今年IPO过会率创新低
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今年IPO过会率创新低 今年前三季度IPO通过率仅为80.99%，同比去年降幅明显。其中，盈利能力、内控制度、财务规范、信息披露等问题依然是企业被否的主要原因。 Wind数据显示，今年上半年，证监会发审委审核企业达275家次，同比去年上半年增长了141.23%。但与此同时，IPO的审核通过率却在不断降低，今年上半年首发企业过会率仅为81.45%，较去年同期下降了11%。 净利润3000万成为隐形新门槛 近期被否决的首发企业却集中呈现一个特点：净利润（以扣非后净利润孰低计算）低于3000万元的创业板申请企业、低于5000万元的主板和中小板申请企业的被否率都趋高。 据Wind数据统计显示，今年以来顺利通过发审会，净利润低于3000万元的企业仅有2家。与之对应的是，近期被否企业中，最核心的原因都是因为业绩规模。其表现为报告期内净利润保持在2000多万元，且未来发展前景难有重大突破。
持续盈利能力存疑 成为最大“拦路虎” 2017年证监会指出未通过发审会的拟IPO企业共存在五类问题，分别是内控制度的有效性及会计基础的规范性存疑，经营状况或财务状况异常，持续盈利能力存疑，关联交易及关联关系存疑。监管层对关联交易利益输送等粉饰报表和商业贿赂的关注持续增加，不断加大发行质量审核力度。
平均排队时长为654.17天 值得注意的是，每个月获得批文企业的平均排队时长正在逐月缩短。 月过会率降至79.69% 值得注意的是，每月首发通过率也在逐月递减。 计算机、通信及电子设备行业成为过会首选 IPO获批的224家企业合计来自46个证监会细分行业，其中计算机、通信和其他电子设备制造业以35家位列第一。医药制造业企业排名第二。电气机械及器材制造业排名第三。 保荐企业排行榜 从过会率来看，广发证券（上会33家，过会26家）过会率位居榜首。中信证券与国信证券紧随。 被否券商排行榜前三分别是英大证券、方正证券、摩根士丹利华鑫证券和华福证券。 律师事务所排行榜 各大律师事务所中，表现最为突出的是国浩律师事务所，共有40家企业首发获准通过，远远超过排名第二的上海市锦天城律师事务所，其有23家企业首发获准通过，排名第三的北京中伦律师事务所则有18家企业首发获批。 上半年，表现最佳的会计师事务所为立信会计师事务所，共有62家企业首发获准通过，与其他会计师事务所差距明显。 并购重组过会率与去年基本持平 与首发上会企业暴增不同的是，今年并购重组企业的上会数量锐减。根据Wind数据显示，今年上会的并购重组企业仅为79家。而并购重组企业的过会率却并没有明显改善，与去年基本持平。 广东省IPO过会拔得头筹 首发过会的224家企业合计来自24个省市，其中广东省以51家企业获批的成绩，排名第一，紧随其后的浙江省和江苏省。
结语 年初，证监会的监管有三大关键词：IPO过会率趋减、首发审核趋严、并购重组降温。但经过六个月的发展，监管层也略微调整了相关的政策。尽管IPO常态化的整体路线并未改变，但随着市场上关于IPO提速的质疑之声出现，监管层对新股发行略有谨慎，批文发放速度在6月开始放缓，不过总体而言IPO仍在有条不紊地推进，“排队”IPO的现象明显改观。 而在并购重组方面，证监会打击忽悠式跟风式重组、遏制非理性定增，防范股东清仓式减持等不良现象的决心仍然坚决，但在鼓励市场化并购、基于产业整合的并购上也开始发力，并购重组在6月份回暖。
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来自： hercules028 > 《宏观、管理》
