【重磅】惊天一击！美国投下数万亿美元

2017-09-21 

9月21日凌晨2点，美联储举行了议息会议。此次会议重点如下：

1、维持基准利率1%~1.25%不变。

2、宣布今年10月起启动渐进式被动缩表。

3、预计2017年还将加息一次；

     预计2018年将加息三次；

     预计2019年加息两次；

     预计2020年将加息一次。

4、下调长期中性利率预期至2.75%（之前料为3.00%）。

此次美联储议息会议释放了一个重磅的信号！那就是，要缩表了：

从10月13日开始，将开启缩表（缩减资产负债表规模）。缩表意味着美联储将从市场抽出流动性，其中2017年计划抽走300亿美元，而2018年全年为4200亿美元！

美联储保持利率不变  年内或加息一次

美联储决定维持现有的1%至1.25%的联邦基金利率目标区间不变，符合市场预期。根据美联储当天发布的报告，今年内美联储很可能还将加息一次，明年还将再加息3次。 

美联储主席 耶伦 表示，预计未来几年，美国经济将继续以中等适度的速度增长。然而第三季度，经济增长将会受到飓风哈维、艾尔玛和玛利亚的严重影响。和其它许多国家一样，美国经济面临的最大问题之一是劳动生产率增长缓慢。希望政府能够采取财政刺激来提高劳动生产率 

美联储认为，虽然飓风哈维、艾尔玛造成了的破坏将在短期内影响经济活动，但不会在中长期对对国民经济产生实质性影响。耶伦称，今年以来美国就业市场增强，经济活动适度增长，短期内经济面临的风险大致平衡。基于经济增长和劳动力市场的复苏，美联储自2015年底开始收紧货币政策。

但耶伦坦言，如何把握这一进程的时间和火候是不小的挑战：如果货币政策收紧太快，可能影响经济增长和复苏；而如果收紧太慢，则可能导致经济过热和资产泡沫。 

美元指数大涨，期货黄金跳水

在美联储上述决议公布后，美元指数应声大涨，最高涨幅一度超过0.9%，随后有所回落，截至发稿涨幅为0.63%。美元对各主要货币均大幅升值。

期货黄金跳水。

美国三大股指先是有所回落，后纷纷止跌转涨，道琼斯指数和标普500指数盘中继续创出历史新高，纳斯达克综合指数微跌。

美联储宣布“缩表”以收紧货币政策

与此同时，美联储宣布将在今年10月起缩减其4.5万亿美元的资产负债表规模。此外，美联储还将2017美国国内生产总值增长预期从2.2%调高到了2.4%。

美联储主席耶伦表示表示，资产负债表的缩减规模将遵循今年6月公布的框架，每月缩减60亿美元的美国国债和40亿美元的抵押贷款证券，每三个月上升一次，直至达到每月300亿美元和200亿美元的规模。耶伦还表示，希望稳定的经济增长和持续走低的失业率能帮助通胀接近2%的既定目标，这样美联储就可以进一步收紧货币政策。此外，美联储还将2017美国国内生产总值增长预期从2.2%调高到了2.4%。 

按照计划，美联储主要通过逐步减少对到期证券本金再投资来被动收缩资产负债表，并不主动出售目前持有的国债和抵押贷款支持证券。因此，分析人士普遍认为，“缩表”步伐相对缓慢和可预期。同时，由于美联储最终仍将维持高于危机前水平的较大资产负债表规模，预计“缩表”对金融市场的影响将较为温和可控。 

今年以来，美联储持续就加息和“缩表”与市场沟通，这令市场提前消化了美国货币政策变动带来的影响。在美联储当天宣布决策前后，纽约股市波动幅度不大。

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美联储为何要“缩表”？

什么叫缩表？缩表对美联储来说究竟意味着什么，对全球市场又会有哪些影响？ 

“缩表”可以说是另外一种形式的加息，与通过加息来提高资金成本、抑制贷款活动相比，“缩表”等于直接从市场抽离基础货币，对流动性的影响更加直接。 

2008年美国发生次贷危机，为了拯救市场，美联储从当年11月开始通过购买美国国债等方式，实施了3轮量化宽松，导致资产负债表从不到1万亿美元膨胀到了4.5万亿美元。尽管美联储从2014年开始停止购买债券，但是由于到期债券进行再投资，资产负债表的规模一直没有变。 

目前美国经济已经走上稳健复苏的轨道，美联储也启动了加息进程，如果继续保持庞大的资产负债表，美联储将背负越来越大的利息支付压力，因此在这种形势下“缩表”是适宜的。