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“十九大”报告首次在社会主义现代化奋斗目标中增加了“美丽”一词，将“建设美丽中国”再次推向了风口，改善生态环境的地位再次凸显，生态修复市场空间广阔。生态修复需求强烈，市场空间广阔“十九大”将“美丽”加入社会主义现代化奋斗目标，生态修复需求被提升到前所未有的高度。生态修复包含水环境修复，土壤修复，草原、湿地修复。其中，水环境修复需求最为旺盛，预计完成“水十条”的全社会投资大概需要4.6万亿元。 生态行业有哪些投资优势？ 1、“十三五”变化：财政支持力度大PPP催化下行业分化加剧2015年以后，生态修复法律体系逐渐健全，水环境治理财政支出迅速增长，凸显当前水生态修复的重要性。2017年上市公司新增生态修复类订单大多采用PPP模式，PPP已成为水环境修复领域最重要的参与方式，环保、园林、建筑企业联合参与综合治理成为趋势。在PPP的催化下，高质量、大规模订单更多地向大企业汇聚，生态修复公司的分化正在加剧，行业集中度加速提升，环保、园林龙头公司将更加受益。 2、行业展望：水环境修复维持高景气，环保公司主导作用将增强草原、湿地修复龙头受益；土壤修复市场待开启现阶段，水环境修复依然是财政支持的重点，并将在“十三五”时期维持高景气。我们认为，环保、园林联合中标的趋势不会变，但环保公司对项目设计、运营的把控将增强，主导作用将提升。同时，随着大量项目进入运营期，运营端或带来水环境修复市场的二次爆发。草原和湿地污染较为“显性”，上市龙头公司凭借丰富的项目经验和融资优势在订单获取上具有显著优势，将在行业的发展过程中率先受益。土壤修复政策有待健全，现阶段市场空间仍未充分释放，市场有望在“十三五”末期或“十四五”开启。 3、上市公司订单、业绩持续高增长，行业估值处于低位 投资机会显现2016年，20家生态修复公司订单总额1417.75亿，同比增长35.95%；截止2017年10月31日，相关公司订单总额已远超2016年全年，为18/19年业绩提供良好保障。在订单高速增长的同时，相关公司2016全年、17年前三季度分别实现归母净利润70.54、56.60亿，分别同比增长66.52%、66.30%。上市公司订单正逐渐转化为业绩。目前，生态修复板块（环保+园林）的PE（TTM）已经回落到30倍左右，相对沪深300的估值溢价率也回落到120%左右，均处于近5年的低位区间，投资机会显现。 水治理龙头股锁定： 东方园林：公司在“艺术造园”理念引领下，一体化模式提升企业价值。在“艺术造园，传世精品”的经营理念的引领下，公司业务定位于高端大中型绿化工程项目，艺术造园能力已领先业内，构建了独特的高端品牌优势。公司的园林绿化设计、施工一体化协同效应显著，强化了跨区域、品牌、技术等竞争优势。 碧水源：公司是专业从事污水处理与污水资源化技术开发应用，主营业务是为客户提供应用MBR（膜生物反应器）技术建造污水处理厂或再生水厂的整体技术解决方案，并生产和提供应用MBR技术的核心设备膜组器和其核心部件膜材料。 公司是中国MBR技术大规模应用的奠基者，是世界上同时拥有全套膜材料制造技术、膜组器设备制造技术和膜生物反应器水处理工艺技术与自主知识产权的少数公司之一。MBR技术是当今世界最前沿、最高效的污水处理与资源化技术。 博世科：公司是水污染治理整体解决方案提供商，为国家火炬计划重点高新技术企业，核心业务主要包括高浓度有机废水厌氧处理、难降解废水深度处理、重金属污染治理和制浆造纸清洁漂白二氧化氯制备等，涉及行业客户主要包括制浆造纸、制糖、淀粉、酒精、制药、重金属污染治理等 蒙草生态：公司立足于我国干旱半干旱地区生态环境现状，培育并运用蒙草进行节约型生态环境建设，是本地区生态环境建设的领先者。蒙草是公司对主要从内蒙古草原、荒漠通过引种、驯化野生乡土植物，选育的用于生态环境建设的具有节水抗旱、耐寒、耐盐碱、耐贫瘠等抗逆性特征的多年生植物的统称，也泛指本地区具有上述抗逆性特征的乡土植物，节水抗旱是蒙草的显着特性。 本文由牛股吧2017原创（niuguba518），如果大家喜欢我的文章，欢迎大家留言、转发、点赞！ 想关注更多脱水分析，可以关注牛股吧2017 |
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