[转载]基于“估值”趋势的价值投资

  格雷厄姆式的价值投资很好，但是往往熊市才有。或者行业爆出巨大利空时，比如2014年的贵州茅台等白酒股票。

我国国民不太成熟，想想2015年创业板疯牛就知道了。 

 

 欧奈尔有一个“大牛股必然配置”理论， 在每一轮大行情中， 有一些股票是机构必须配置的，这类股票就会成为涨幅最大的大股！ 

经常是题材股，比如今年的人工智能，碳酸锂、钴，

 有时候是绩优股，比如今年的贵州茅台、海康威视、中国平安、恒瑞医药等。

索罗斯、欧奈尔、李佛摩尔等人基本不看市盈率pe等指标，尤其是科技股、新题材股，在中国股市经常是爆炒到天上去。    

当然，并不是每个人都必须去追随题材股、概念股，

而是说对于估值，尤其是市盈率、市净率等指标，

除非你能算出真正的现金流、重置成本（再办一个类似公司的实际成本），

否则过分执迷于数字，很容易吃亏！

要注重安全边际，这个没错，但是不能过分僵化，要立足于当时的情况！

对于竞争力强大的公司，在牛市时期，要耐心！不要急于判断高估。

想想最近的腾讯控股、贵州茅台、恒瑞医药。。。。，