| 很多人问既然看好经济为什么不买钢铁煤炭有色之类的弹性不是更大？问这些问题的一定没关注我的微信，我认为这是一个新周期，但是不是一个新的基建周期，现在上游中游很多行业已经在利润高峰（中游有部分还会更高），所以其实它们弹性不大，但是并非不会涨，涨来自于2点，第一，阶段性错杀，举个例子今天钢铁股涨了，因为这波下跌导致很多钢铁股估值极低，比如宝钢好像已经破净了，但是其实它ROE还是不错的，而且可以持续，目前大家还在趋势性看周期股，担心明年的投资增速，但是其实这些股未来是公用事业化，利润稳定，持续（供给需求两边调控），过去我们说周期股不用看PE，但是现在恰恰是可以看PE，就是给予稳定盈利的10倍PE，这就有点像去年底的煤炭股，很多人去年底担心煤炭企业重新亏损，不少煤炭股又跌回1PB，但是实际上不可能再亏损了，第二，未来资产负债表再扩张的时候它们利润还是有可能有一定上升的弹性，但是弹性会比较小，因为社会转型了。 |
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