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做股票，是置身于中国政治经济的风口浪尖中。 今天（2017年11月23日）中国A股，创今年来单日最大跌幅，于无声处听惊雷。 好像是一个弱小的身躯，承重越来越多，于是跌跤了。 现在中国经济增长，越来越指望上市公司来创造奇迹，不断扩容企业上市。 发展股市的初心是什么？难道主要是为中国经济增长服务？或者是为中国经济增长方式转型服务？这种初心的认识是根本错误的。 股市的根本目的要实现经济资源的优秀配置，怎样衡量这一目标实现的好坏？如果投资者获利是多数的，就证明投资的公司是好的股市资源配置，反之反是。 中国股市发展很长时间以来，绝大多数投资者都是亏损的，这就说明中国股市的发展，走上邪路，违背了其初心。 走上了什么邪路？我们看到与二级市场投资者屡屡亏损的同时，上市公司原始大股东，却通过直接融资和股权的股票交易化，而双重的骤然成为亿元级、数十亿级以上的暴发户。 中国股市一边是不断的制度利益输送性的创造成千上万的亿万富翁，另一边是不断的制度不公的、剥夺性的使数千万中小股民的投资，在股票投资博傻游戏中，输的一败涂地。 可见，中国股市实质主要成了中国经济财富再分配的市场，其明摆的证据：大多数二级市场投资者亏损累累，上市公司的发起人股东，这些少部分人，赚的盆满钵满。 造成这一不良后果的原因，就是在指导思想上对股市的初心认识有误，如果牢牢把握股市的正确方向：是为投资者提供，以合理价格购买好企业股权的政府经济服务事项，把这个作为中国股市发展的初心，那么岂会出现股市股权交易双方如此大的盈亏鸿沟？ 因此，中国股市掌门人必须清醒认识到：为了加大企业直接融资的目的而去大力推动企业上市来发展中国股市，这种认识是很片面的，这种认识下，很可能会使企业上市来个大跃进，进而会容易追求上巿企业的数量指标，进而就导致上市企业良莠不齐，就会把大量不好的企业推荐给投资者。 发展股市的目的，首先的决不应该是为了加大企业直接融资比例，首先的目的，应该是为投资者选择和提供收益安全、前景看好的可吸纳社会直接投资的企业，这个直接投资蛋糕是多大就多大，不要为了做大而去人为的改变自然蛋糕的大小，如果不自然的去改变，效果其实是如同拨苗助长。 以上是论述中国股市第一个问题，即认识股市的初心是为直接投资提供自然的好的企业标的，而不应是追求直接投资数量比重的增大。 中国股市第二个问题，是股票的发行定价。 证监会为广大投资者提供好企业上市，这是第一项重要工作，但仅此不够，还必须做好第二项工作，即做好中介人，为上市公司的股权出售和二级市场的购买，创造一个公道的交易价格机制。 现在我们看到：新股上市后，涨一倍或者多倍的情况非常普遍，后面联系着的，一旦大股东抛售解禁了，股价就狂跌。这就非常有力的说明：目前中国股票发行定价机制，是向上市公司倾斜利益的，说白了就是送大把的钱给上市公司发起人股东的，这个钱那来的？是使用障眼法从二级市场投资者那里偷取的，就是说原始大股东股权上市后畸高的股权溢价，是以牺牲二级市场投资者利益为基础的。 因此我们看到中国股市极端贫富分配不均，上市公司的发起人股东身价暴涨，而二级市场股东的投资，却一大半亏损。 由此可以得出结论，中国股市最需要被教育的，是上层管理者，是中国股市的指导思想和制度设计，迟迟的不能够提高。 二级市场投资者普遍亏损，他们是被动的适应和参与股市，游戏规则全是上面制订，把中国股市的问题推到二级市场投资者身上，指责他们素质低，这完全是本末倒置， 中国股市的第二个问题，原因是什么呢？ 就是上市公司上市起始日，不全流通，只拿出一小部分上市，自欺欺人，人为的造成股票供给缩量的假象，为资金恶炒小盘股提供诱饵，也为上市公司做高自己股价创造条件。 这种做法明明是不厚道的、违背自然本性的，管理层为什么这么做？我的分析，管理层目的，就是为了推出更多的企业去直接融资上市，为怕对二级市场冲击太大，于是就隐身法的先让它们小部分上市。 可见，由于对股市的初心认识偏歪，后面的一系列股市发行、定价等政策，都会跟着歪。 今天我们见到了： 由于新股首发小部分上市政策，源源不断制造出新股的高估值泡沫，而当今政府又采取措施严厉打击股市操纵，那么这些高估值新股，会越来越短周期的去泡沫化，这恐怕是今年来，新股带着中小股跌跌不休的根源。 这种跌跌不休，对上市公司发起人股东毫发无损，他们由于有了公司上市后一开始的股票高估值，后来的股价下跌，对他们而言只是多赚少赚的问题，而对二级市场的买方，新股后来必有的去泡沫化，他们命中注定的成为其牺牲品。 而且要指出：上市公司发起人股东的暴富，不是天上掉馅饼下来的，他们大多是是以牺牲二级市场投资者的利益为途经，来攫取到不义之财的。 而这一切天文数字大的合法的财富不公平再分配，都是源于中国股市制度理念的落后，相应带来制度设计的落后。 中国股指，三十多年停滞不涨，现在也看不到它的好的上涨前景，原因就是这个市场是单赢的市场，谁单赢了，投资者心中很清楚。 因为它是单赢而不是供求双方双赢，所以注定了它失去民心。 不反思初心，不端正股市发展理念，中国股市的存在方式必还将是十分的病态。 |
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