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bangbang370495836 首先来看一组数据，美国做了一项研究，从1804年到2004年200年的历史的大类资产回报率，现金是负95%，黄金3到5倍，短期债券不到2000倍，长期债券不到4000倍，大家知道股市收益率么？1030000倍，是的，一百零三万倍，当之无愧的第一。注意，以上数据是已经剔除掉了通货膨胀，是以实际购买力计算的，以纸币的币值来计算，收益率会高的多得多。 这里我们发现对美国人来说最佳的投资是长期持有美股。 我们再来看看中国，上证指数自1990年上市以来到2014年走势见下图
2014年至今的走势大家可自行补上。 我们发现长期看上证指数是上涨的，而且回报率还不错，甚至比美股还高。我们打开个股翻过去，发现大部分的股票随着时间的推移，长期看都在上涨，除了少数被退市的股票以及中石油等股票。 但不管从哪个角度看，A股只有百分之十的人（甚至更少）盈利都是一件不可思议的事情，（不赚钱的两成我归为亏损，因为浪费了时间成本） 那么其中的猫腻纠结在哪里呢？笔者试着用自己的思考来弄清楚这个问题，也欢迎大家提意见。 第一，我们炒股票，首先要问自己一个最重要的问题，我的对手是谁，我凭什么赚他的钱？这个问题不想清楚，那么进入市场就是来奉献的。赚要赚的清楚，亏也要亏个明白。 为什么亏呢？根据数据统计，大多数A股交易者，俗称散户，都以做短线为主，而且很多仅仅依赖技术。我们来看这种情况下你的对手，他是技术比你好，消息比你准确，资金量比你多，你怎么击败他呢？难道靠学了几招技术？K线指标？还是看了几本猎庄宝典？很明显这些都是你的对手玩剩下的。 而且，无论未来你的技术学的多精通，都无法战胜你的对手，这个我们在技术交易者未来会被淘汰一文中讲到过，所有的技术指标都是数学，完全可以电脑完全控制，你的对手是没有情绪，纪律严格，技术完美的，人类是不可能在这种领域战胜人工智能的，围棋象棋已经证明了这一点。我不说你走这条路一定会失败，而是成功一定是非常非常非常困难的，几乎不可能的。 很多人说他是基本面加上技术面选股操作的，很遗憾，基本面无法影响短期走势，所以本质上依然是短线技术交易者。 很多人说他靠消息操作，很遗憾，你的对手显然比你知道的多知道的早。（影响未来多年走势的消息除外，比如08年的4万亿政策，此时市场是正和市场，只是因为你是风口的那只猪而赚钱，而不是你的技术高明，这一点很重要，单技术而言依旧是负和市场，只是因为风口造成的正和市场覆盖了你技术造成的负和市场，使最后你赚了钱，使你产生是技术帮你赚了钱的错觉，这一点非常重要，是大多数玩技术的人犯的最多却又最致命的错误，此后往往信心膨胀，自以为天下无敌，很快就会把利润还给市场）。 第二，我们来算算短线交易的成本，很多人不会去算，但是一算吓一跳，交易一次的成本我们设为千分之二（千分之一的印花税和交易费，交易费每个人情况不同也不同）一年算做50周，假设每天交易一次，手续费高达百分之五十，假设每周交易一次，手续费也高达百分之十，要知道巴菲特每年的复合收益率不过百分之二十一。 具体数字可能略有出入，主要为说明原理，各位不必深究。我们可以得出结论，对于短线技术交易者这是相当大的一个负和市场，而且这个负还不小。 第三，我们先来看两张图 第一张图是不同时间开户人数图 第二张图是上证指数走势图 是的，我们会发现一个神奇的事情，这两张图高度吻合，而且越是高位，开户人数越多。以上我们至少能得出以下几个结论。 第一，很多人都几乎是在最高位进去买股的，所以导致了很多人的亏损，这里涉及到交易估值的问题，改天会重点说。 第二，为什么这个时候有那么多人进来？这个笔者了解过，基本上是听说家里某个亲戚炒股赚了很多钱，很多人涌进去，生怕错过了百年一遇的发财机会。 这里，笔者发个感慨，当一件东西让你觉着千年一遇，错过就再没有机会的时候，再不买就要后悔莫及了，这个时候往往是你最危险的时候，是你人生最大的坎坷和陷阱。哈哈，相信各位都知道笔者说的是什么。 这里笔者想起了索大爷的一句话，人家问：什么时候买股票？答：绝大多数人不敢买的时候买。问：什么时候卖股票？答：绝大多数人不敢不买的时候卖。希望大家多多品味。 以上就是笔者认为中国股市七亏二平一盈的根源所在。当然光光知道这些远远不够，我们需要来破解这个困局。 如何破解呢？这里笔者想先说说无人驾驶汽车的事情。目前世界上主要的解决思路都是三维地图加上雷达导航，世界上最厉害的公司都在这么干，可惜成本高达二十万美元。最后如何呢？一个华人科学家用了八个摄像头就解决了这个问题，人家问他这样安全吗？他反问用人眼开车安全吗？这就是找到对手的弱点，从其他角度出手，如果这个华人科学家也学那些大公司的思路，他是永远不会成功的。 回到股票市场，这也是笔者不看好未来技术交易者的原因。当时，笔者挖了个坑，说以后战胜你的对手反而更容易了，今天来填这个坑，相信大家有些感觉了。 还是那个问题。我的对手是谁，我凭什么赚他的钱？ 答案是技术完美的人工智能。那么他的弱点是什么？答案是创造力。这也是人类和机器最根本的区别。当然你说以后机器会有创造力，那么笔者要说，真的有那么一天，他们将成功这个地球的统治者，因为一个更强大的种族一定会灭掉人类。至少目前以及未来很长时间机器都不具备这种能力。比如对一家公司管理层的判断，一家科技公司新产品未来的预判等等柔性的东西，智能机器就处理不了，他能处理的都是那些能数学化的和程序化的东西。 他的盲点就是我们的机会。这一块我们以后会扩展开。 我们最开始的时候发现长期看股票的收益率是很高的，他又是赚谁的钱呢？答案是公司受益于经济发展。换句话说，长期投资就是赌国运。 巴菲特说，他之所以能积累如此多的财富，是因为他处在一个经济持续发展的时代，如果他生活在200年前，他不过是个农民。 很多人认为这是巴老的谦虚之词，其实这是一句大实话。 富人和穷人唯一的区别在于富人抓到了时代赋予的机会。所以我们讲爱国，根源在于此，富人更应该爱国，就是因为是这个时代成就了你。 现在我们看未来的国运。在中美欧三分天下中我们已经从文化的角度说明了未来的国运集中在中国，美国，欧洲，越南，也许要加上印度，同时在未来的人工智能时代，中国会占据上风。 所以长期持有股票赚的是什么钱讷？答案是经济发展带来的红利，所以长期持有A股将会是个好主意。 这个大的框架搞清楚之后，我们可以得出一个结论，中国股市能赚钱，只要避开前面提到的那些陷阱。剩下的估值，选行业，选股票就是属于细节方面的事情，用于帮助提高收益率的问题。这个我们改天会详细说。 |
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