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特斯拉的供应链： 1、供应产品的价值量越大越好，和传统整车有区别越大越好。结合市值和股价位置选择主题标的。 2、从基本面角度，电池、电机和电控是特斯拉区别于传统汽车的最大增量，其次是电子产品、轻量化产品。最后是传统零部件。 市值角度，优选鸿特精密，市值最小，30亿元，主题炒作龙头。 从基本面角度，优选长信科技，信质电机和先导智能。所供应产品种类分别为中控屏，电机零部件及锂电池装备，为特斯拉核心零部件产品，目前估值相对合理。 1、电池： ①电解液：新宙邦。国内电解液龙头公司，进入松下和三星等国际大厂供应链，电解液销量今年有望增长60%以上。与日本韩国六氟磷酸锂供应商合作紧密，长单价格仅市价50%左右。4月国内电解液有望再次提价，幅度或超预期。预计2016年EPS1.25亿元。PE36倍。 ②负极：杉杉股份。全方位锂电材料供应商，综合规模世界最大，负极材料向特斯拉电池供应商松下供货，松下与特斯拉合作打造超级工厂生产电池，带动锂电材料需求持续旺盛；公司同时已是上海最大新能源汽车运营商，全国推进“桩车共营”，坚定打造新能源汽车闭环，是最有望率先实现锂电池梯次利用的龙头标的。 ③BMS传感器：均胜电子。BMS传感器及相关零部件的供应商。2015年均胜子公司德国普瑞获得特斯拉新能源汽车电池管理系统传感器及相关零部件的采购订单。 ④锂电池设备：先导智能。国内锂电池卷绕份切智能装备龙头。目前设备在国内前三大电池厂商的占有率达90%，未来公司有望通过松下进入特斯拉产业链，受益特斯拉国产化进程。同时，公司有望通过内生及外延方式延伸锂电池自动化产业链，预计2016-2017年净利润分别为2.42亿元和3.83亿元。 2、电机：信质电机。公司拥有特斯拉唯一电机供应商富田电机所设立的上海鑫永电机科技有限公司 75%股权，并与富田电机达成战略合作共同开发中国市场，为其提供定转子，有望优先受益特斯拉国产化进程；参股苏州和鑫并同世界领先的电控厂商RMS合作，构建新能源汽车动力总成平台；定增10亿元投入新能源汽车定转子、精密拉伸机壳、智能制造产线项目等，看好公司技术与产能的协同扩张，预计16、17年归属于母公司股东的净利润为2.73、3.64亿，对应每股收益分别为0.68、0.91元，当前股价对应16年PE34倍。 3、电子产品：长信科技。model S 的独家仪表盘供应商，中控屏（触控显示一体化贴合）独家供应商，仪表盘单价大约在200美金，中控屏17寸在500美金，15寸在300美金左右。确定进入model 3供应链。前期收购三元电池厂家比克电池10%股份，有望成为特斯拉国产化的供货电池商。 4、轻量化产品： ①铝铸件供应商：鸿特精密。铝的应用符合新能源轻量化的发展趋势。已经通过特斯拉的供应商资格认定，成为特斯拉的零部件供应商。鸿特精密是汽车铝铸件供应商，今年业绩预计进入快速增长期，预计实现9000万净利润，目前估值为33倍估值，所有标的中市值最小，为29亿元。广东鸿图。成为特斯拉供应商，未来车型进行批量供货。 ②铝饰件供应商:宁波华翔：此次增发并购的劳伦斯为特斯拉供货整套铝饰条，目前为Tesla的一级供应商。 5、传统零部件： ①模具：天汽模。模具供应商，已经实现供货。 ②传动零部件子部件及配套充电桩的软磁粉芯：东睦股份 |
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