近期投资感悟（2017年10月）

1、买股票和买基金的思路是相通的，买基金的思路是自己看好一个战略方向，然后找一个靠谱的基金经理来管理；买股票的思路是，自己看好一个收益不错且具备持续竞争优势的生意，然后找一个靠谱的团队来打理；当然两者都涉及估值，前者的估值相对容易，后者的估值则很难，但持续的竞争优势可以弥补买入时估值的困难；自己要做到的是确定什么是对的事情，负责战略正确，别人负责把具体事情做对。

2、戒掉频繁盯盘的办法很简单，就是买不需要盯盘的股票。频繁盯盘的重要原因是，买入逻辑中包含了太多股价的因素；如果纯粹是依据公司价值买入的话，应该没有频繁盯盘的动力，主要精力还是用于挖掘公司本身的价值，寻找新的投资标的。绝大多数的投资收益，还是来源于深度的研究与思考，盯盘让人容易停留在最不重要思维的表层。

3、谋定而后动，胜而后求战，善战者无赫赫之功。

4、K线只是表象，最重要的是背后的基本面变化、事件驱动和市场情绪。

5、违反交易纪律赚的钱，迟早会还回去，而且连本带利。

6、保守谨慎买入，乐观大胆持有。

7、买入与卖出的逻辑应该是一体的，是一枚硬币的两个方面，买入的逻辑不复存在即需卖出；止盈止损都是一种事后的处理措施，成熟的做法应该是，在买入之时便已然想好了需要卖出的各种情形，单纯基于股价变动的止盈或止损，都是价值毁灭。

8、护城河的来源：无形资产（有定价权的品牌、专利、特许经营权）、转换成本、网络效应、规模优势。