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波动指数 什么是波动性?大多数交易者都会说波动性就是市场活动。如果市场很活跃，就呈现出波动性；否则，如果市场不活跃，就属于非波动性市场。观察图表，很容易指出波动性很强的市场和极端的非波动性市场。但是，交易者怎样把握波动性呢?波动性又如何定义呢? 与波动性直接相关的就是价格范围，价格范围可定义为确定的时间段内价格变化的幅度。 在图3—1所示棒状图中，很明显价格范围就是从棒的最高点到最低点的距离。 然而，图3—2所示棒状图，开市、收市价都处在同一价位，并且这一价位既是最高点又是最低点。当日如果有成交，就一定是在这一价位发生。能够说这一天的价格范围是零吗? 当然不能。在某一时间内，价格快速运动，跳跃到限定价位，肯定不会是零。这种情况下，价格范围就是从前一交易日的收市价到这一限定价位的距离。因此，描述波动性的真实价格范围就是价格运动的最大范围—可以是当天形成的，也可以是从前一天的收市价位到当天的极端价格之距离。真实价格范围定义为以下三个距离中最大者（图3—3）： (l)当日最高价到当日最低价的距离； (2)从昨日收市价到当日最高价的距离； (3)从昨日收市价到当日最低价的距离。 作为波动性的量度，需要考虑不止一天的价格范围。这祥，对数日的真实价格范围取平均值，就得到平均价格范围。这一波动性指标可能变化很快，也可能变化很慢，完全取决于获取平均价格范围的交易日数，那么，一般取几天的真实价格范围求出其平均值比较合适呢?通过很多测试，发现14天所给出的指标对于测量波动性的波动指数较合适。波动指数VI｛I｝计算公式如下： VI{I}＝（13×VI{P}＋TR{I}）/14 这里，TR{I}是当日的真实价格范围。VI{I}和VI{P}分别为当日和前一日的波动指数。 这一公式中应用的14这一数字同样将出现在动向指标的公式中，但是公式中的常数是可以改变的，正如下面谈到的波动交易系统所述。 在波动系统中，应用七个交易日的真实价格范围之平均值(不是十四个交易日)，系统的反应就比波动指数快一些。如果不考虑求平均值所采用的交易日数，整个计算过程完全一样。以下，将详细解释（七个交易日）作常数时的公式计算。 波动系统 波动系统是一种趋势跟踪系统，也是一种反转系统，就是说，在每个(有效)停损点发出反转信号，改变待仓状况。该系统十分简单。 在讨论波动系统的机能之前，先看看如何计算平均真实价格范围ATR。前面已经讨论了如何得到某个交易日的真实价格范围TR｛I｝，现在讨论如何计算ATR值。 8 当日平均真实价格范围ATR{I}，计算公式如下： ATR{I}＝（6×ATR{P}＋TR{I}）/7 这里，ATR｛P｝为前一日的平均真实价格范围，TR{I}为当日真实价格范围。 为了求出最初的ATR值，将过去七个交易日的真实价格范围相加，其和数除7，得到的结果可以作为第一个ATR， 再用上述公式求出次日的ATR，表3—1揭示了求ATR值的计算过程。 第一步，将前七个交易日的真实价格范围求和，得到10.00。 10.00/7＝1.43，即1日至7日的ATR值。 接下去。利用ATR计算公式进行计算： ATR{I}＝（6×ATR{P}＋TR{I}）/7 这里，ATR｛P｝值为1.43，代入算式得到第8日的ATR值： ATR{I}＝（6×1.43+0.7）/7＝1.33 现在回顾一下如何依据每日的价格数据计算ATR值的过程。第一步，将前七个交易日的真实价格范围求和，并除7，这个结果就是第七个交易日的ATR值。对于第8个以及以后的交易日，只需简单采用前一个交易日的ATR值与6之乘积，加上当日的真实价格范围，并除7。这样就顺序得到下面各个ATR值。在计算过程中，只要保留前一日的数据就足够。 这样，求出了ATR值，然后就是在波动系统中怎样使用ATR值。为此，引入常数C,C与ATR值之乘积为ARC。 一般来说，常数C最好取3，也可以是2.8至3.1范围之内的常数。如果希望自己使用的波动交易系统具有一定特性，选用2.8至3.1范围内的常数均可有效工作。取常数3和ATR值之乘积，得到ARC。ARC值与ATR值直接相关，也就是与波动性直接相关。当波动性增强时，ARC增大，当波动性减弱时，ARC值减小。 表3-1列出了最高价、最低价和收市价，也列出了开盘价。但是开市价在任何计算中都没有用到，只是在利用交易系统跟踪每日价格变化时，如果开市发生空跳、形成缺口，表中列出的开市价就很有帮助。 波动交易系统了结现有头寸和建立反方向头寸的位置是：以SIC(在交易开始后的极端有利的收市价位)为基准，ARC高度的位置。 图3—4中，价格进一步走高，几乎每天都创出新高。为了跟踪特定的交易，还作出了前七天的高价、低价和收市价图。根据这些数据，计算第七夭的ARC值。然后取七个交易日中的最高收市价作为SIC，减去当日的ARC值，就得到第八个交易日的SAR点。然后再看看第九个交易日。价格回落，收市价位低于SAR，指示出多头平仓和建立空头头寸的位置。从收市价位(此价位作为SIC，因为自建立空头以来。它是最低收市价)开始、加上ARC值的距离，就得到第十个交易日的空头交易反转点SAR。 现在假设空头交易一直向着有利的方向发展、价格持续下跌。这种情况下，连续使用空头交易开始后不断创下的最低收市价位，并加上ARC的距离，形成一系列SAR点，直至有一天，收市价在当日SAR之上，就停止空头交易，开始进入多头交易。假设价格波动性越来越大，并且依旧持有头寸，那么ARC值就可能比前一天的值增大，从而逐渐远离价格本身，这是相当有益的——当波动性增强时，交易系统自动发出补偿，将停止·反转点推离最有利的收市价位SIC、并且越来越远。波动交易系统的优点也就正体现在这里——停止·反转价位既与交易开始后的极端收市价格有关、也与价格的波动性有关。如果价格波动性很强，那么与之相对应，SAR渐渐远离价格，从而得到补偿，但同时极端收市价位仍然起作用。相反，当市场逐渐冷却下来时，波动性变弱，停止·反转点也就逐渐趋近交易价格。 如果价格持续两周或三周向有利于空头交易的方向发展，直至有一天收市价位于SAR价位之上。那么下一个交易日就开始空头头寸平仓和多头头寸建仓，新的SAR位置就是从最有利的收市价位(此处就是发生反转的收市价位)减去ARC值距离。 利用每日数据、基于波动交易系统进行交易时，不一定需要作图。所需要的所有信息都在记录表格上记录下来。但是，在SIC值的位置加上括号，会有些参考作用。 以上所述就是整个波动交易系统的全部。注意不要让简单的系统捉弄。该系统的关键点在于，停止·反转点SAR的位置与极端的收市价位有关，也与价格的波动性有关。当价格运动减速或加速时，系统可以自动作出调整。常数C，作为平均真实价格范围ATR的乘数，试图使系统具有下列特征：只要趋势仍然不变，那么已进行的交易(仓位)就应该持续下去。由于这一常数C，系统能够容忍适度的回落或反弹，但是当这种反方向运动足够大的时候，表示主要趋势发生了变化，常数C也会相应作出反应。如果价格在一段时间反复之后，又重新回到原来的方向，在ARC SAR价位交易自动发生反转，然后又刚好回到原趋势运动。 以下是波动交易系统规则的简单总结： 波动交易系统之定义 1.真实价格范围是以下三者中的最大值： (1)当日最高价到当日最低价的距离； (2)当日最高价到前一日收市价的距离； (3)当日最低价到前一日收市价的距离。 2.ATR——平均真实价格范围 (1)首先将前面七个交易日的真实价格范围求和，再除7，得到的结果就是第一个平均真实价格范围ATR。 (2)随后的ATR值计算方法为，将前一个ATR值乘6，与当日的真实价格范围相加，总数除7，就得到当日的ATR值。 3.C——常散，取值范围在2.80到3.10之间。 4.ARC——ATR值与常数C的乘积。 5.SIC——重要收市价位，也就是交易(持仓)开始后最有利的收市价位。 6.SAR——停止·反转点，从SIC的价位加上(或减去)ARC值，确定SAR的价位。 波动交易系统之规则 1.入市交易位置 当价格在SAR点反方向收市时建仓和平仓。 2.停止·反转点SAR （1）从多头到空头： 从建仓以来创下的最高收市价开始，收市价下跌距离如果比ARC距离长，也就是在SAR之下收市时，发生终止多头、建立空头的反转。 （2）从空头到多头： 从建仓以来创下的最低收市价开始，收市价上升距离如果比ARC距离长，也就是在SAR之上收市时，停止空头，由空头转为多头。 《技术交易系统新概念》节选 |
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