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各位朋友大家好，今天我们继续和大家谈一谈企业应该在商业模式上取得哪些优势，才能获得竞争者无法攻破的护城河。 也许大家会问：为什么在投资一家企业之前，一定要关注这家企业是否有护城河和竞争壁垒呢？这和伊然基金投资的逻辑起点有关：我们是一家以企业基本面优势为投资依据的公司，我们投资的出发点是企业能够获得持续利润增长空间，所以我们只关注那些不被竞争对手摧毁打败的企业——而要战胜对手获得财富积累，才能有企业的持续盈利增长（注意持续这两个字）；企业盈利持续增长了，股票市值才会持续膨胀，投资这样的公司您也才能变得富有，而且经历二十年的投资我们发现，这是一条可以不断重复的成功之路。 所以我们就找到这样的逻辑起点，通过这个起点找到企业持续的竞争优势，我们发现企业竞争优势更多在商业模式的先进和独特上凸显，从商业模式看护城河就成为很好的切入点。上一期我们讲了网络优势，这一期我们来聊一聊先行者优势。 先定义一下先行者优势： 能够率先发现市场的商业机会并快速投入成为行业内第一个吃螃蟹的人，往往就具备先行者优势。反应最快、走在最前面的企业往往能够占据最佳位置，最先获得市场机会，从而获得“先行者优势”赚取超额利润。 “先行者”不仅仅是进入某个市场销售新产品，还包括最早运用某项新技术、最早生产某产品、最先采用某种独特的经营模式等等。先行者的优势主要体现在优先取得资源优势，优先取得成本优势，然后顺理成章地获得市场优势。现在是科技推动需求的时代，也被成为速度经济时代，现在最普遍的先发优势是取得颠覆性创新技术的优势。 技术上的先行者海康威视。海康威视在视觉技术上深耕，主要的技术优势是机器视觉算法优势。2016年后公司开始根据创新+跟投的计划布局了海康汽车技术、海康微影、海康存储，从传统的视频监控设备出发，从行业安防延伸到民用安防，从地面监控扩展到地空立体监控体系，全方位地布局了视觉入口，成为一家拥有多维感知能力的AI智能公司。虽然现在外资开始在海康威视上获利了结，股价也进入了中期调整，但我们认为公司的布局依然具有前瞻性，在视觉识别技术应用和人工智能方面公司仍然是中国领先型企业，也是一个大家必须牢牢盯着的公司； 图：海康威视的技术布局 领跑企业要获得技术领跑的优势，就必须不断地突破自己，不断创新；然而正是因为大家都忙着创新和突破，技术上一旦出现对飞跃式的颠覆式创新，先行者优势就很难保留；一个企业好不容易通过自己的研究和发现引领了市场几年，很快就被模仿和超越，这既是投资创新类的魅力，也同样是投资创新公司的风险；我们看到几十年变化，白电的技术创新变化少，白电企业容易做大竞争格局稳定；黑电企业技术更迭变化大，黑电类的企业反而很难做到利润丰厚，因为黑电领域的大公司，每年都必须掏出巨额的研发费用来保证自己勉强不落伍； 在互联网时代什么才是真正的先行者优势呢？拥有先行者优势的企业都具备一个共同的特征，就是发展新商业的技术能力：可以建立一套极为有效的系统，上接云端下接账号，能提供商品的同时还帮助我们连接所有的服务、外部硬件和应用，这套系统拥有非常强的数据能力，可以获得软件、硬件、用户等所有原子级的数据。 在这个世界上，真正拥有这种超强的互联网级别先行者优势寥寥无几，美国的企业是苹果、亚马逊和谷歌，中国的企业最典型的是腾讯、阿里巴巴。这些掌握了信息革命能努力的企业几乎没有边界，你以为他们要发展到天花板了，可2017年腾讯还是有50%增长率，阿里巴巴还有60%的增长率。我们A股市场一些传统行业公司已经非常敏锐地意识到这个问题，并做出了积极的回应和改善。 举几个例子：大家有没有发现最近几年所有的航空股公司都是盈利的，所有的保险公司的利润增速都大大超过市场预期？航空公司除了原油价格下降人民币升值带来的汇兑收益之外，都开始采用一套大型的互联网IT系统，在交易层和信息层把新商业化进行到了极致。现在大家一个手指头动动就完成了机票的预订，手指头再动一动就完成了保险单的购买......航空公司的订票效率大幅提高；在互联网的支持下各个航空公司为了提升运转效率，会合运一个航班：我们虽然在同一架飞机上，可是登机牌却出自不同的航空公司，而且航空公司还发明了航空联盟，用积分奖励行程的办法来激励我们忠诚地做一家航空公司的会员，正是互联网IT系统为这些大型航空公司取得了先行者优势； 同样敢于先行且拥有先行者优势的顺丰2007年就用上了扫描货物的数据枪，在十年前顺丰和海康合作就开始记录物流环节所有的数据节点，成为第一家能够查到货物到底在哪里的快递公司；只要这些公司的先行者优势没有被颠覆或者替代，我们就有理由相信企业的盈利能力和创富边界会不断拓展；我们今天要介绍的这家公司毫无疑问也是拥有先行者优势的，它的先进性在于不仅成为国内智能制造第一服务商，还将企业互联网服务传上云端，实现了真正意义上的企业互联网生产管理云端化；过去公司靠卖自己设计的设备和集成电路板卡获取收益，现在互联网云端服务上的收入短短两年就从零飞升到15%的占比，不得不引起我们的高度重视。点击新浪微博“我是李萤”（加V认证）“继续阅读”能够看到我给大家提供的案例。 |
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