第一、学习而不照搬迷信,很多人利用CAN
SLIM选股法进行选股的做法是过于简单了。尽管你可以把选出的股票罗列一通,证明它的实战效果。为什么呢?首先,O\'NEIL的CANSLIM系统中很多是无法定量的:例如N,新的产品服务,或者新的管理层,又如M,大势的情况如何定性定量?再次,你罗列出来效果好,只是因为你在这个时候罗列。换句话说,你不知道什么时候该卖出。最后,大概按照CANSLIM选出来国内A股有几十支,你不可能建立如此之大的投资组合,还需要进行进一步筛选,这个也存在很大的不确定性。里面有远超同期指数的,也有远远落后于同期指数的。
第三、CANSLIM系统中的各项细节指标设计都需要谨慎学习使用。首先,说实话,O\'NEIL对于大势判断的分析是非常混乱的。配上几幅图表并不能使分析更加清晰。他的主要观点是观察大盘指数涨跌幅度、其他指数对应性、成交量的变化、领涨股的变化。但是,大势的判断真的这样就可以吗?呵呵,当然没有这么简单,否则做股票也不会这么难了。但是,他的几个对于判断大势的观点是值得去学习的。比如:观察大盘成交价格和成交量的配合程度(最简单的就是大盘5月12-19日一周成交量创天量,指数却涨幅很小,随后大盘就开始高位的中期震荡);又如观察多个指数间是否出现背离;领涨股是否出现整体的回调,而与大盘指数出现背离等。这些都是观察的几个角度,还需要结合其他一些角度综合起来才能形成对于大盘指数位置的判断。
第四,CAN的对于基本面要求就不用讨论了。销售量、净利润、净资产收益率、每股现金流量、新的产品服务,各种指标的连续性等等,都是基本的分析要点。但是,注意,O\'NEIL的分析前提是这样的:保持良好发展速度一段时间的企业还能继续保持下去。否则,一家连续3年都保持良好发展状态的企业未来就一定会保持下去吗?我还是相信林奇的话:一个行业,一家企业良好发展的一方面,对其不利的因素也在同时累积。关键是看这些逐步累积的不利因素能否被企业所化解。注意,在行业企业向好的时候,不利的因素也在累计:高利润必然刺激新的竞争对手进入进来,现存企业开始大幅扩张产能,忽视在期货上的套期保值,客户由于成本大幅增长而被迫尝试新的替代品,由于利润的大幅增加使得管理层盲目乐观,对于公司内部成本管理开始放松,公司总部和各分公司费用开始超支,公司人员、场地等规模不断扩大。一旦国际价格下跌,供过于求的时候,潮水退去,一批裸泳的公司才会真正浮出水面。而前面一切数据良好的有企业会突然利润大幅下降,沦为垃圾企业。
第五:SLIM这几个技术面指标也是需要谨慎使用。例如:L:市场领涨股,选择RSI
80的底部形态的个股。选择周RSI,还是日RSI?底部形态怎么定量?52周新高?又如I:机构投资者的认可,至少10家机构持有,机构投资者不断增加的,有"机智"的基金经理持有的,还要避免过多的机构持有。
第六、CANSLIM系统中还是有很多闪光点。说了很多,CANSLIM具体指标的模糊不确定问题,但是个人觉得里面还是有很多闪光点的:1、利用RSI判断市场表现最好的股票。这一点似乎不少人在用,比如周RSI
70/80来选择市场表现强的股票,个人觉得这个指标是有用的。2、选择创新高的股票。创52周(一年)新高的股票是绝对值得注意的。3、不能光从每股收益(经常性收益)看企业,还需要从:净资产收益率(从使用股东权益使用效率上看),每股现金流量等多方面观察。而且还需要关注其可持续性(连续一段时期)。特别关注增速加快的企业。4、要多关注新产品、新的经营模式、新的服务方式出现导致超常规发展速度的企业。5、股票服从大势。6、要重视机构投资者的选择和想法,分析他们的思路,学会利用他们中长线持股和建仓时抬升股价的有利因素。
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