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虽然上周大盘创年内日最大跌幅，且近期强势的蓝筹白马股和芯片、OLED概念股等纷纷大幅补跌，但大盘上周的走势名弱实强：一是大盘上周前半周的反弹力度较大。二是周四虽然指数大跌2.42%，但跌停股只有30多只，且量能放大不多；周四、周五两天新能源汽车板块、稀土板块又逆势上涨，说明有抄底资金不惧调整在流入。 虽然近期经济数据有所下滑，但尚在预期之内，明年经济增速应该能继续维持在6.7附近的安全区间，且央行近期投放货币仍维持不紧不松，所以近期导致股债双双大跌的主要原因应该是市场情绪的波动，而不是基本面和资金面的恶化：一、上周末资管新规出台，未来将极大地改变金融行业的生态环境，加快金融去杠杆进程，虽然直接利空不显著，但恐慌情绪爆发，对股市产生巨大杀伤力。未来一段时期各项监管细则将陆续出台（上周银监会即连续出台三个重磅监管文件，近期还将有十余个监管细则将陆续出台），靴子未完全落地，故当下不可轻言大盘调整已结束。二、股市今年冰火两重天，少部分个股走出翻倍行情，临近年底获利筹码有兑现需求，且大盘连续上涨近半年技术上有调整需要。三、中央主流媒体开始批评机构过分抱团拉高以茅台为代表的白马蓝筹，决策层应乐见大盘在当下调整。四、临近年关各商业银行面临年末考核，资金面大概率将紧张，故历史上12月为大概率的股市下跌月。 综上，当下基本面因素未恶化，故大盘慢牛向上的格局不改。但是元旦前市场难有超预期利好，且仍有监管靴子未落地，资金也易紧难松，故大盘月度级别的调整趋势仍将持续。不过下周大盘面临反弹，不可过分乐观，应以下跌中继看待。 新能源汽车板块前期叠受利空打击，调整幅度基本到位，且上周大盘暴跌时有资金逆势进入该板块，该板块至少未来一个季度可能具备较好的赚钱效应，不排除该板块当下已经提前见底，即将重启升途。长线投资者目前可以开始布局该板块。
阮雷 2017年11月26日 |
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