年化15%的“存款”，却无人看的懂！财富就是这样擦肩而过的！

之前我介绍过通达信的行业龙头指数，同时详细展示了其中55只成份股。

必须说明的是，还有很多优秀的公司没有被包括在内，仅仅是我们的选股参考而已。

后面我简单梳理了一下这55只股票。

净资产与ROE

如果把股票看作一种债券，那么本金就应该是每股净资产，而利率就是ROE。

很多人都说A股不如美国股市，但中国也有很多长线大牛股。

比如万科A、贵州茅台、恒瑞医药、新和成、恒生电子等等。

它们几乎都有一个共同的特点，就是高ROE！

下图是招商银行的历年净资产收益率：

假设能以1倍市净率，即以等同于企业净资产的市场价格，购买近5年平均ROE大约15%的招商银行的股票，就相当于把口袋里的100元存入银行，每年可获得18元的利息回报。

如果某家银行给出这样的存款利率，相信门口绝对是人山人海，甚至很多人会彻夜排队。

但这样的收益率放在股市，却常常被忽视。

我们能看到的都是过去的净资产收益率，而投资看的是公司未来业绩。

不过也不用迷茫，作为财务指标，持续多年特别是穿越经济周期的10%以上的净资产收益率往往意味着这家公司有特殊的竞争优势。

特别要注意的是，如果这家公司一直是赚钱的，那么它的每股净资产也会逐年提高。

如果用债券比喻股票，也就是说股票的本金（净资产）是不断增加的，是复利计算模式。而债券只是单利计算。

不是只要高ROE就可以随时买入，也要关注我们需要付出的成本，即市净率。

我简单筛选了一下，PB小于1.5，且过去几年ROE都还可以的股票如下图：

踏空的风险

彼得林奇说：“自诩是一个长线投资者很容易，其实，现在已经很难找到一个人不说自己是长期投资者了，但当股市调整之日，真正的考验才刚开始。”

中国股市也是如此，现在大部分人都自称长期投资，他们也都知道长期投资的好处，但只要股价出现调整、新闻大肆唱空的时候，他们就马上变成了短线投资者。

上文所列举的股票池，如果你能从中选出一两只进行买入，请一定抱着长期投资的态度。

不要主观认为3400点会调整而清仓，我们要防范踏空的风险，需要做好的只是仓位管理。