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股市的结构性革命其实一直在进行，这个革命不是指股指的涨跌，也不仅仅是结构调整、方向变化，而是“强者恒强，弱者灭亡”的崭新游戏，实体经济的强者到资本市场上会有合理的估值甚至估值溢价，不论哪个行业，只要做到了行业龙头，市场就会给予一定的溢价，反之，市场竞争力下降的企业，股市会给予折价交易甚至于淘汰。传统行业如此，新兴行业也是如此。一句话，实体经济中有竞争优势的龙头企业被低估的时代将一去不复返了！新兴经济中真正有竞争优势的龙头企业将“高估”后又“高估”，高到传统理念无法接受！直到其成长为参天大树！ 由于这种估值溢价的存在，上市公司乐于从资本市场直接融资，以获取更加稳固的行业地位，形成资本市场与实体经济的正循环，进而带动相关产业链集群的崛起。 投资策略 如果说牛市的初级队段，总是充斥着各种犹豫和怀疑，现在就是这样。如果说股市炒作终究会退潮，出来混迟早要还，那么现在大部分的股票已经涨了一轮，再持续下去还真可能是裸泳。目前的市场就在这样的割裂中运行，谨慎的投资者都知道经济增长率还在下行，乐观的投资者都知道，中国的人均GDP还很低，许多诸如教育、医疗、信息、军工等新需求还远未满足，问题只是在经济下行阶段，新需求的供给能力的增长能否弥补旧需求的萎缩或停滞，所以中国股市的风险不是将来有没有牛市的问题，而是会不会出现因为新旧衔接时间的不匹配而产生的危机。 这种割裂影射到选股策略上，就是必须选择发展最快的龙头行业及龙头行业的龙头企业。只有经过市场充分洗礼的龙头企业才值得投资信赖。君不见，美国股市缔造了沃尔玛、麦当劳、肯德鸡、可口可乐、IBM、英特尔、戴尔、微软、谷歌、苹果、脸谱、特斯拉等众多伟大企业，正是这些伟大企业给了投资者最丰厚的回报，如果扣除这些龙头企业，美国股市就平淡无奇，回报就大打折扣。想预测中国股市的未来并不容易，选好股票随大盘沉浮是个最保守的办法。如果你相信你持有的股票将是中国未来的伟大企业，你就必然无所畏惧，只是别玩杠杆，用自己的闲钱。如果说还有余钱，在出现股市大跌时，就坚决加仓你看好的中国未来的伟大企业。 |
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