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懂当前市场风格的演绎逻辑，方知未来 业绩投机者：朱仪君 这是我第一次写文章在公众平台上发表，先介绍一下自己。10年股市实盘操作经验，2年千万资金的操盘经验（小玩了一下），专攻宏观经济、中观行业产业、微观盘势变化及公司基本面情况。投资策略偏向价值投资中长线持股，近5年年均复合收益50%以上，目标就是这么持续30年（哈哈哈）。 说到目前盘面，我们看到了这样几个现象，其实和我们预期的也差不多。 首先，股指有回调压力，我们提示了上证的周线7连阳后面本周再收阳那么调整不可避免，在量价结构上看到了2次量价背离，所以整体性的机会并不突出，我们在8月前瞻的时候就说到了后面创业板指数可能比主板强，风格正在逐步切换（原因很多，比如说技术上说的MACD两次底背离，国家队调仓，IPO创业板放缓、性价比渐显等）。 其次，结构性的热点特别突出，业绩为王的龙马行情不光发生在了主板之中，也发生在了中小创身上。 第三，既然是结构性行情，那么也像我们说的那样一共有3条主线对应的主流标的大概是（200+50+50），也符合了现在每天上涨超过3%就那么点的事实（200家对应的是主板当中的三类大哥（金融、大消费、资源涨价品）；50家对应的是主题性机会在雄安、军工混改等之中轮动；还有50家对应的是中小创之中的创蓝筹机会，也就是我们说的小票中的龙和马）。 “ 为什么会发生上述这种现象呢？ ” 其实当前盘势仍然是延续着2016年自上证见底2638以来的风格，总的来说就是寻找高性价比、赚盈利钱（业绩为王、增速为纲，相对位置低为辅，抱团取暖，主流强者恒强）的寻找各行各业龙头公司这样的一个风格。 这种风格的形成根本逻辑可以说很多很多，可以把宏观环境、中观产业环境变化和微观股市供需、心理等因素拿出来详细谈一下，但对于很多投资者来说其实并不感兴趣，所以我就简单说下。 大家只要记得，当前股市没有崩落和急升的条件，压制在其上方的几座大山如供需仍然失衡、流动性紧平衡、宏观经济局部亮点总体反复区间震荡、监管趋严、整体中位数估值依然烂股偏多等因素仍然会把我们刚才说的当前结构性行情继续演绎，因为毕竟有一群人需要在股市中营生，资金总是逐利和往低处流的。 “ 哪3条主线？ ” 我们套用“任教主”的阐述新周期理论的时候说到的资本市场的机会，“无论是消费、周期、金融还是成长，只要它的估值和业绩能够匹配”，我插一句，那就是都有机会。我做了张题版在下图，其实要反复强调的是大家不要以为好像3条主线标的很多，板块很多，有种乱枪打鸟的感觉。 其实最后能够引领这波结构性行情的个股都有这么几个特点：行业龙头，位置较低，估值较低，行业前景光明、命中风口主流（比如说主板的涨价、主题的改革、创业板的王的女人），把这么多限制性因素加进来，3300家公司能够我们筛选出来的标的数量就是变成了主板200+主题性机会50+创蓝筹50家，其他这么多股票我很喜欢称呼它们“非主流，吃瓜群众，人云亦云，随波逐流，围观无超额收益”，看都懒得看它们。 点击查看大图 最后做一下小结。 现在A股行情更多的是去研究中观行业的生命周期变化、微观龙头公司的独占鳌头情况，股指的波动和很多小市值三无人员个股的逐渐丧失流动性的大趋势并不是我们要去研究的，而是我们要去接受这种经济新常态之下带给资本市场的新常态行情演绎路线。未来在产业集中度和资源快速向龙头靠拢的大趋势下，会有越来越多好的公司飞上凤凰九重天，而这种公司对应A股的比例不超过10%。每天我们《赢在开盘前》节目中都会带大家去慢慢熟悉这种环境。 |
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来自： yh18 > 《2017经济政策导向》
