发表时间:2017-09-14 18:22:51 内容摘要 技术为本·二代测序主导市场，川umina垄断上游市场：测序行业上游为测序仪、测序试剂和耗材的供应。测序试剂和耗材通常与测序仪配套使用，因此测序行业上游竞争的核心在于测序仪的竞争。而测序仪的面世都是基于测序技术理论和方法的突破，故而测序仪市场准入壁垒很高。目前，全球市场长期被lllumina、Life Technologies、Roche等国外几家大的测序仪生产商所垄断。借助于HiSeq系列测序仪的升级和推广，近年来lllumina的市场份额不断扩大，测序市场逐步由三足鼎立演变成一家独大的局面。我们认为lllumina的霸主地位未来较长时间内不会发生改变。 数据为核·中游服务竞争加剧，先手恒强：1．未来测序数据将成几何数量激增，分析能力成为中游掣肘。随着测序设备自动化程度的提高，未来测序数据必将成几何增长，基因测序的工作重心已从人工测序转到了数据分析上。目前测序数据处理的流程已经标准化但对于数据处理过程中的核心步骤各家公司都有自己的分析方法，因此测序数据处理和分析的技术壁垒较高，是掣肘基因测序行业中游发展的关键因素，也是各大测序公司的核心竞争力所在。数据分析作为基因测序必需的辅助手段，为下游的终端应用提供技术支持。从这个角度讲，基因测序数据分析的市场空间将无可限量。2．各家争夺数据入口，先手恒强。由于基因数据未来的应用场景仍待开发，现有测序服务竞争集中在数据入口争夺上。未来随着国家安全意识的提高，无序的基因数据争夺并将面临监管，而行业龙头将由于卡位效应，而最终获益。 应用开花．“基因+”优势初显，由点到面潜力无限：1．测序成本下降，至下游应用领域扩大。随着测序技术的快速发展，测序的成本也呈现“超摩尔定律—下降。受益于测序成本的下降和测序技术日趋成熟，基因测序的应用领域也迅速扩大。目前基因测序最主要的下游应用是临床检测和科研服务两方面，我们预计未来临床检测的市场比重将会持续提高，而科研服务作为生命科学研究的刚性需求，整个科研服务的测序市场规模也一直稳定增长。2.NIPT日趋成熟，未来爆点在肿瘤。．基因测序目前临床转化最成熟的是无创产前检测项目，受益于技术优势和高龄产妇人数的不断增加，我们估计约有100亿市场规模；另外胚胎植入前遗传学检测是提高体外受精成功率重要手段，有望成为继NIPT之后基因测序临床应用的下一个爆发点；在肿瘤相关疾病领域，随着临床数据积累，未来有望成长为千亿级别的市场。3．非临床应用值得期待。基因测序将随着临床转化的深入逐步开拓新自jli缶床应用市场同时也由临床领域向众多非临床领域扩展。整体来看，目前基因测序已被开发的应用项目还仅仅只是冰山一角，未来更广阔的应用领域将逐步浮出水面。 风险提示：市场竞争加剧、政策风险、市场推广不达预期。 |
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