|
大量股票走势的历史告诉我们：投资股票眼界要广，格局要大，要有大局观，投资的格局决定投资的回报。格局包括时间和空间两个方面的格局要大。在时间的格局大，一只股票不是要关心3-5天的走势，而是要关注行业和公司3-5年甚至10-20年的发展空间。 预测短期走势基本上是个概率事件，能把短期走势猜对很难，神仙才能把明天的涨跌都猜对，一句话短期走势难以判断，但5-10年的社会变革、行业趋势、公司前景的确定性却好判断的多。比如，几年前看到天网监控、小区监控都在开始用摄像头，很容易推测到摄像头监控的龙头海康威视的前景看好，平安中国推进的会让海康威视继续看好，这是大概率事件，一般人都可以判断。 再比如，2008年左右全民医保开始在国内推开，国家将逐步建立起覆盖全民的基本医疗保障制度，首次实现医保的全覆盖，医保覆盖增加了近10亿农村人口，当时认真分析一下就应该知道牛股辈出的医药行业大概率的会走出不少大牛股，后来2008只2017年医药股里确实走出了不少十年十倍的股票，像恒瑞医药、云南白药、华东医药、国药一致、丽珠集团等等不可胜数。 投资股票的格局要大，从时间上来说，就是要看到一个行业3-5年，10-20年的大趋势。深圳东方港湾投资私募的但斌重仓持有茅台、腾讯，多年基金收益在深圳的私募中名列前茅，他的眼界就比我们一般人大的多。但斌说过，投资比的是：谁看得远、谁看得准、谁敢重仓、谁能坚持持有。伟大的企业值得长期投资，她会带给你意想不到的丰厚回报。而你短期只可能输掉时间，赢得的是长期收益。但斌说他的投资是一辈子的事，在年轻的时候看清了一些事情，然后用一生的岁月来坚守。但斌的这句话我印象深刻，“时间是最有价值的资产，我们今天所买的股票不仅仅属于我们自己，它属于整个家族，我们应该为子孙后代肩负起此刻的责任”。但斌买茅台等股票时候不是想的短炒几把，做几个波段，他投资的茅台、腾讯、阿里等伟大的公司的股票属于他家族未来的几代人。这就是格局的大小，高手看到几代人，我们看到的是几天的账面波动。 投资股票格局要大，从时间纵轴上说要看的远，从空间横轴上的大局观要求我们格局要大，不能就股票而论股票，要敏锐的观察到社会变革对上市公司确定性的影响。比如现在的健康中国、美丽中国、平安中国、互联网 等社会大变革对相关上市股市的影响。去发现像海康威视、恒瑞医药、中国平安（随便说一下，4年前判断平安是在10年之内都可以长期持股只买不卖的确定性高成长的公司之一，前两天和一证券公司领导吃饭，他和我持同样的观点）等高确定性高成长的公司。  投资上应该具备世界视野，经常关注发达国家成熟市场的发展趋势。举个例子，2012年看到这张中美股市行业分布差异带来的启示图，就感觉到中国的医药医疗股票和美国相比，中美两国医疗行业股票市值相差太大，中国的金融保险、地产、工业制造都开始超越美国，中国将成为全球经济第一，中国制造已经在世界上执牛耳，相信医药股市也一定会像金融、地产、工业一样赶上或者接近美国。 
注明：因为时间精力关系，国际上有市值超过300亿美元的制药企业，国内有个别市值超过350亿的医药公司没有列入上表。国外制药公司市值统计于2017年10月前，国内医药公司以2017年10月27日收盘价为准。
欧美的制药大公司，强生市值则为3661亿美元，辉瑞制药的市值是2201美元，诺华制药2044亿美元、联合健康1845亿美元、默克1728亿美元、安进1335亿美元，赛诺菲1278亿美元、诺和诺德1248亿美元、葛兰素史克1101亿美元、百时美施宝贵1071亿美元、新基1068亿美元、吉利德科学1060亿美元、礼来制药953亿美元。前5大制药公司的市值都在于万亿人民币以上级别，A股市值最大的恒瑞医药也只有1800亿人民币左右的市值，大概250亿美元，和强生、辉瑞的市值相比有十倍左右的差距。甚至日本前20大市值公司里面的武田制药（tekeda）435亿美元市值，这个也差不多比恒瑞要几乎多一倍市值。看到这里相比大家也已经发现机会所在了。可以说，在医疗健康方面，中国应该是才刚刚起步。 以下为个人观点，仅供参考，希望没有误导大家： 中国的医药股虽然有200多家，未来的万亿市值、千亿市值公司出自表中所列20家公司的概率比较大，也不排除有其他小市值医药股因为研发潜力大或者困境逆转而成长为大市值的医药公司。医药行业是少有的一个和民生密切相关，而有市场化程度高充分竞争的一个行业。医药行业又是一个市场准入门槛较高的行业。医药行业是一个典型的强者恒强，Winnerstake all的行业，在市场化程度高充分竞争的行业，强者恒强的意义是行业集中度会越来越高，少数的几个大赢家把把持了绝大多数的利润。美国前10大制药企业能够占据了90％市场份额，从中长线说，投资医药行业就是要找出未来的大赢家。 2013年初曾经做过这样的判断：通过和欧美大制药企业比较，未来十年中国有望诞生千亿市值医药上市公司。探寻欧美日医药巨头成长之路，或可将现阶段中国医药市场类比于80年代初的发达药品市场，未来十年中国优质医药企业有望演绎医药巨头在1980-2000年黄金成长期，规模和市值快速壮大的过程——沿着“内生 外延”双轮驱动增长和突破市场边界的。2017年底再次作一个判断： 未来5-10年内中国将出现5000亿至一万亿市值的医药股上市公司，上表列出的中国前20位医药公司多数会进入1000亿级人民币别的市值，少数优秀制药企业会接近或者超过万亿人民币市值。中国优秀的研发能力强的医药上市公司，抓住单抗靶向药等生物制药的弯道超车的机会追赶世界大制药公司的脚步， 未来5-10年，市值有5-10倍的扩张机会，少数公司有100倍成长的机会。 继续多年前判断，恒瑞医药，中国平安、华大基因、XXXX等几只股票，是在10年之内都可以长期持股只买不卖的确定性高成长的公司股票。4年前判断中国平安是在10年之内都可以长期持股只买不卖的确定性高成长的公司之一，前两天和一证券公司高管吃饭，该领导对中国平安和我持同样的观点。现在继续坚持这一观点，而且以上公司的发展势头和股票走势，强化了对这一判断是的认识。 近期，中国保险龙头中国平安A股市值突破万亿大关！银行和白酒龙头：招商银行和贵州茅台逼近万亿市值，恒瑞医药目前只有1856亿的市值，作为A股市场的医药龙头，到底离万亿市值还会有多远呢？ 小小的日本都有武田制药（tekeda） 589亿美元、安斯泰来 313亿美元市值。中国13亿人口、未来5亿中产。不出万亿市值的医药股确实说不过去。 健康中国，大医药，恒瑞医药、华大基因、XXXX正在希望的路上。（xxxx为我持有的股票，为了避免误导他人就不说明了） 美国、甚至欧洲欧元区市场的医药市场潜力和中国肯定是没有办法比的，毕竟人口基数差太远。中国因为有庞大的人口基数，以及可以预期的未来成为世界第一大经济体，我相信肯定要大A股的最优秀制药公司股票市值会接近辉瑞等公司的市值，超过像强生的3661亿美元的市值确实难，但万亿人民币的市值未来的5-10年可以期待，而且应该是一个大概率事件。 很多人会说，中国的制药公司没有知识产权、专利不多，十年前在网上就和很多人争论过这个问题，个人认为庞大的市场，高速的经济发展会弥补大A股制药公司没有知识产权的，专利少的问题。毕竟看一个公司能否成长，关键是市场空间。现在单抗靶向药给了大A股的优秀的创新型制药公司，弯道超车的大好机会。 过去的化学药，中国上市公司没有多少专利和知识产权，现在生物制药的单抗靶向药却可以轻易在别人成功的基础上略加改进而获得具有知识产权的创新药。过去化学药时代，改变一个原子就不是同一种物质，甚至改变一个原子的空间排列顺序药效就完全不一样。现在生物大分子靶向药，可以改变几个分子疗效不变甚至更好。 现在美国和中国是世界上前两大生物单抗药研发最多的国家，美国销售额最大的十大药里面已经有8个是单抗药，中国在单抗药上过去落后美国20年，现在在研发上已经开始追赶美国。两年前判断，2018年起国内已经在临床试验的单抗要将陆续上市，考虑题材炒作的有提前量，2017至2020年单抗药行业将迎来重大投资机会。除了以上的一些原因对制药股确定性的判，还有一个原因是跟随美国生物制药的成功的脚步，跟跑美国公司在前面摸索出来的道路，就比自己完全创新成功的概率提升很多。 CFDA为落实中共中央办公厅、国务院办公厅2017年10月8日《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》新政，将修订完善《生物类似药研发与评价技术指导原则》，可以预期单抗新药审批提速将为生物制药包括单抗药行业发展提供制度助力。 建议是重点下注中国的制药（尤其是单抗抗癌药、一类新药）的研发公司、医疗器械公司。这里面出现大公司的概率比较大。新药研发的公司，有大公司也有初创公司，都可以看。医疗器械的公司，重点关注已经成规模的，拥有行业领先优势的企业。 如果说过去十年走出来很多十年十倍医药股，现在是否可以判断，因为生物制药弯道超车的机会和中国成为世界第一经济体的契机，未来的10年大A股还会走出很多十年十倍股甚至少数十年百倍股。对医药股的前后10年共20年走势的判断，前面十年有很多十倍股，未来的十年这些优秀的公司在强者恒强，行业集中的大趋势下，还会继续走出十年十倍。前后两个10年，这些优秀公司合起来来是二十年一百倍的成长。二十年一百倍，考虑到很多制药企业上市时就是十几亿的市值，二十年一百倍也就是十年过后千多亿的市值，作为现在世界第二，未来世界第一的经济体，作为制造业重要一员的制药企业实现这一成长性应该不是太难。 投资股票眼界要广，格局要大，要有大局观，看得要远，优秀的投资者是属于生活在未来的人。 @今日话题 $恒瑞医药(SH600276)$ $丽珠集团(SZ000513)$ $华大基因(SZ300676)$ 中国平安(SH601318) 复星医药(SH600196) 片仔癀(SH600436) 片仔癀(SH600436) 康弘药业(SZ002773) 云南白药(SZ000538) |
|
|
