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原创 2017-09-06 理有财 财经奶爸
1.前言
投资要超越指数是一件很难的事情，尤其是长期超越指数。有人说直接买指数基金就行了，买指数基金确实可以轻松战胜多数投资者。但有没有一种简单超越指数基金的方法呢？
指数增加基金在跟踪标的指数的时候能获得超额收益，如果我们能创建一个增强基金组合，就能轻松战胜指数。由于增强基金只能在场外购买，因此该组合不适合场内交易的投资者。
由于大盘指数和中下创指数一般具有轮动效应，选择A股市场最具代表性的三只指数基金进行说明。
2.上证50
易方达上证50指数A（110003）相当于上证50的增强指数基金，其阶段涨幅统计如下图（截至2017.9.5）： 
易方达上证50指数A各阶段都取得了超额收益，近五年以来的超额收益25.59%。
3.沪深300
景顺长城沪深300指数增强基金（000311）其阶段涨幅统计如下图（截至2017.9.5）： 
景顺长城沪深300指数增强基金各阶段（近1月除外）都取得了超额收益，近三年以来的超额收益48.67%。
4.中证500
建信中证500指数增强基金（000478）其阶段涨幅统计如下图（截至2017.9.5）： 
建信中证500指数增强基金各阶段（近1周和1月除外）都取得了超额收益，近三年以来的超额收益53.78%。
5.指数对比
三只增加基金都大幅跑赢了其对应指数，到底投哪一只最好呢？
三只增强基金跟踪指数的对比情况，近一年中证500表现最差，上证50表现最好，如下图： 
近三年中证500表现最差，上证50表现最好，但三者差距不大，如下图： 
从2005年以来中证500表现最好，收益远远大于上证50和沪深300，如下图： 
近三年易方达上证50A表现最差，长城沪深300增强表现最好，但三者差距不大，三只增强基金的阶段业绩对比如下图（截至2017.9.5）： 
三只增强指数基金的十大重仓股对比如下，从左至右分别为易方达上证50A、沪深300增强和中证500增强（截止于2017.06.30）。 
6.结论
易方达上证50A估值最低，偏重于超大盘股；中证500增强偏重于中小盘，估值最高；沪深300增强居前两者之间。投资者可以根据自己的喜好和风险承受能力选择标的进行投资。
从近三年来看沪深300增强的收益率最高，但由于中证500的高波动性和较好的成长性，长期（超过5年）定投的收益率可能更高。
如果对三只标的难以取舍，还可以建立一个定投策略组合：
(1)每月月初进行定投；
(2)选取上月涨幅最小或跌幅最大的基金进行定投。
这样的策略可以有效防止定投追高，获得超过三只指数平均收益的业绩。根据此策略对三只基金定投进行回测结果如下（2014.3.1～2017.9.1）： 
组合定投收益率曲线如下图： 
这是在等额定时定投下取得的结果，如果结合指数估值位于历史百分位加大或减少定投金额，收益率应该会更高。
谢谢阅读，本文仅供交流，不是任何投资建议或依据。 微信版文章见： 财经奶爸 场外定投可找@蛋卷基金 开户戳这里 $HS300ETF(SH510310)$$500ETF(SH510500)$$50ETF(SH510050)$ @今日话题 @蛋卷基金
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