  臨近年末，各大投行2018年策略報告相繼公佈。 美銀美林策略師在11月27日最新的報告中稱，對2018年保持樂觀預期，並預計亞洲和新興市場股票在未來兩年會上漲一倍。 除了美銀美林外，高盛、貝萊德、瑞信集團以及瑞銀集團也均對來年亞洲股市持有樂觀看漲預期。 2017年初至今，亞洲股市已經跑贏了其他市場。受美股新高影響，上個月22日MSCI亞太指數更是在盤中突破10年高位。香港恒生指數、日韓股市集體上漲。WIND數據顯示，年初至今MSCI全球市場指數上漲19.32%，MSCI除日本亞太地區指數同期則上漲了33.25%。  高盛：最看好中國A股市場 高盛在最新報告中對亞太股市（除日本以外）給出的目標是2018年上漲14%，中國A股市場、印度股市、韓國股市則被認定為上漲主力軍，其中最看好中國A股市場。 高盛團隊認為，A股“新機遇主題”有望迎來較大上漲空間。高盛將MSCI亞太不含日本指數的12個月目標位上調至620，先前為565，因盈利情況好轉，明年第一季的目標位為575。 高盛在報告中詳細解釋了“為什麼2018年最看好中國A股市場”。高盛專家團隊表示，從外資進場的節奏來判斷，未來將有2000億美元至4000億美元的資金流入A股市場，因為初期納入MSCI指數比例僅為5%，尚有更多企業等待被重估。 中國市場中更為外資熟悉的港股市場今年表現亦異常強勁，恒指的月線從1月至8月保持了八連陽的強勢形態，在9月份小幅調整後，再度進入上行通道。中國經濟基本面向好以及南下資金的大幅湧入成為港股強勁的兩大因素。高盛集團Timothy Moe表示，繼續看多中國，經濟可能增長6.5%，貨幣和財政政策將穩定。  貝萊德：增持中國股票 貝萊德上個月22日發表2018年亞洲投資展望報告，亞洲及環球新興市場股票團隊主管Andrew Swan稱，由於全球再通脹帶動名義經濟增長，通脹回升、企業盈利動力轉強等因素帶動，對亞洲股市持“正面”展望 。 報告認為，全球經濟同步上漲以及好於預期的企業收益是推高亞洲股市回報率的主要因素，而這一趨勢將延續到2018年。Andrew Swan表示，雖然亞洲股市的估值在增加，但只達到了多年來的平均水平，與其他市場相比，亞洲股市的估值依舊較低。因此，相較於曆史和其他資產類別而言，亞洲股票依舊是便宜的。 貝萊德還維持“增持”中國股票，Andrew Swan表示，基本面改善將令中國企業盈利表現出色，且尤其偏好能源、材料和金融業等傳統經濟板塊，但不看好明年的科技板塊，因為該板塊的估值已經過高。 美銀美林：看多中國市場 雖然美銀美林在本月中曾預警明年美股有觸頂風險，但是在上週一公佈的策略中表示，對2018年保持樂觀預期，並看多中國市場。 美銀美林策略師Ajay Kapur上週一表示，對2018年保持樂觀預期，並預計亞洲（和新興市場）股市將在未來兩年內翻番。這是對明年最樂觀的預期之一。 他們還表示，回報率將受到強勁公司收益增長以及對投資者適當估值看法的重新評級的推動。預計明年的公司收益約為20%，總回報率可能在30%左右；看多日本、韓國、中國大陸和中國台灣；看空印度、馬來西亞和菲律賓。 瑞信：新興市場股市表現料優於發達市場 瑞士信貸集團表示，在全球經濟強勁增長、中國企穩和通脹溫和的背景之下，新興市場股市可能繼續表現優於發達市場。 瑞士信貸集團Michael Strobaek表示，2018年小盤股會迎頭趕上；新興市場經濟體的上漲勢頭將抵消美聯儲的將要實行的緊縮政策帶來的影響。此外，韓國、中國台灣應該從全球需求、消費者的複蘇和企業支出中獲益。 瑞銀：明年新興市場增長率料擴大至4.2% 瑞銀集團報告稱，即使全球增長放緩，新興市場增長率也可能從今年的4%，到明年略微加速至4.2%。 瑞銀集團Geoffrey Dennis表示，在大宗商品價格上漲和美元走低的推動下，大宗商品、信息技術、材料和能源行業的回報率將出現了強勁上漲；2018年印度的國內生產總值將增長7.4%，而中國經濟增速將放緩至6.4%。 來源：慧博投研資訊  |
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