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最近私募朋友圈刷屏乐视贾跃亭资产冻结败走美国一事，无数机构挑灯夜读研究分析乐视应该计提几个跌停板，但我们认为不管多少公募或者私募基金计提多少亏损，暴跌之后的乐视网肯定存在东山再起的机会。 给大家讲这样几层逻辑：第一，贾跃亭能够出走美国去搞乐视汽车，说明贾跃亭自己没有政治风险。只要贾跃亭不被抓起来，乐视没有被定义成诈骗，那么乐视的价值就不会归零。在过去大家看到，德隆是被抓的，牟其中是被抓的，但仰融跑美国，华晨汽车变成了今天的华域汽车，不仅活下来还成为汽配第一蓝筹股，所以不考虑乐视网价值归零； 第二，解读一下融创的动作：融创孙宏斌借150亿给乐视，而且出席乐视董事会确定了贾跃亭的放手，接下来就应该观察孙宏斌的动作。现在乐视市场价值600亿，跌去一半300亿市值，债主孙宏斌等于150亿可以被看成能够控制乐视走向的人。在孙宏斌的视角里，乐视的资产还包括乐视影业、乐视致新、乐视网、乐视体育、乐视手机、酷派手机加在一起1200-1500亿，如果融创再投入200亿就可以全面盘活乐视除汽车以外的资产，肯定不会在此刻轻易撒手，正常动作是先补血维系好乐视当前的几大板块，之后再为乐视找一个好买家。就在此时我们看到融创突然出手600亿收购万达的文旅和酒店，在转让协议中孙宏斌除了送给600亿当个甩手掌柜，其他万达的品牌，项目都由万达实施管控——600亿买个什么鬼？就是个挂名股东吗？这只能说明孙宏斌和王健林形成了战略合作伙伴关系，而没有运营影视和文化产业经验的孙宏斌，也很可能就此把盘活乐视的重任交给了王健林。
第三，王健林收到600亿资金可谓久旱逢甘霖，解决了资金链过紧的问题。同时王本身拥有万达院线、万达电影、传奇影业、万达体育等等和乐视业务共性的业务，也拥有运作文化产业和体育产业的优秀人才，加上自己的号召力和信用背书，孙宏斌出钱王健林操盘捞起乐视，之后孙宏斌150亿安心获利——这一幕好熟悉：恒大人寿参与万科争夺赛，然后拱手把股份让给深圳地铁，最后恒大人寿获得深深房这个壳作为回报。出钱的人有收益，干活的人也有收益，贾跃亭起死回生，王健林做大文化娱乐版图，再加上万达商业回归A股，另外王此刻出手收拾乐视这个烂摊子，必然赢得高层和民营企业老板的认可和拥护，毕竟贾跃亭在草根创业者民营企业家当中拥有无比的影响力和正能量，如果贾跃亭就此被打成骗子，那么民营企业家的社会形象在市场无限做坏，投资者岂不是要信心崩溃？ 乐视已经做到了大到不能倒的程度，1500亿的资金投入和900亿的债务不可能用破产的方式一笔勾销，加上乐视金融平台所涉及的信用风险和金融安全问题，没有人敢于对此坐视不管。王健林和融创孙宏斌联手拯救乐视是大概率可以成行的路线，对于投资者来说，释放了风险的乐视网隐藏着巨大投资机会。 我本身并不喜欢乐视，觉得进了乐视的人说话都怪怪一股传销腔。但我也不得不承认乐视是一家存在了10多年的企业，是一直在争议和发展中壮大的企业，遭遇过各式各样的困难，他的尝试也代表中国民营企业家突围传统产业的意志和决心，所以在企业家和投资家的眼里，乐视的试错并非一钱不值。最后值得一提的是，资金链濒于断裂的易到已经成功变更了控股股东，这张牌还不能说明易到都不会崩盘，怎么能让乐视崩盘呢？ 最后的建议就是，如果乐视复牌后持续下跌，场外的投资者可以等到跌势结束之后用长线的眼光去投资性买入，而不是一味考虑彻底崩盘；已经持仓在其中的投资者，如果开始跑不出来也不要紧，静静地等待回来重组并购机会。 |
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