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第一，什么是耐火材料？ 耐火材料是指耐火温度在1580℃以上的无机非金属材料，包括天然矿石（耐火原料）及按照一定的工艺制程的各种产品（耐火制品），具有一定的高温力学性能、良好的体积稳定性。 耐火材料是钢铁、有色金属、建材、化工和电力等行业的基础材料，其中钢铁行业对于耐火材料的需求占总需求的70%以上，故钢铁行业的规模决定了耐火材料的市场容量。 耐火材料种类繁多，以化学矿物组成分类是最常见的分类方式，可分为镁质、铝质、碳质等类型。 第二，为什么耐火材料涨价这个概念很可能诞生下一个“方大炭素”，十倍“牛王”？ 1，这个概念妖性十足，容易遭遇游资凶狠爆炒。此前市场炒作镁砂概念，西宁特钢6个交易日涨幅60%，就是在炒作镁砂耐火材料涨价： 2，方大炭素的石墨电极涨价如此凶狠，主要原因在于，石墨电极是大规模工业中不可或缺的小品种原料。由于小品种原料在钢铁成本中占比很小，所以即使石墨电极涨价三十倍五十倍，钢铁厂也只能“忍了”，继续用。 耐火材料这点和石墨电极高度类似，同样属于钢铁“大工业”中的“小材料”。炼钢用的高炉、转炉，不装耐火材料，不能生产钢铁。所以从行业格局上看，耐火材料是最容易复制石墨电极涨价的品种。 第三，为什么耐火材料涨价大概率持续？ 从耐火材料上游原料看：菱镁矿、铝矾土和石墨是耐火材料主要原材料，原材料成本占比超70%，辽宁、山东是我国菱镁矿主要产区。菱镁矿开采加工属高污染高耗能行业，辽宁省海城市、营口市和鞍山市已经对菱镁矿开采、矿石加工和耐火材料生产领域执行严格的环保限产措施。 从耐火材料的需求上看：耐火材料毛利率与炼钢和炼铁毛利率有正相关性。电弧炉投放驱动耐火材料需求增长。受国家全面取缔中频炉和“地条钢”影响，部分有产能指标的钢企寻求新建电弧炉，上半年我国电弧炉企业订单数量相比往年增长200%以上。因此电弧炉用镁质碱性耐火材料需求有望因此提升。 第四，为什么在此时此刻，我们要开始布局耐火材料产业链？ 根据8月初河北省公布的采暖季错峰生产方案，全省焦化企业将限产30%。焦化企业很可能通过延长结焦时间的办法来降低生产负荷，所以采暖季限产并不会造成炼焦炉大面积停炉。 而采暖季限产对于炼铁和炼钢环节的影响则会较为严重。今年“2+26”城市采暖季钢铁行业限产，主要限制的是炼铁环节的高炉开工率。根据官方文件，高炉产能会被限制在50%的水平，而限产时间长达4个月，这很可能导致限产区域内的部分高炉停炉。如果高炉停炉，那么后续的部分炼钢环节也很可能同时停止生产。钢铁企业会利用这段时间，对高炉和转炉实施大修。 通常高炉的中修和大修都会更换耐火里衬，不同之处在于大修会更换高炉的所有耐火里衬。而转炉的中修和大修也会根据实际情况，对转炉的耐火里衬进行部分或者全部更换。所以，如果采暖季限产期间钢铁企业集中检修，耐火材料需求很可能出现明显上升。 第五，个股如何选择？ 从竞争格局看，A股上市公司中主营业务为钢铁用耐火材料为濮耐股份、北京利尔，两公司钢铁行业销售收入占比超80%，濮耐股份产能较大，同品种产品北京利尔的毛利率均高于濮耐股份。瑞泰科技作为建材集团旗下标的，具备国企改革潜力，同样值得重点跟踪。 本号提供的所有相关资讯，技术战法，相关个股等，仅供学习参考，不构成任何买卖操作建议，不保证任何收益。请牢记股市有风险，投资需谨慎！以上内容由淘牛邦原创，转载需注明出处。淘牛邦股市互动平台，汇聚了业内最强的数百位实盘直播分析师，每日免费直播盘中分析，挖掘牛股，实盘操作，个股答疑，给股民贴心靠谱的实战指导。 |
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