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2017年化工行业景气度持续提升，在供给侧改革和环保政策持续加严的共同作用下，产能收缩明显，需求面在地产、家电、纺织业的带动下保持稳定增长，行业供需格局持续改善，PPI目前仍处于高位。市场表现走势则分化明显，产业链上游板块中具有生产优势的龙头企业盈利改善明显，业绩大幅提升，下游板块则利润受压缩，业绩有待恢复。 化工行业有那些投资机会？ 1、沿产业链投资油价上涨最受益的环节 在原油价格中枢上移的趋势下，除了石油勘探开采环节直接受益外，石化产业链上游产品的价格传导相对更为容易，化工原料生产企业的盈利改善更为明显，可以重点关注与石油炼化直接相关的丙烯酸、MDI、PTA-涤纶等产业链及相关龙头企业。 煤头和气头替代性化工品的盈利情况同样会受益于油价的上涨，煤制甲醇、煤制乙二醇、尿素、PVC等煤化工相关产品价格与价差会扩大，相关企业盈利情况将持续好转。 2、进口替代的行业需求空间更大 我国很多基础化工品产能已经过剩，且随着国内经济增速的放缓，不少行业需求增长空间有限。目前进口依存度较高的化工品未来必然陆续被国产产品所替代，因此从进口替代需求高的行业中寻找长期机会更具有确定性。截至2017年乙二醇、二乙二醇、PX、聚碳酸酯等产品的进口依存度仍在50%以上，苯乙烯、丙酮、双酚A等产品的进口依存度也在30%以上。这些产品相关的子行业与公司未来长期仍有较大成长空间。 3、产业升级补短板带来新机会 新能源汽车、物联网、半导体芯片、新一代显示屏、光伏、智能工厂等产业升级快速发展，全球产值向中国集中的趋势明显，对高端新材料的需求快速增长。而且我国化工行业集中效应明显，产业配套逐步齐全，部分企业的生产工艺经过多年积累已不断取得突破。我们认为未来具有技术优势的公司将快速成长，补足我国高精尖材料的产业短板。 重点关注锂电池材料、电子化学品、碳纤维材料等行业，这些行业未来有希望诞生一批优秀的全球性化工新材料公司。 投资标的 万华化学:公司目前具有MDI产能204万吨，是全球最大供应商。MDI下游广泛应用于冰箱冷藏、家电、汽车、建筑、家具、皮革、鞋类等方面，需求与整体经济的增长前景高度相关。目前中国经济仍保持中高速发展，尤其冷链物流预计将迎来快速发展，同时欧美经济复苏、以及东南亚新兴市场的高速发展将为MDI带来较大需求增长。 恒力股份:公司是国内聚酯纤维龙头企业，现拥有民用涤纶长丝产能140万吨、工业丝产能20万吨，分列全国第五、第三位。民用长丝以细旦超细旦为主，同类产品高于竞争对手500-1000元/吨，盈利能力行业前 列。 康得新:公司是光学膜国内龙头企业，也是全球预涂膜领导企业。光学膜是LCD显示屏背光模组的关健关健零组件，主要应用于终端消费电子产品，包括液晶电视、液晶显示屏、笔记本电脑、平板电脑和手机等领域。 龙蟒佰利:公司在合并四川龙蟒钛业之后，具有56万吨钛白粉产能，其中氯化法产能达到6万吨，目前是全国第一，全球第四的钛白粉生产企业。公司近年收购亨斯迈TR52钛白粉业务，增强技术的同时开拓了欧洲市场，扩大国际影响力。 创新股份:公司传统业务在包装和印刷领域，主要产品为BOPP平膜、BOPP烟膜、烟标、无菌包装和特种纸。今年5月份公司发布公告计划收购国内湿法隔膜龙头企业上海恩捷，正式进军锂电池材料行业。 本文由牛股吧2017原创（niuguba518），如果大家喜欢我的文章，欢迎大家留言、转发、点赞！ 想关注更多脱水分析，可以关注牛股吧2017 |
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