监管首次开闸，保单贴现落地！什么保单可以贴现？如何成为保单贴现机构？

保单贴现首次落地

为审慎推进保单贴现业务试点，规范保单贴现交易行为，促进保单贴现交易市场的健康发展，近日，保监会下发《人身险保单贴现业务试点管理办法（征求意见稿）》，从经营规则、信息披露和报告以及监督管理等方面征求意见。保监会指出，此举是为了推进保单贴现业务试点，规范保单贴现交易行为，促进保单贴现交易市场的健康发展。

《意见稿》是保单贴现在国内的首次落地。业内人士表示，保单贴现其本质是赋予保单货币化的概念，有助于提高保单的流动性，能够满足寿险保单持有人出于多种原因的变现需求，提供除退保获得保单现金价值、持有寿险保单至死亡事件发生或保险到期日这两种选择以外的第三种选择，可以实现多方共赢：保单持有人可以获得高于保单现金价值的资金，保单贴现公司获得中介费，同时也使保险公司避免了投保人的退保，投资者获得较高的收益。

什么是保单贴现？

保单贴现，是指保单贴现人（即保单持有人）以保单满期给付折价或被保险人保险责任发生给付折价的方式，通过保单贴现机构将保单受益权转让给保单投资人从而获得贴现资金，当该保单满期或被保险人保险责任发生时，保单投资人可以领取保险金获得投资收益的交易行为。

保单持有人:是指对保单利益依法享有请求权的保险合同当事人，可以是自然人或法人，包括投保人和被保险人。

保单贴现机构:是指在保单贴现交易中提供专业咨询、保单价值评估、资金贴现、保单保全、保单追踪等一系列专业化服务的机构。

保单投资人:是指出资受让贴现保单的投资人，可以是保单贴现机构、其他机构投资人或个人投资人。保单贴现合同正式生效后，保单投资人成为贴现保单的不可撤销受益人。

什么保单可以贴现？

保单贴现的产品类型包括普通型终身寿险、普通型两全保险和普通型年金保险。已经贴现的保单不可办理转贴现或再贴现，保单贴现分为普通贴现和重疾贴现。

普通贴现：保单持有人无力续费或不愿意继续持有保单时，将其保单通过保单贴现机构转让给保单投资人从而获得贴现资金，保单投资人成为保单新的投保人和受益人，并承担保单到期前缴费义务的交易行为。

重疾贴现：重大疾病患者将其持有的保单通过保单贴现机构转让给保单投资人从而获得贴现资金，用于解决医疗救治的财务需求，保单投资人成为保单新的投保人和受益人，并承担保单到期前缴费义务的交易行为。

贴现要求：一、贴现保单合同生效时间超过2年；二、贴现保单相关保险公司必须是经保监会批准设立，并依法登记注册在境内（不含港澳台）的人身保险公司；三、保单贴现资金应于保单受益人变更后3日内一次性全额支付给保单贴现人。

如何成为保单贴现机构？

一、实缴注册资本金不低于人民币5亿元；

二、具有支持业务运营的信息管理系统，并具备与保险公司相关业务系统、保单登记管理信息平台对接的技术能力；

三、具有相应的网络信息安全管理体系、业务管理制度和操作规程。所运营的互联网络平台，应符合国家互联网行业主管部门的管理规则，并配备专门从事互联网平台运营管理的专业人员团队等条件。

四、建立健全客户信息管理系统和管理制度，切实保护客户信息安全。

 

保单贴现的“他山之石”

《意见稿》是保单贴现在国内的首次落地，但在国际市场，保单贴现业务的发展已持续了近40年，已经较为成熟，保单贴现业务收益率稳定在13%—15%，通过保单贴现业务，保单持有人、投资人、保险公司均有所收益。

据了解，保单贴现最早出现与20世纪80年代的美国，美国艾滋病病人面临失业、生活及治疗的压力负担，而美国的寿险保单多为终身供款，一旦中途断供，此前的供款将付诸东流，由此，保单贴现出现。此后，在英国、德国等发达国家的保险市场也逐渐出现保单贴现业务，当保单持有人有资金需求时，可以按照保单的市场价值，将保单的收益权在二级市场进行交易转让。

而随着医疗的进步，重症病人的生命相应延长，美国保单贴现的业务开始向其他适用于贴现的寿险业务扩展，包括老年人群及继续资金的保单持有人。由此，保单贴现已逐渐转变为一种养老金支取方式和理财工具。目前，在美国，保单贴现市场开始重点关注需要长期照顾和需要依靠退休补贴的中低收入老年人，鼓励即将获得医疗救助的老年人利用保单贴现作为其支付长期护理的一种有效手段。

我国保单贴现机遇与挑战并存

随着人口老龄化与疾病谱的改变，我国人均寿命不断延长，恶性肿瘤及慢性病成为老年人头号健康威胁。老年人的生活医疗压力可能会使他们将保单贴现。因此，我国寿险保单贴现业务将具有相当大的发展空间。保单贴现如能落地，将是保险业参与社会管理、丰富养老金来源的又一制度性安排。

开展保单贴现业务，理论上对保单持有人、投资人以及保险公司都有所助益。但其中涉及的风险也不容忽视。

首先是在道德风险方面的挑战。据了解，在美国保单贴现市场存在相当数量的保险欺诈，对保单贴现机构和投资人都造成相应的损失，对此，保监会在《意见稿》中要求保单贴现机构引入精算事务所、医疗机构等第三方中介机构，加强对被保险人健康情况的专业评估，以及后续跟踪服务，从而防范化解流动性风险、道德风险。

 

在监管方面同样存在一定的风险。保单贴现业务对于我国保险业还是新鲜的“舶来品”，保单贴现业务是否会出现“水土不服”，在国内落地后出现哪些问题还未可知。虽然保监会在《意见稿》中强调会统筹负责保单贴现业务的监管，并要求各地保监局负责辖区内保单贴现业务的日常监测与监管，但能否做到在保单贴现市场的“万无一失”还未可知。

因此，从国际市场的发展情况来看，保单贴现业务的开展有积极作用，但在试点业务推行的过程中还需要谨慎运行，通过试点进行市场观察，并积累相关的业务经营、风险防范经验。