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作者：耕叔 来源：耕叔说钱（ID：xiaobaicaijian） 1 耕叔在之前的文章《一个巴菲特开过光的指标，想赚钱就得看它》里，给大家介绍过选股的一个关键指标——净资产收益率（ROE），不知道大家还有印象不，没印象的可以先回去看一下。 今天要给大家介绍的是另外一个关键指标，其重要性可以说丝毫不亚于ROE，这个指标相信很多买股票的人都听说过，那就是市盈率。 ROE衡量的是一家公司的赚钱能力，现在我们假设有两家公司A和B，A公司的净值产有100万，每年盈利20万，B公司的净资产也是100万，但是每年能够盈利10万，如果你要在里面选择一家公司投资，你会选哪家？ 毫无疑问，正常人都会选A公司，公司的ROE为20%，而B公司的ROE仅为10%，A公司赚钱能力比B公司强。 2 其实上面的分析是不够严谨的，因为没有考虑价格，现在耕叔来给AB公司加一个附加条件，假设A公司和B公司的净资产和净利润都不变，但是A公司1%的股份售价为3万元，B公司1%的售价为1万元。现在再来看看你的选择会不会变。 A公司和B公司的赚钱能力没有变，A公司依然更赚钱，但是你花的代价就不同了，同样投资3万元，投资A公司，你将拥有A公司1%的股份，属于你的利润是0.2万元，投资B公司，你将拥有3%的股份，属于你的利润是0.3万元。 现在，你还会坚定地投资A公司吗？还是会考虑投资B公司呢？ 在这种情况下，耕叔更倾向于选择B公司。 这就涉及到市盈率的问题的，市盈率简称PE， PE=市值/盈利 公式很简单，我们来算算AB两个公司的市盈率， A公司的市值为3/1%=300万，盈利为20万，PE=300/20=15。 B公司的市值为1/1%=100万，盈利为10万，PE=100/10=10。 很显然，A公司的市盈率比B公司要高。 那么，市盈率高是好事还是坏事呢？ 从上面的分析我们应该可以看出，同样花3万的情况下，投资B公司获得的利润更多，也就是说，B公司更有投资价值。 3 下面，耕叔来给大家简单讲解一下市盈率，市盈率等于公司的市值除以盈利，从公式里面我们就可以看出，市盈率代表的是获取单位利润，我们需要付出的代价，换一个角度来看，就是要用利润覆盖我们的投入，需要多长时间，因为利润通常选择的是年利润，市盈率的简单理解就是，收回我们的投资，需要多少年。 这样看是不是简单多了，市盈率其实就相当于一个投资回收周期，既然这样，市盈率当然是越小越好。 市盈率越小，说明我们的投资回收周期越短，也表明公司的股价越便宜。 我们知道，股票投资有个最基本的原则，那就是用便宜的价格买入会赚钱的公司。如果能够用便宜的价格买到能赚钱的公司，还愁赚不到钱吗？ 4 接下来问题来了，怎么找到便宜又赚钱的公司呢？ 这时候就需要用数据来说话了，我们需要做的就是选出那些PE相对较低，而ROE相对较高的公司。 耕叔这里给大家推荐一个简单的方法。 首先，把A股所有的股票的ROE和PE都导入表格，然后进行排序，ROE从高到低进行排名，PE从低到高进行排名，这样子我们就得到了每个企业的ROE和PE的排名； 然后，把两个排名加起来，得到一个新的数值，这个数值就是ROE和PE的综合数值，这个数值当然是越小越好，越小代表ROE和PE的排名越高。 再者，把排名前二十的，各自行业不相同的个股选出来，这样我们就得到了今年A股又便宜又会赚钱的二十家公司。 最后，在每年年报出来之后，重复上述步骤，重新筛选公司，然后买入新的二十家公司。 5 看到这里，估计很多人心里会有一个大大的问号，步骤这么简单，连公司的基本面都不用看，能有多大的收益呢？ 其实这个方法脱胎于格林布拉特《股市稳赚》一书中的“神奇公式“这一方法，他也在书中介绍了这个方法能有多大的威力：美股如此，A股又如何呢？也有人做过统计： 收益不仅高，而且还相当的稳定，11年只跑输了大盘指数一次，其他时候均跑赢了大盘。如果1999年拿出1万买入神奇公式组合的话，到了2010年这1万将变成10.7万。而同期大盘则只从1万变成了3.7万而已。 看到这里，肯定还有很多人怀疑，这么简单，那不是每个人都会了，事实是，确实很简单，但是确实很少有人能做到。 即使很好的组合，就像这个组合，也有跑输大盘的时候，那个时候就会有很多人坚持不下去，还有很多人会觉得这个太弱智了，对它不屑一顾。 这个方法的好处在哪里呢？ 首先，这个方法的基本原理是什么：就是用便宜的价格买最赚钱的公司，简单理解，就是捡别人认为是垃圾，其实是宝贝的股票，等价格高了卖出，然后重复这个选择。 市场情绪变化莫测，总有一些好公司被人认为是垃圾，我们要做的就是去找到这些公司，坚定地持有。 另外，为了分散风险，耕叔上面提到的是选取20个行业排名最靠前的股票，这样可以避免非系统风险，遇到坑的概率就大大降低了。 这样一个收益可观，风险低，操作简单的方法，每年只需要花几分钟去选择，然后坚定地持有，何乐而不为呢？ 不过耕叔这里还是要说明一下，并不是用了这个方法就一定能赚到钱，只能说赚到钱的概率很大，所以如果你用了这个方法，赔钱了，不要把锅扔给我就好了，就像你赚钱了也不必太感激我一样。 耕叔只是提供一种相对可行的思路和操作方法，至于结果如何，不做保证，还得看自己的造化。 耕叔今天就说到这里，关于ROE和PE，不知道大家都看懂了没有，有什么想法或者疑问，欢迎留言交流。 |
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