(1)公司的商业模式(定性分析) 理解公司如何赚钱的,以及公司的上下游环境及竞争环境。 (2) 公司竞争优势(定性分析) 五力模型(上游供应商议价能力、下游客户议价能力、新进入者威胁、潜在替代品、现有竞争者)。 经济护城河模型(独特的无形资产、低成本优势、高转换成本、规模与网络优势)。 SWOT模型(内部:优势、劣势;外部:机会、威胁) (3)公司管理层(定性分析) 诚信与品行、学习能力与视野、专注与执行力、意志力和耐力。 (4) 公司财务稳健性 (定量分析) 较低的有息负债率;较低的运营费用支出;较少的大额资本性支出。 较稳定的经营性现金流入。 (5) 公司盈利能力(定量分析) ROE,ROIC > WACC (加权平均资本成本)。 ROE > 行业平均;ROIC >行业平均;净利润稳定增长。 毛利率 > 行业平均;净利率 > 行业平均。 盈利的可持续性。 ( 6) 公司成长能力(定量分析) – 销售增长率 > 行业平均;净利润增长率 > 行业平均。 (7) 估值分析(定量分析) 三低原则:P/E(或者P/B)低于市场均值、低于行业均值、处于中低位置。 |
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