中国入院治疗精神病的人次年年增长,精神病医疗也成一个高增长行业。证监会12月22日的IPO预先披露名单中,温州康宁医院赫然在列,这是国内最大民营精神专科医院集团。
这家已经在2015年登陆港股的首家上市精神病医院如果在A股也成功登陆,将会实现A H的上市融资计划。
港股上市两年 股价已跌破发行价
康宁医院港股上市两年高开低走跌破发行价
早在2015年11月,康宁医院就顶着“精神疾病概念第一股”的光环在港交所上市。上市首日,康宁医院收报49.1港元,较发行价38.1港元上涨27%。这在港股新股上市首日算挺强的了。可随后创出50港元高点后一路震荡下挫,今年9月最低曾跌至30.9港元,截至12月25日收盘,股价报37.0港元,已经跌破当年的发行价。
通过在港交所上市募集到7亿港元的康宁医院在2016年年中宣布,计划发行面值为每股1元,发行规模不超过约811.55万股,不超过其全部已发行股本的10%的A股用于满足新医院建设。
针对A股上市计划,康宁医院方面曾表示,主要出于两方面考虑:
一是内陆资本市场可以让公司获得更多人的认可,有利于提升公司的品牌影响力;
二是A股的流通性比港股要大很多,且内陆市场的估值要明显高于境外。
招股书透露的秘密:
行业收入逐年增长,精神病人显好率逐年下降
康宁医院招股书披露了一个似乎尴尬的数据,人们期望看到精神病医疗水平提高的同时,能够减少精神病患病者数量。但是,数据显示,中国的精神病人入院治疗的人数节节攀高,在反映中国精神病医疗服务水平提高的同时,也反映了中国精神疾病患病人数的堪忧现状。
招股书称,精神专科医院入院人次从2010年的93.5万人增长至2014年的148.6万人;诊疗人次从2010年的2046.1万人次增长到2014年的3041.2万人次。
最为重要的一个数据是,精神病治疗并未得到较好的显好效果,精神病人的显好率竟然呈现下降趋势。精神病人显好率从2005年的73.5%下降到2014年的66.2%。
截至2017年6月30日,公司实际投入运营10家自有医院,并管理8家医疗机构,公司实际投入运营的自有床位数3050张,管理的床位数1100张。
尽管床位数量众多,但使用率非常高。以其核心医院温州康宁医院为例,2014年~2017年上半年,除了2016年床位使用率低于90%(87.45%),其他时间段使用率均在90%以上,很少有床位浪费的情况。
主要风险
1,存在公共医疗保险支付金额较高的风险。
2,无法继续获评三级甲等的风险。
3,作为一家民营精神专科医院,康宁医院面临一定的医疗事故或纠纷的风险。
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