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A股正加速被边缘化

 赶潮老兵 2017-10-10

明敏

A股正加速被边缘化

29日,内陆股市结束了9月份行情,同时也结束了今年前三个季度的行情。数据显示,在今年前三个季度,内陆股市继续跑输全球牛,明显弱于港股、美股、日股、欧股等主要股市。而从成交额变化曲线,更能看出内陆股市正加速被边缘化。

●慢牛变得更慢

今年前三个季度,全球牛风起云涌,美国股市三大指数反复刷新着历史高点,无人可敌。9月29日,标普500指数、纳指以及道指交通股板块均创历史收盘新高。自2009年3月开启牛市以来,美国股市长牛行情已经持续了8年半多。而今年前三个季度美国股市长牛仍然强劲,累计上涨2640点或13.35897%。今年前三个季度全球最有魅力的是香港恒生指数,9月29日收盘报27554点,今年前三个季度飙升5554个点或25.245%。

而内陆股市三大指数相对均表现疲弱,上证综指前三个季度累计上涨245个点或7.896%,深成指累计上涨910个点或8.941%。最惨的是深圳创业板指数今年前三个季度仍录得96个点或4.893%的跌幅,只能在全球主要股市中垫底了。

内陆股市从去年3月1日开启慢牛行情,但在去年的后10个月行情中还是强慢牛,上证综指从最低的2638点上扬到3103点,累计上涨了465个点或17.627%。而今年的前三个季度内陆股市慢牛更慢,9个月上证综指累计升幅只有245个点或7.896%。

去年后10个月上证综指连续攻克了5个整数关口,最高攻克了7个整数关口。而今年至今没有办法攻克3400点关口。

更麻烦的是,9月份行情有更弱的表现。比较而言,今年的第三季度是内陆股市的一个突破的季节,上证综指成功突破了盘桓9个月的3300点,而深成指也站上了11000点关,创业板指数更一度突破1900点关的压制。但是,第三季度前两个月的升浪在最后一个月大有偃旗息鼓的味道。上证综指9月录得12个点或0.357%的微弱跌幅,深成指和创业板指数表现也不如前两个月。

更值得注意的是,一直充当给市场保驾护航先锋的上证50指数在9月份也录得42个点或1.548%的月跌幅,这或表明国家队护盘的力度在衰减中。

●核心问题是被边缘化

今年前三个季度内陆股市跑输全球,核心的问题是加速被边缘化。

从去年3月1日开启的慢牛行情至今持续了19个月,尽管总体大盘升幅比较可观,但因为一直是靠国家队为主的机构护盘推动,一直是上证50指数担纲,所以盘面上主要是大蓝筹升幅可观,而接近七成的个股滞涨,市场难以形成明显的赚钱效应,使得慢牛行情对场外资金形不成明显的吸引力,场外资金持续作壁上观,行情主要是场内存量资金博弈。表现在两市场成交额上,就是持续不放量,今年上半年成交额峰值只有7100亿元,下半年以来峰值也只有7570亿元,与以前行情动辄万亿元,最高2.43万亿元的日成交峰值无法相比。

另外,美国股市长牛8年半多靠的是苹果等大科技股担纲,香港股市大牛靠的是科网股领军,而内陆股市19个月慢牛的领头者就是国企大蓝筹,想象空间有限。而科技网络股的大本营创业板市场,因为平均市盈率还在六七十倍,估值明显太高,投资价值严重缺失,投资风险高企而不受待见。更明显的是,内陆最优秀的科技网络股多是在香港和美国股市上市,而在内陆股市严重缺乏科技网络的明星股,使得市场缺乏想象空间,无法有效积聚人气。

还有就是今年前9个月内陆股市在与香港市场争夺热钱方面明显处于下风,内陆资金持续涌入香港股市成就了香港股市的长牛大牛,而北上资金则相对有限,对内陆股市无法形成明显的推动作用。

前些年内陆还是全民炒股,股市个人帐户多达一个多亿,甚至接近两个亿。而经过2014年7月21日到2015年6月12日的疯牛行情和2015年6月15日到2016年2月29日的三波震惊世界的股灾洗礼,内陆的股民对这个市场炒股致富的信心和兴趣严重受损,更多的人不再相信通过炒股可以致富了,而每个人身边血淋淋的案例都在告诫自己,炒股几乎没有赢家。所以这几年内陆股市专业股民在递减,而散户更不计成本地离场,宣告全民炒股盛况不再。

还有就是中国内陆投资机会越来越多越来越大,股市已经不再受到青睐,被边缘化就成了很自然的事情。如这19个月的慢牛行情就无法成为内陆百姓热议的话题,远离股市成了共识。

此外,内陆股民一直将管理层掌握着的扩容节奏当做观察市场走向的风向标,而去年3月1日以来的慢牛行情一直是扩容节节加码中展开的。内陆股市扩容在加速,而资金供应在递减,其结果可想而知,势必会是越来越多的个股被边缘化,成了不用退市的变相退市股,炒股的难度在升级而赚钱的风险在加大,选股的难度在升级,这也抑制了内陆股民的入市热情。

而且这两年香港和内陆股市的互联互通管道有了,更专业的注重价值投资的热钱可以来炒作港股,这更令内陆股市的被边缘化加速。子木

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