王隽: $贵州茅台(SH600519)$ 茅台市值超8500亿元

$贵州茅台(SH600519)$
茅台市值超8500亿元

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（原标题：茅台市值超8500亿元）

本报讯（记者 赵新培）昨天白酒股集体反弹，股王贵州茅台进一步走强，盘中最高至683.4元，涨逾5%。再次刷新历史新高，市值超过8500亿元。安信证券发布研报指出，茅台的终极市值是1.85万亿元，较现在的市值高出一倍还要多。

昨天午间，老白干酒涨停，贵州茅台、五粮液、沱牌舍得、顺鑫农业、酒鬼酒、伊力特、今世缘、迎驾贡酒等纷纷上涨。尤其是白酒老大贵州茅台进一步走强，收涨4.29%，报677.95元，盘中最高摸至683.40元，年内涨幅超过一倍，续创22个月历史新高，市值超过8500亿元。对此业内人士指出，白酒一线龙头强者恒强，二线区域龙头展现利润弹性。

随着茅台股价的攀升，近期多个机构上调茅台目标价。安信证券认为，茅台2025年市值可达1.85万亿元，比目前市值高出一倍多。不过，值得注意的是，目前茅台动态市盈率已经达35倍，估值已经不再便宜，后期市值能否突破万亿还需要时间验证。安信证券表示，具有超预期能力的板块仍可能继续释放超预期。此外，茅台提价较为确定，而且安信证券指出2017-2020茅台是必选标的，2020茅台重新有确定的量增，2018、2019“预收款+提价+适度量增调节”完美过渡，同期板块亦将受益。茅台2025年前后将达到市值天花板1.85万亿。

中泰证券分析认为，未来三年是茅台酒量价齐升的三年，未来三年量和价复合增速均可达10%左右，依此推算预计2020年茅台收入有望达到1000亿元，净利率也会提升2个百分点。考虑利息收入以及系列酒的增长，认为2020年茅台净利润有望达到550亿元以上，届时市值也有望突破1.4万亿。上调12个目标价至810元，重申“买入”。