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简单来说，可转债的特点是：T+0交易——可以当日买入当日卖出、没有涨跌幅限制、上不封顶、下可持有到期获得本息，适合不愿承担太大风险，又想在股市里撩一爪子的长期稳健投资者。 在看盘软件里可以看到沪深两市所有可转债，以同花顺路径为例…… 买入方式也很简单——跟买股票一样，在开盘时间里，直接输入可转债代码，点击买入即可。每次只能买10张（1手）或者10张的整数倍。 输入可转债代码 点击买入 在A股市场，满足一定条件的上市公司，可以以发行可转债的方式筹集资金，每张面额100元，转债期限一般不超过6年，多为5年，除了到期拿回本金和利息，还可以选择将债券转为上市公司股票。 持有可转债到期的利息比普通债券低很多，甚至比银行利率还低，一般在0.5%-2%，作为发行可转债的公司，希望投资者能转股成为他们的股东，这样他们就不必还钱了。 在不发生违约的前提下，面额100元的债券，最后能拿回超过100元的本息。也可以把可转债像股票一样高抛低吸卖给“接盘侠”赚差价——且是T+0交易，无涨跌幅限制。不过，可转债的振幅普遍较小，对于资金量较大、时间较为充裕的投资者来说，可以做做套利。 正是因为有人在市场上交易可转债，导致一张面值100元的可转债价格高于100元，甚至有的可转债可以涨到200元、300元乃至更高——这就是可转债的上不封顶。不建议小伙伴做可转债的短线交易——要做你还不如去直接做可转债对应的股票（正股）——可转债暴涨，正股往往也是暴涨的。 在合适的时候把可转债转成对应的股票，债主变股东——这是上市公司发行可转债的主要目的，也是造成可转债价格波动的源动力。 名称后面带EB的品种，叫做可交换债，跟可转债类似，只是转换成的正股不是发债公司本身的股票，而是其他公司的存量股票。可转债转股会稀释正股股权比例；可交换债转股不会稀释正股股权比例。 转股的操作很简单——盘中，在股票交易软件里选择“其他交易”下的“转股回售”操作，收盘清算就会把股票转到你的账下。即使你已经委托了转股操作，只要没收盘，你照样可以把可转债卖掉。 上市公司会规定一个转股价，例如10元/股，一手可转债的面额是1000元，可以换成1000/10=100股。 如果此时这只股票的价格是12元/股，转股后卖掉就可以得到1200元——这是大家喜闻乐见的——当然，此时二级市场上可转债的价格肯定不会只卖1000元每手，早已经涨到1200元以上了——看到好处了才想起来去买是来不及的。 如果此时这只股票的价格是8元/股，转股后卖掉只能得到800元——这是大家不乐意看到的，只有傻子才会在这个时候转股——此时可转债的交易价格会降下来，但不至于太低。 在这种情况下，上市公司可以调低可转债的转股价——例如调低到7元/股，此时大家又可以愉快地转股了，可转债价格又会涨上去——当然，满足一定条件才可以调低转股价，而且下调的幅度也得按规定来。 对于可转债的价格来说，转股价相对于正股价越低越好。为了“逼”你赶紧转股，上市公司可以把可转债强制赎回。 例如正股股价长期维持在转股价130%上方，意思是此时转股已经有不少盈利了，你就赶紧转了吧。不转的话，可能被上市公司以低价强制收回去——这是对上市公司的保护。在强制赎回之前，上市公司会发好多次公告，很少有人会错过——偶尔也有例外，曾经有机构投资者手里的可转债被强制赎回了，导致几千万的亏损。 投资者可以把可转债强行回售给发债公司——你的股价不争气，你又不肯下调转股价，我拿在手里不爽，把债券还给你我不玩了。触发回售也需要条件，不过触发回售的情况很少——要么正股股价上升，要么大多数上市公司会下调转股价格，让债券持有者都上船当股东。 在交易软件里的可转债F10界面可以看到可转债的概况…… 转股价值就是可转债转成正股后，以正股当前价格计，能值多少钱。以上面截图的三一转债为例： 转股价7.43元，一张可转债面额100元——可以转成100/7.43=13.459股；正股三一重工当前价格是8.78元，13.459*8.78=118.17元。 而目前这张面额100￥的可转债，交易价格是118.17元，显然不会有人买入后转股。大家持有的理由是等着价格涨上去，卖出赚差价。 补充总结一下（敲黑板划重点） 1 对于具体的操作，说了这么多还不如实际试试手； 2 有资格发行可转债的公司都是信用比较好，业绩也不错的公司； 3 可转债适合不愿承担太大风险，又想在股市里撩一爪子的长期稳健投资者； 4 为了控制风险，获取收益，坚持“高于130元的只卖不买、低于103元的只买不卖”的策略——既然是稳健投资，就不要太激进，风格激进的投资者出门右拐直接进股市会更好； 5 买入可转债时，价格越低越好，高于一定价格就不要去买了，耐心等着； 6 选正股较为活跃的可转债——获利的机会更多； 7 选距离到期日近的可转债——马上就要到期还钱了，上市公司为了让大家尽快转股，自己不还钱，往往会采取各种措施——从过往经验来看，最后到期退钱的可转债几乎没有，大都转了股； 8 可转债持有者都盼着上市公司调低转股价； 9 可转债转股是有时间要求的——一般在可转债上市半年后才允许转股； 10 别忘了经常看看上市公司公告，免得错过了转股被强制赎回——实际上，价格涨到预期后，不需要转股，直接卖出就可以了。 |
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