 查看原图前几天推送了一篇《我用了20年的数据，来验证巴菲特推荐指数基金定投的理由》，后台有读者留言，如何进行指数基金定投？今天，我们就来回答这个问题。 定投指数基金，无外乎是要解决以下问题： 1、 定投什么指数基金？ 2、 什么时候开始定投？ 3、 设置多少收益率比较合适？ 4、 如何止盈和止损？ 我们今天重点来讲解一下第一个问题：定投什么指数基金。这里面也有很多问题需要讨论，选指数是选单一指数基金还是多个指数基金组合？是选综合性还是某一细分行业？是选大盘指数还是创业板指数？ 判断标准 首先要说明的是，本文的所有数据都是用对应指数来模拟的。 其次，我们做判断的依据是收益率。不管是单一指数还是指数组合，相关性是高还是低，我们看的是最终的收益率结果。 不同指数基金PK 指数基金，从大类上来分，可以分为综合型指数基金、行业型指数基金、主题型指数基金等。 截止目前，市场上共有458只指数基金（含联接基金）。很显然，这么多基金，投资者不可能去自己仔细分析哪只好哪只不好。 目前，市场上比较主流的看法是，定投选择综合型指数基金比较好。 这是因为，定投是个长期投资，一般要3-5年，甚至5-10年之久；而无论是行业，还是主题，由于政策、宏观经济、国际环境等种种因素影响，很难在这么长的时间内都能保持长期增长。 价值型指数基金 vs 成长型指数基金 综合型指数虽代表整体市场，但各自的代表意义不同。比如沪深300、中证100、上证50中权重蓝筹股的影响过大，因此被冠以价值指数；而中证500、创业板指数等则是偏重成长指数。 关于定投价值指数好，还是创业板指数好，不同的数据分析方法会给出不同的结论。但是，比较公认的一点是，数据模拟结果仅供参考，不同风险偏好的人，可以根据自己的偏好选择，不存在绝对的好和坏。 1、创业板指数基金定投 选择创业板指数基金定投的人，其理由一般是对标纳斯达克指数定投的结果。 （1）创业板指 vs 纳指，有可比性吗？ 答案是：有的。看下面的图：  查看原图 查看原图非常像，对吧。 （2）定投纳斯达克指数，收益如何？ 这里区分两种情况，一是假设选择在纳斯达克指数第一个历史大顶冲进去，每月定投1000美元，直到2017年8月底；二是假设在从纳斯达克指数高点跌去50%时开始定投每月1000美元，直到2017年8月底，对比看看定投的效果。 先看第一种情形，也是最不利的情形。2000年3月9日，纳斯达克指数5047点，达到历史上第一个大顶。我们从2000年3月31日开始定投，此时指数是4573点。  查看原图★ 开始定投前三年(2000年-2002年)，每年都在亏钱，而且亏损幅度超过30%； ★ 2003年开始有收益，一直到2007年，收益逐年攀升，从6%到30%不等； ★ 2008年金融危机，定投亏损23.04%； ★ 2009年-2017年，收益稳步回升，持续创新高，定投收益翻倍，最终达到158.43%。 这段期间， 定投扣款210次 本金投入21万美元 盈利33.27万美元 定投收益率为158.43% 所以，即使从最高点定投，也能赚钱。 再来看第二种情形，也是比较理想的情况。2000年12月19日，纳斯达克指数2512点，跌幅近50%。我们从2000年12月29日开始定投，此时指数是2471点。  查看原图★ 定投第一年，当年定投收益为负； ★ 2002年的定投收益接近-20%，是定投17年间，亏损幅度最大的； ★ 2003年-2007年，4年间定投收益均在20%以上； ★ 2008年金融危机，定投出现亏损； ★ 2009年-2017年，定投持续正收益，收益翻倍，最终达到162.06%。 这段期间， 定投扣款201次 本金投入20.1万美元 盈利32.58万美元 定投收益率为162.06% 所以，熊市进场，赚钱效应非常大。 当然，纳斯达克的路径，创业板不一定能完全复制，但是两者之间的相似性，以及定投模拟的结果，还是给了我们定投创业板的信心。只是，定投创业板，收益的大起大落是避免不了了，过程也是颇为揪心，所以比较适合风险承受能力高的人。 2、价值型指数基金定投 价值型指数基金，我们选取最有代表性、同时也是基金数量最多的沪深300，来分别看一下定投1年、3年、5年的收益率。我们分别选了5只沪深300ETF联接基金，定投结果显示： （1） 定投5年的平均收益是33.71%； （2） 定投3年的平均收益是14.69%； （3） 定投1年的平均收益是8.97%。 期间走势比较平稳，没有出现大起大落的情形。所以，对于追求稳健收益的人，选一只沪深300指数ETF联接基金做定投，也可以取得不错的效果。 单一指数定投 vs 指数基金组合定投 关于这个问题，一般的看法是： 1、 从资产组合理论角度讲，指数基金组合定投，比单一指数基金定投相对来说更好一些； 2、 如果要做指数基金组合定投，指数之间的关联性要比较低，不能同质化，否则就起不到分散风险的作用； 3、 基金组合不宜过多，保持在2-5只，再多就无法管理了； 4、 定投额度要跟收入相匹配；一般来讲每月可定投金额=（月收入-月支出）÷2；根据这个计算结果来分配组合内的基金； 5、 除了A股，可以适当考虑配置海外基金，如标普500、纳指100等。由于恒生指数的定投收益一直比较低，最高也就20%左右，而且常年在0附近来回波动，所以最好不要纳入。另外，纳指100的收益要强于标普500，可以考虑纳入。 按照上述标准，可以大致确定基金组合如下： （1） 沪深300 + 创业板指 （2） 上证50 + 创业板指 + 纳指100 当然，也可以适当加入黄金ETF联接基金，构建多元资产配置篮子。 总结 关于指数基金定投投什么，我们的结论如下： 1、 定投选择综合型指数基金比较好。 2、 创业板指数和大盘价值指数都可以定投，长期都能赚钱，不同风险偏好的人，可以根据自己的偏好选择，不存在绝对的好和坏。 3、 差异化的指数基金组合定投，比单一指数基金定投相对来说更好。如果没有过多的精力管理组合，选一只沪深300指数ETF联接基金做定投，也可以取得不错的效果。 |
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