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近期，人工智能、5G概念股炙手可热。5G网络是VR、物联网和视频行业发展的基石，而随着5G网络的进一步升级和发展，龙头白马公司将抢占先机。 5G释放万亿级市场空间 5G是互联网和新经济最重要的基础设施之一，作为我国新经济重要基础设施的一张名片，国家高度重视。在8月24日，国务院再次发文力推信息消费升级，规划到2020年信息消费规模达到6万亿元，力争到2020年5G商用，推进物联网基础设施建设。产业链有望在2018年底~2019年开始逐步启动，2020年进入持续建设高峰期。 5G概念到底带来多少经济价值？高通与产业调研公司IHS共同发布的白皮书《5G经济：5G技术将如何影响全球》中认为，到2035年，5G将在全球创造12.3万亿美元经济产出，相当于2016年美国全年的消费支出，并超过了中、日、德、英、法的消费支出总和。而我国，近日信通院发布《5G经济社会影响白皮书》，到2030年，5G将带动我国直接经济产出6.3万亿元，经济增加值2.9万亿元。同时在间接贡献方面，5G将带动总产出10.6万亿元、经济增加值3.6万亿元。 “5G建设早期将对光纤光缆、传输网设备产生旺盛需求，2020年之后对主设备、天线、射频器件、光模块等产业链形成持续建设需求。未来5G市场规模将超过千亿美元。”对于5G产业的投资机会，相关研究人士向红刊财经记者如是表示。 红刊财经记者了解到，5G产业链是由上游基站升级(包含基站射频、基带芯片等)、中游网络建设、下游产品应用及终端产品应用场景构成，包括了器件原材料、基站天线、小微基站、通信网络设备、光纤光缆、光模块、系统集成与服务商、运营商等各细分产业链，具体投资脉络主要体现在五个方面：首先在主设备上，无线和网络设备供应商是确定性核心受益品种，并且我国企业在标准上的主导地位提升，将会带动整个国内产业链在全球5G生态的参与度提升。受益公司主要包括有中兴通讯、烽火通信。 其次，随着光模块、基站数量的增加，以及5G技术的升级，将带来基站间连接光模块的数量和速率发生跃变，4G基站广泛应用6G光模块6个，5G时代全面升级至10G/25G光模块且数量级别达到20个。数据中心受益5G，拉动高速率光模块需求。因此，光模块厂商将充分受益于5G建设，受益公司包括光迅科技、天孚通信、中际装备、新易盛、博创科技。 第三，光纤光缆，高频组网，C-RAN下的前传网演进带动无线侧光纤需求大幅增长；流量爆发，承载网、数据中心带动光纤需求。受益公司包括中天科技、亨通光电、烽火通信等。 第四，射频天线，MIMO多天线技术，超高频乃至毫米波频段的应用，将带来射频天线、射频连接器件及电缆等配套需求的激增，受益公司包括通宇通讯、金信诺、梅泰诺、大富科技、武汉凡谷、春兴精工。 第五，小基站，从5G的建设需求来看，会采取“宏站+小站”组网覆盖的模式，并且后4G时期，小基站将会成为室分和网优的主流技术，受益公司包括邦讯技术、三元达。 5G将开启万物互联的时代 在5G细分应用领域中，联讯证券高级策略分析师陈勇看好物联网领域。他指出，5G网络除了继续提高人与人联网的通信速度，还将满足人与物、物与物通信需要的低时延、高可靠和高密度的性能。物联网作为5G的重要应用场景，将随着5G落地加速发展万物互联的场景下，机器类通信、大规模通信、关键性任务的通信对网络的速率、稳定性、时延等提出更高的要求，包括自动驾驶、AR、VR、触觉互联网等新应用对5G的需求十分迫切。 对于物联网未来发展情况，相关研究人士判断，未来十年，物联网领域的服务对象将扩展至各行业用户，M2M终端数量将大幅激增，应用无所不在。而从需求来看，物联网首先是满足对物品的识别及信息读取的需求，其次是通过网络将这些信息传输和共享，随后是联网物体随着量级增长带来的系统管理和信息数据分析，最后改变企业的商业模式及人们的生活模式，实现万物互联。物联网将很有可能推动第四次工业革命，并催生新一代的巨无霸企业，预测2020年我国移动物联网市场将超过四万亿元。 国泰君安建议投资者关注物联网板块，推荐的标的包括有高新兴(收购中兴物联，覆盖无线通信模块、车联网、行业终端等业务板块，今年业务发展迅速)，中兴通讯(受益物联网主设备投资，并掌握核心NB-IoT芯片)，宜通世纪(与Jasper合作，卡位国内三大运营商之一的CMP平台，稀缺性及排他性明显，CMP平台的分成模式将充分受益于M2M用户数的高增长)，日海通讯(新股东入住，管理层变更，成立日海物联，积极探索物联网)，京信通信(射频天线龙头，已形成无线优化、覆盖接入、天馈及基站子系统、无线传输与接入四大产品系列，正拓展物联网相关业务)，广和通(物联网与移动互联网无线通信解决方案领域的竞争优势逐步显现)，美格智能(领先的物联网终端提供商)等。 厉兵秣马捕捉受益白马龙头 目前，我国三大运营商为抢占5G先机，均已展开前期布局，并有了详细的实施方案。其中中国移动未来三年规划展开大规模网络测试，联合合作企业进行应用试验，力争2020年实现5G网络商用。中国联通也宣布将加快5G关键技术研究，布局5G网络演进战略规划，不断深化物联网方面的技术积累，以满足其5G网络2020年商用目标。而中国电信则提出转型3.0，计划未来十年内分三步进行5G部署并全面开展5G相关研究和测试验证，争取2025年在6GHz以下首发5G. 5G龙头白马业绩不断超越市场预期，关注基本面优秀的龙头标的成为分析师集体认同的观点。据红刊财经记者统计，在37家5G概念公司中，中期业绩增长的公司有24家，其中梅泰诺、日海通讯、信维通信、三元达、亨通光电业绩实现了翻倍增长，而如中兴通讯、纵横通信、杰赛科技、润欣科技等公司业绩增幅也在20%以上。 具体公司上，主设备公司中兴通讯做为5G建设边际受益最大的公司之一，其管理层变动+内部反腐+考核指标变化促进公司经营转好；欧、亚份额提升，全球格局变化，带来PE提升；未来5G、物联网的核心受益标的之一。中报披露，公司实现净利润22.93亿元，同比增长29.80%。随着5G周期的临近，考虑到公司在整个产业链上下游的研发与布局，未来PE、EPS叠加将不断催化公司股价。 梅泰诺在概念股中中期业绩增速最高。目前公司正在研发5G新材料，银河金汇资管等20家机构于22日对其进行了调研。在5G布局上，公司表示正在做新材料研发。5G技术将使得基站更加密集、单体价值下降。此外，公司表示，正在研发的智能灯杆具有PM2.5监测、广告等用途。 概念股中，今年以来股价表现较好的广和通的中报显示，其中期实现营业收入1.79亿元，同比增长37.77%；净利润为1413.17万元，同比增长17.24%。公司表示，物联网行业发展态势良好，公司紧紧围绕大客户战略，积极开拓市场，销售增长带来净利增多。 日海通讯是概念股中三季度业绩预增幅度最高的，其预告净利润为6300万元~6900万元，预增幅度为397.19%~444.55%，公司表示，预计下半年三大电信运营商(中国移动、中国电信、中国联通)和中国铁塔在通信网络基础设施的投资仍将维持高景气度，公司产品销售和通信工程服务的市场需求仍比较旺盛。公司作为通信网络基础设施解决方案提供商，主要为电信运营商提供有线宽带/光纤宽带网络建设解决方案及产品、移动宽带/无线站点建设解决方案及产品、通信网络的勘察、设计、施工及代维服务，公司的经营业绩受电信运营商和中国铁塔资本开支和建设节奏影响明显。 附表：5G概念公司近期市场表现  绩优5G主题基金
【延伸阅读】 行业观点 云已成为数字化转型的关键引擎，数字化联接正在改变商业形态。而光网络承载无线前传和回传，在5G的发展过程中起到重要的基础支撑作用。相比4G，5G网络架构的创新发展，5G网络的增强移动宽带、大规模物联网、超高可靠超低时延通信三大应用方向及应用场景对光传送网的技术能力、演进发展和承载诉求提出了新的挑战。本篇报告对华为全联接大会以及光博会中国移动5G时代光网络发展高峰论坛上各位专家的观点进行整理归纳总结，并总结归纳了参加光通信展会的重点上市公司参展情况，以图从中发现当前技术的关键点和行业发展趋势。 智慧联接带领创新：智慧联接主要应用方向为商业、教育、城市以及制造业。制造行业已经呈现自动化、移动化、智能化三大趋势，数百万的工业机器人将被部署，帮助企业提升制造精度和企业效率。据Gartner预计，到2020年全球将有260亿台设备实现互联，其中15%来自于制造业。泛在联接将是智能制造的基础，eLTE是帮助制造企业泛在联接的有效解决方案之一。eLTE引入最先进的4.5G LTE技术，为制造企业提供宽窄一体的无线物联，帮助制造企业实时监测、灵活调度，提升效率、降低成本。 CIOE2017举办，关注5G、数据中心：2017CIOE中国光博会特推出“数据中心生态体验区”，同时集中对光纤光缆、光芯片、光模块、配线、光连接器到数据中心基础设施，云端应用等的全产业链进行一站式展示。目前CIOE光通信展成为亚太地区最为完整的光通信产业链商贸采购、展示、技术及学术交流的平台。今年超650家国内外优质通信设备供应商、器件商、系统集成商、运营商及服务商，将全面展示光通信产业的光纤光缆及芯片、光器件、传感器、测试设备、光网络设备。 5G带来新挑战：5G时代，光传送网面临新的挑战，同时光传送网需要演进与发展，以适应5G网络组网及业务发展的需要，包括5G无线前传和回传需求以及架构，光网络与光模块技术趋势、应用场景、成本需求，光技术在应对5G超大带宽、低时延、高精度同步、SDN/NFV、网络切片、低成本、低能耗的问题时，需要制定合适的技术演进路线。 投资建议 看好通信设备厂商：由于数据流量增长以及数据内容结构变化带动传输网投资增长，伴随未来5G对传输网投资预期增长，传输网投资建设有望加速，带来通信设备需求增长。建议关注中兴通讯、烽火通信。 关注光通信厂商：在2017CIOE光博会上，光通信厂商均发布光模块以及光纤光缆新品，展示行业前沿技术。建议关注天孚通信、亨通光电、旭创科技、新易盛。 风险提示 5G进程不及预期；运营商资本开支不及预期。(来源：国金证券)
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