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Along052: 半导体系列:IDM公司——士兰微(600460) 综述:士兰微是一家专业从事集成...

2017-12-01  九仙樵夫

综述:士兰微是一家专业从事集成电路及半导体微电子相关产品的设计、生产与销售的高新技术企业,属于同时具备设计和制造等业务的IDM类公司。产品主要包括 集成电路、半导体分立器件、LED(发光二极管) 产品等三大类,广泛应用在计算机、通信和其他电子设备制造业等领域。公司被国家发展和改革委员会、工业与信息化部等国家部委认定为“国家规划布局内重点软件和集成电路设计企业”,陆续承担了国家“863”、 01专项”、“02专项”等多个科研专项课题。

资料来源:奥马哈研究院

公司参控股公司情况:

公司参控股公司情况

公司主要产品及主营构成:

士兰微主要产品类型

公司主营构成情况

士兰微主营业务分产品情况

公司核心优势:

1)MEMS传感器领域: 2016年8月,经过近6年的技术研发,士兰微推出了一款代表中国传感器技术水平的产品。 这款产品,叫SC7I20,是中国第一款单芯片六轴惯性传感器, 从性能指标来说,它的超高可靠性、超高精度、超低功耗,支持永不断线(always-on)等,完全可以跟博世、意法半导体等巨头抗衡。填补国内空白。

六轴传感器同类产品比较

士兰微也掌握了封测技术,能够在MEMS成本上获得很强的优势。2017年上半年,集成电路板块营收4.95亿,占比38.45%,营收同比增长17.54%,毛利率28.72%。

MEMS全球市场产值预测

MEMS传感器下游增量一:消费电子市场。 市场调研机构IDC发布的报告显示,2015年中国智能手机出货量达4.341亿部,同比增长2.5%。从厂商在中国市场的表现上看,2015年出货量前五大的厂商分别为小米、华为、苹果、OPPO和VIVO,其中,国有品牌小米、华为、OPPO和VIVO出货量分别为6,490万部、6,290万部、3,530万部和3,510万部,同比增速分别为23.1%、53.0%、36.3%和25.8%。据IHS统计,至2018年,仅国内手机的MEMS器件市场需求将达到47亿件,其中主要需求为运动传感器、麦克风、光传感器等。

MEMS传感器下游 增量二:智能汽车市场。 汽车行业占据整个MEMS市场份额超过30%,2015年全球汽车MEMS行业营收为37.3亿美元。根据Yole的预测,未来六年,全球汽车MEMS市场预计将以4.2%的复合年增长率稳步增长。

MEMS传感器下游增量三: 智能医疗市场。 根据Yoledeveloppment的研究数据,2015年医疗设备为MEMS组件带来约27亿美元的市场。MEMS传感器在医疗领域的声势看涨,生医微机电(BioMEMS)产业预计将在2015年至2021年之间展现18.4%的年复合成长率(CAGR)。

士兰微产品产销情况表

2)分立器件板块:以IGBT为核心晚上高压功率产品线。

IGBT下游景气带来增量空间:受益于新能源汽车、轨道交通、智能电网等各种利好措施,IGBT市场将引来爆发点。

新能源汽车:不同功率、不同电机数量的新能源汽车所需的IGBT模块差别较大,按照均价来计算,预计未来5年新能源汽车和充电桩将带动我国IGBT模块200亿的市场需求。

轨道交通: 按比例推测十三五期间,轨道交通IGBT市场规模有望达到96亿元/年左右。

国家电网: 假设十三五期间的“五纵五横”中有15条为高压柔性直流输电,则IGBT大概需要10万只。市场规模8亿左右。

3)发光二极管芯片板块: 主要应用于LED照明和LED显示两个方面。

LED照明: 下游照明龙头高速增长、照明公司业绩表现突出,验证LED照明需求 20%以上增长。

LED显示: 据调研显示,室内 LED显示屏每平方米平均使用 LED数量自 2015 年的 6万颗至未来 2年内将逐渐上升到 27万颗,同等面积下,对上游 LED封装和芯片的使用数量增加3倍以上。

公司收入及毛利率预测:

收入及毛利率预测

风险因素:产线进度、下游需求不达预期。 今天就分享到这里了,希望今天能给大家带来一些帮助和启发,公众号:along052,个股有问题欢迎来免费学*探讨

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