美元的收缩与扩张

    我们来考察在任何一种扩张和收缩的运动中，扩张会代表它的辉煌，收缩会体现它的最终结局。以军事扩张为例，不同的扩张方式会产生不同的收缩后果。成吉思汗以骑马的方式扩张到欧亚大陆，最终收缩后目前剩下一个不到800万人口的外蒙古。德国日本都以铁骑急进的方式扩张，最终的结果大家已经看到。股市靠杠杆扩张，快速上到5000点，但其雪崩也是惊天动地的。我们来研究国家制度层面的扩张和资本运动的扩张收缩，发现了一个有趣味的事实，就是国家层面以武力攻城掠地为目的的扩张收缩，和目前美国的资本扩张收缩，结果竟然是大不相同的。攻城掠地的收缩多数是割地赔款，帝国瓦解，而美国的资本的扩张是带来一境的繁荣昌盛，收缩竟然是巨大的红利，每次的收缩，都大获全胜而归。从拉美到日本到东南亚洲。目前它的加息和减税，就是美元收缩的号角。而主角毫无疑问是冲中国来的。美元回流美国，必然会带来相关方的一系列巨大变化。

    在中国这波货币高速扩张的运动中，由于锚定美元，因此它的扩张可以理解为美元的扩张。这波扩张中影响最大的是中国的房地产，在房地产，有一个方向是要留意的，就是货币化房地产的数量，即非刚需部分，也就是用来炒作的部分。这部分是将来决定房市走向的重要变量，它代表个人财富的储存方式，投资配置方式。通常如果房地产是自住的，那是没有问题的，根本不值得讨论，因为不管多少钱，都是要住的，而一旦用来投资，性质立即就变了。这部分决定它是跟钱走的，而钱是跟人走的。也会跟货币政策息息相关。

    目前的房价高烧，实际上资本扩张的体现，整个中国都在运用信用（债务）进行扩张。国家层面达到2.3（债务与GDP之比），这是很惊人的。个人有用到5~10倍的。这种倍数，用一个比喻，就是相当于在北京一环有套房，用这套房贷款在二环再供一套，收租金还按揭，然后再用二环的这套房，去三环再供一套，收租金供按揭……依此类推，一直到五环六环，这样他名义上有几套房产，资产若干。这样形成一个抵押物链条，当资产一路上升的过程中，它是没有什么问题的，但一旦房价开始下跌，只要其中一环出了问题，必将影响到整个链条。这个叫抵押物链条坍塌。它可以是房，也可以是其他物品，目前国有银行的坏账率已经很高，一旦抵押物价下降了30%，这个程序会自动启动。

    目前新规划建设的城，听说已达34亿人，也就是说，将来很多房是要炸掉的，而在目前，炒房数量的多少，将决定房价的最终坍塌的速度。虽然目前的政策锁定了房子，但这一收缩过程只会延缓，不会缺席。这一波坍塌，如无意外，将会是人类历史上的奇观。