中国的加息步伐似乎越来越近了！ 上周二（12月5日）央行金融研究所所长孙国峰在金融峰会上，相对明确的表达出对长期低利率环境的警告以及货币政策正常化的建议。 央行警告非空穴来风，全球进入加息周期。今年美联储已经如约加息4次，同时美联储12月议息会议再次提高利息的几率也很大。今年年内加拿大、英国等主要央行相继跟随，11月30日韩国也将基准利率从1.25%上调至1.50%，打响了亚洲加息的第一枪。据悉，澳大利亚明年也可能加息。在这种情况下，我国面临的加息压力会越来越大。 孙所长的这次表态，也再次挑起了市场对中国加息的预期，或许是在提前给市场打预防针。
其实除了此次央行官员的表态，中国央行在四天前的一改MLF操作套路的举动也引起市场猜测加息预期。 央行在6日进行1880亿元一年期MLF操作，等额对冲了当日MLF到期量，是九个月以来首次打破单次续作整个月到期MLF的惯例。央行主管《金融时报》随后刊文解释称，推测央行此举主要是考虑近期流动性比较松，若全部续作会使流动性过于宽松，预计本月将开展两次MLF操作。尽管央行已经及时解释，但是市场仍然对央行此举心存疑虑。 实际上，今年央行通过降低货币供应量（M2）的增长速度，已经在给市场发信号了，而且在7月份的全国金融工作会议上，定调了未来5年的货币政策，就是稳健，过去是宽松，转为稳健就意味着收紧。
孙国峰表示：“货币政策应当抑制银行冒险，特别是不能给予市场利率长期处于低位的预期，防止市场通过过度的冒险行为倒逼央行维持低利率。”从这句话来分析，中国的加息不是为了控制物价，也不是为了增加企业的融资成本，更多是央行明面上的态度和信号，货币政策不会再宽松了。 摩根士丹利预计中国2018年下半年和2019年上半年会各加一次。有分析甚至认为，央行在本月或就会跟随美国加息。 不过，中泰证券首席经济学家李迅雷也指出，从理论上讲是应该“加息”了，但考虑到2018年经济增速下行恐怕难以避免，在这样的背景之下，进一步收紧货币似无必要。 兴业研究乔永远近期发文预计，明年存在一次基准利率加息的可能性，或出现在上半年。 华创债券屈庆团队也认为，在新的货币政策框架下加息概率提升。他表示，“近期资金面宽松再度引发市场的交易情绪，但是考虑到央行12月以来持续净回笼及重要官员讲话，央行将维持资金面紧平衡来预防系统性金融风险的发生，并且不排除后期加息的可能性。”
明年各国央行货币政策从宽松回归正常化后，资产价格的下跌有可能会超出大家意料之外，大家要系好安全带！ |
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