理财案例 | 到底什么样的人必须要买大额保单？

去年的“理财案例”系列文章，是我从投资理财的实践出发，针对处于不同经济水平的家庭/个人，设置了几个情境案例，来讲解如何进行理财，受到了大家的好评（相关文章链接放在文末，还没看过或需要温习的朋友们可以点击阅读）。

有人问我还会不会继续写理财案例？当然会，其实每个人、每个家庭的情况不同，理财和投资的建议也会不一样。不过我也很难一一穷尽每种状况，我会尽量挑选一些典型性的、有代表性的情境来分享我的观点，希望大家能get到其中的“道”而非“术”。

今天的分享源自于最近帮助客户理财的感受，以及我对于2017年度投资的一点点思考，欢迎阅读，欢迎分享，欢迎交流。

新的一年开始了，上周我遇到特别伤心的是一对客户夫妻，56-57岁，都因健康原因被保险公司拒保了终身寿险。今年我给自己一个使命，要帮每一个客户检查一下家庭保单的情况，我觉得这种紧迫感就像2014-2015年我跟每一个超高净值客户都反复强调海外美元配置的重要性。当时是从common sense的角度资产需要进行跨区域、跨币种的配置，尤其是通过降低资产间的相关性来规避系统性风险带来的共振型损失。然而回头一看，那几乎是资金出海的最后时间窗。很多时候谁也不可能逃顶或抄底，只能按照投资纪律去完成全资产的配置。

我越来越深刻的意识到，大额保单也是如此，并不是你日程表上最紧急而重要的事项，就像几年前海外配置一样，很多高净值客户都知道应该要做全球分散投资、应该要定时检查自己家庭的保单是否合理和完整，然而大部分客户仍然会拖延这些重要而不紧急的事情，把更多注意力放在某个性感的投资理财产品的限时抢购上，却不知道最佳时间窗也就在这样的不知不觉中关上了。

下面我想举一个案例说明，哪些人必须尽快购买大额保单。

徐老师

客户背景

• 客户张先生50岁，从事进出口外贸行业，每年年收入五百万，但近年来企业效益下滑。

  
  

• 目前张太太全职，38岁。张先生离异后再婚家庭，之前和前妻有女儿20岁，正在海外留学，学费预计200万由张先生提供。和张太太育有儿子10岁，在国际学校上学。

  
  

• 名下房产两套，其中一套去年新买，贷款1000万，每年房贷约100万需要支出。

  
  

• 最近夫妻有些矛盾，张太太怀疑张先生和秘书有暧昧关系。

我们要解决的问题是，作为中小企业主的全职太太，要如何理财？

理财建议

在这个案例中，作为张太太的理财师，我不得不说，比挑选哪一个投资理财产品更紧急的事情是张太太需要尽快安排好张先生大额保单的购买。张太太作为投保人，为张先生购买一份终身寿险保单 定期二十年的定期寿险组合方案，受益人是自己儿子和张太太本人，保额要覆盖房贷款额 母子二十年生活费 孩子出国留学预算。

张先生作为家庭主要收入来源，由于行业不景气有下行趋势，所以建议终身寿险的保费趸缴，以免后续保费断供风险。

张先生家庭关系复杂，其家庭资产主要是企业股权、房产、理财产品和现金。这几种资产一旦张先生身故，都会暂时冻结走法律程序继承。而复杂的家庭关系也使继承充满挑战和不确定性，此时房贷很可能因为资金链断裂而断供，张太太母子很可能在继承官司中还没继承到资产，已经被迫面临房产断供而搬家的风险。可以说如果有一天面临这种不幸状况，张太太此刻为张先生买的大额保单所带来的寿险赔偿金将是她们母子最重要的一笔现金。

而此刻张先生已经50岁，随着年龄增长亚健康状况日益严重，未必能通过体检，这种保单最好在35-45岁买，那时候健康状况好、杠杆更高，可惜40岁以前大家都不舍得把大笔资金交给保险公司，总想着投资增值。却不知道40岁以后就不是你挑保险公司，而是保险公司挑你。在张先生这种年龄，大额保单仍然有1:2左右的杠杆，也就是你交250万保费，将来可以理赔500万的保额。如果张先生生意上临时周转不过来，也可以用保单质押向保险公司借贷，利率在年化5%左右，大概可以贷款保费的80%，也就是200万。这样张先生实际占用的资金只有50万，却得到了300万的净保额的保障（一旦身故，保险公司用500万保额把200万贷款还了，给受益人300万）。

张先生家庭的潜在继承风险非常大，一旦张先生突然身故，他的资产如房产等所有资产假如市场价值6000万，夫妻财产一分为二，一半算张先生遗产就是3000万，其父母如在世，万一秘书怀孕后私生子一名，那这3000万将分给其父、其母、张太太、前妻所生大女儿、张太太所生儿子、以及私生子共6份，每人500万。张太太和其儿子可分得1000万。问题是资产中的房产需要急售、理财产品中股票型基金也可能被迫低位割肉，还有企业股权因为涉及小股东更是复杂。只有大额保单产生的寿险赔偿金是没有争议、不需要走继承程序、也不会涉及未来可能会出的遗产税，至少能解燃眉之急。

说实话在现实生活中，男主一般都比较缺乏保险意识，也觉得谈死比较晦气，但其实风险并不因为你闭眼它就不存在，它始终是个概率问题。像我举的案例也许比较特殊，但在今天的社会环境里，妈妈给儿子预备买婚房的资金，却因为突然病故后爸爸再婚后不再提及，儿子也不愿和父亲撕破脸谈母亲遗产分配，就这样估计母亲死不瞑目了。其实，如果你打算给成年的孩子一笔钱，买大额保单是要趁身体健康越早越好，趁遗产税还没正式出台赶紧未雨绸缪。如果你只是想给未成年孩子一份保障，那买杠杆更高的定期寿险即可。详见另一篇文章

也有很多人问，大额保单买国内的还是香港的或是美国的？我觉得原则是以你的长期居住地优先，以国内为定居地首先买国内，以美国为定居地，就到美国买。如果两边都有可能居住，就先买国内、后买定居所在国保险。因为外汇管制原因，两边最好都有，用于不同国家的后续支出方便。

小结一下，谁必须赶紧买大额保单？

徐老师

1.婚姻关系复杂，有婚前子女、私生子可能性的家庭，为免日后继承关系复杂，必须买大额保单以度过有可能的继承争议期。

2.中小企业主的全职太太，必须买。实体经济不好，企业经营可能有三角债、担保、破产等风险，今天有钱不代表以后有钱，今天能趸缴保费，就为未来留一份保障。极端情况下还可以退保，是很多生意人落魄时最后一碗饭。

3.如果你有房产等资产希望让子女继承，为避免未来孩子们万一交不起遗产税或房产税，你必须买大额保单，这样子女可以用寿险赔偿金的现金支付这些税费，以及有可能需要购买您公司小股东手上的股权。

2017年到底投什么呢？我们看到：

• 类固定收益越来越高风险；

• 最近出台的16个城市不能做房产相关的资管理财产品，我想靠以地产项目为名义做资金池的金融机构今年恐怕日子过不下去了；

• 二级市场人气弱，虽值得配置，但需要渐进式类似定投方式，逢低加仓；

• 港股虽有起色但仍充满不确定性的多重博弈；

• 私募股权单一项目高估值讲故事的时候已经结束了，也进入寒冬期，只有最顶尖的top 10%的私募基金能看得高远、值得投资，但几乎不再接受个人投资者，已经被机构投资者和地方政府各级引导基金包场；

• 海外配置也是充满不确定性风险，何况合法的资金出海渠道基本全面关闭。

想来想去，2017年到底投什么？我的建议是，先系好安全带（完善保险配置），然后持有现金，等待绝佳的投资机会，勇敢的、耐心的播下长期的种子，乘上开往春天的列车，安坐于不安之上，因为这将是未来十年的常态，套利的黄金时代结束了！愿我们能在跌宕起伏的人生里有平安和喜乐！