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众所周知金融工具有三个特性：收益性、流动性、风险性。 谁都想投资一个高收益，高流动性和低风险的金融产品，但像是猪八戒在《四圣试禅心》那一集里面遇到的怜怜、爱爱、珍珍三位美女一样，你是不可能把她们三个都娶回家的。 每一类金融产品都有他们侧重点，鲤小智在这里给大家举几个极端例子： 银行存款：无风险，流动性好，无收益 股权投资：高风险，流动性差，高收益 国债 ：无风险，流动性差，低收益 正因为鱼和熊掌不可兼得，资产配置则应运而生。我们希望通过配置，兼顾这三个要素，实现财富的保全和增值。 但资产配置是动态的，不可能一次配置就终身无忧，它与整个经济的基本面和周期都有密切关系。当经济环境发生变化时，我们的资产配置思路也要进行更新： 当前的金融去杠杆加剧了“刚兑”时代的终结。 刚兑，或者“保本”，是一个非常具有“中国特色”的术语。多年的“刚兑”让许多投资者没有了风险意识，遇到投资产品时，不问风险只问收益。但现在的市场环境中再一味追求无风险，反而会承担本金全没的风险。 比如鲤小智此前写过《招行代销理财产品巨亏60%，200位私行客户甚至无法止损》、《贾跃亭资产被冻结，他担保的100亿私募怎么办？》中，就有很多投资者是冲着买固收产品去的，却没想到成了风险接盘侠。 黑天鹅乱飞，让流动性成为资产配置中最应该重视的问题。 “流动性”一直以来是三姐妹中投资者最不重视的那个，但是金融从业者都知道，金融的核心是流动。简单说，流动性就是你想取钱的时候能把钱取出来。别认为这件事情很简单，实际上在面对系统性风险时，没有什么比流动性更珍贵了。 一款流动性好的产品，意味着发生风险时可以及时止损，市场出现了更好的机会时，可以随时进行转投。 当下市场环境不稳定，我们在配置稳健型投资产品的时候，可以试着选择一些二级市场上低风险，流动性好的配置工具来代替一些流动性差的“伪固收”。 也正是因为专业的资产管理者们已经看到了趋势的改变，一些低风险和流动性好的产品也在渐渐增加。
这是一种风险很低的对冲基金。它的原理是由于某种特定的原因导致市场对资产的定价出现扭曲，当一种资产的价值被高估，而另一种资产的价值被低估的时候，通过买入低估的资产，卖空高估的资产直至二者的价格趋于收敛而平仓，从而获取价差收益。 简单说就是，当市场上豆腐的价格很高，但豆子的价格很低的时候，就买入豆子，卖出豆腐。随着越来越多的人开始买豆子做豆腐，导致豆子价格逐渐上涨，豆腐价格下降后，卖出豆子，获得收益。 它是目前金融界公认的对冲基金里风险最低的品类，但是，由于国内的对冲工具较少，所以目前相应产品还比较少。
ETF是指数基金，增强型ETF顾名思义就是在严格控制跟踪标的指数误差的前提下进行相对增强的组合管理，追求跑赢标的指数并获取超额收益。有一些基金的策略是跟随指数增长，避免跟着指数下跌。 别小看这样的策略，实际上如果每次都能跟随指数增长，但不跟跌的话，收益率会相当可观。
随着资金面趋缓，加上“债券通”等利好刺激，债券市场明显回暖，市场普遍认为下半年出现慢牛行情的概率较大。在债市重回正轨的背景下，债券基金的配置价值已重新显现，债券基金的业绩也出现回升。 市面上有大量债券型私募基金的持仓以国债、政府债以及优质企业的企业债为主，债券型私募基金更令人放心。债券资产具备持续、稳定的现金流收入，其净价的波动程度远小于股票资产等，因此与高收益的股票型、混合型基金相比，债券型私募基金的风险总体偏低。 通过银行间市场交易，债券私募基金也可以保持好的流行性。鲤小智了解到，有的债券私募基金可以一周赎回，没有封闭期，这样的流动性几乎可以和货币基金媲美了，但收益方面一般来说却可以跑赢货币基金。 |
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