外2012年至今,公司的净利率也是呈现逐年增加,虽然净利率整体较低,但公司进步较快,未来前景较好。


2016年公司归属净利润实现1.44亿,同比增长,净利率为8.4%,净利率同比增长。今年一季度归属净利润为3541万,同比增长,今年上半年归属净利润为9395万,同比增长。


公司业绩的增长主要来源于收入的增长和毛利的提升,收入的增长主要是源于公司不断拓展新的产品应用领域,通过解决客户痛点、提高产品竞争壁垒,扩大了市场的份额。毛利的增长主要是公司定位于服务高端、高附加值的客户,通过产品结构、客户结构的优化,产品盈利能力得到提升。







发展空间分析


1.订单稳定增加


公司ODM/JDM 占比持续提升,高端变频类、屏幕式、嵌入式等订单增加,燃气控制、园林工具、机器人等订单规模扩大。因此,面对上游部分原材料涨价以及汇率变化等不利因素,毛利率依然稳定提升至24.40%。


2.技术优势


公司积累了大量通用技术,覆盖智能控制算法、变频、传感、人机交互、加热、制冷、电源等十余个领域。形成了系列化产品解决方案,覆盖白色家电、小家电、电动工具、园林工具、智能硬件等领域。


3.注重研发投资


2016 年公司在同类行业上市公司中研发投入占比最大,2017H1 研发投入9206 万元,同比增长51%,加大研发投资一方面有效巩固公司核心竞争力,另一方面作为先导指标预示公司未来业绩稳定高速增长潜力。公司加速推进“智能+”战略,入驻阿里云IOT 智能生活开放平台,并投资持有具有图像识别、深度学习等核心技术深度搜索公司12%股份。


技术面分析



K线整体保持上升趋势,7月中旬受到创业板影响有一波大跌,之后实现稳步回升,多空线也欲形成金叉,最近三个交易日成交量逐步增加,呈现量价齐升,买盘渐强,后期K线有望继续上涨,将遇前方高点,谨慎强压位。




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