青侨阳光: 【论估值的重要性】 首先，介绍几家6

首先，介绍几家6-7亿人民币营收的有特色的医药上市公司：

a、卖独家肾衰特色产品“海昆肾喜胶囊”的长龙药业，营收-TTM是6.77亿人民币、净利-TTM是1.45亿人民币；国资背景，经营非常稳健，核心产品海昆肾喜胶囊刚进2017版全国医保，未来3年10%年化增速不会有太大问题。

b、卖独家皮肤科特色产品“光动力药物”的复旦张江，营收-TTM是6.53亿人民币、净利-TTM是1.42亿人民币；曾经江湖绰号“中国Amgen”，虽然复旦张江离Amgen差开了几十条街，但至少在光动力领域深耕细作，已经成为“光动力药物”的代名词。

c、在享受管制红利的中国血制品市场拥有一定江湖地位的st生化；虽然有各种见不得光的历史、各种上不了台面的杂乱业务，但光是那些浆站和采浆量、对标一下上海莱士也是妥妥的“故事满满”。

d、被认为中国本土综合实力最强的民营疫苗厂商的智飞生物；其实翻过智飞历史的人都明白，很多大家吹嘘的东西都是“镜中月水中花”，如果把它的产品真仔细做个严肃测算、会发现投资价值非常有限，但至少“投机价值”，一点也不输上海莱士和华大基因（“生物制品/生物科技”向来是“神股”集中营）。

其次，我们再来看一下这几家公司的估值：

$吉林长龙药业(08049)$ 市值折合人民币7.4亿，$复旦张江(01349)$ 折合人民币31.8亿，st生化市值81.8亿元，$智飞生物(SZ300122)$ 市值是423亿元。

同样是6-7亿营收和差不多1-2亿净利的“股生”，差距咋这么大ni~~

“估值”对价值如此巨大的放大性差异，吃不吃惊，服不服

然后…… 然后我还能说啥呢，赶紧研究长龙药业和复旦张江，直接拉黑智飞生物呗

就像邱国鹭说的“价值只会迟到、不会缺席”，格雷厄姆说的“股市短期是投票机、长期是称重器”。有一句话叫“出来混总是要还的”：你看银河生物、海虹控股……跌得都不敢开盘了。当然，还有句话叫“是金子总会发光”：你看恒瑞医药、云南白药，哪个复权不是几千倍回报？。

该来的，迟早会来~~

(PS：上述仅个人想法，不构成投资建议)