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1912 年人们发现炭黑对橡胶具有补强作用，从此炭黑逐渐成为橡胶工业不可缺少的原材料。世界橡胶工业原材料耗用量排在第一位的是生胶，第二位的是炭黑；换言之，炭黑已成为消费量最大的橡胶配合剂。炭黑的耗用量一般占橡胶耗用量的40%～50% ，也就是说，在橡胶配方中，通常每使用2 份橡胶就会搭配使用1 份炭黑。 图一 炭黑生产装置 1 原料 生产炭黑的主要原料有煤焦油或者乙烯焦油，其中，高芳烃含量的物料，生产炭黑的过程最短，其它烃类物质，都要经过芳烃化的过程，才会生成炭黑，因此，富含芳烃的物料最适宜生产炭黑产品。 图二 炭黑原料性质 图三 炭黑原料消耗 2 炭黑生产流程及成本 经典的油炉法生产炭黑，是通过原料在反应炉内的高温裂解生产炭黑。在反应炉内，原料通过反应炉的高温区域。该高温区域温度1200—1900度，通常以水作为炭黑原料的反应终止剂，再利用分离器或者过滤器将炭黑与废气进行分离，最后在造粒机内进行造粒。 图四 炭黑生产流程 3 炭黑供需 日本最新出版的《炭黑年鉴》2014年版的数据表明，2013年全球炭黑产量为1172.5万吨，世界10大炭黑生产国排行榜如下：中国470.2万吨、美国135.2万吨、俄罗斯76.6万吨、印度66.0万吨、日本60.0万吨、韩国52.0万吨、巴西40.0万吨、泰国35.0万吨、德国23.0万吨和意大利21.5万吨。 炭黑产量若按地区统计的话，亚太地区产量为717万吨，占全球总产量的61%；北美154万吨，占13%；俄罗斯和东欧诸国112万吨，占10%；西欧8国77万吨，占7%；中南美74万吨，占6%；非洲和中近东40万吨，占3%。 2014年炭黑产量达到1200万吨，其中中国炭黑产量510万吨，2015年为500万吨约占全球份额的42.5%，排名第二的为美国141万吨，约占全球份额的11.75%，第三位为俄罗斯，约占全球份额的6.84%。 出口方面，中国出口居全球之首，中国每年出口炭黑约72--84万吨/年；其次为俄罗斯，每年出口58万吨/年；第三为波兰，每年出口为22.11万吨/年。 2014年需求为1204万吨，2015年估算为1320万吨。 图五 汽车销量预测 根据盖世汽车网的预测，2016年汽车销售量2802.8万辆，增速为13.7%，2017年、2018年汽车行业能够维持2.07--2.58%的增长。 卡车方面，2016年卡车销售310万辆，增速为8.82%,预计2017年卡车需求增长为10%左右，国内GDP增速为6.5%。 按照汽车增长2.07%的情景，2017年炭黑需求至少为538万吨/年（估算）； 按照汽车增长6.5%的情景，2017年炭黑需求至少为557万吨/年（估算）； 按照卡车增长8.82%的情景，2017年炭黑需求至少为567万吨/年（估算）。 2017年中国国内炭黑需求最高可增加30万吨/年，如果汽车需求进一步拉高，那么整个炭黑行业开工率将提高，毛利将增加。 4 炭黑生产成本 我国炭黑多以煤焦油、蒽油、乙烯焦油为原料油，采购成本约占总成本80％。煤焦油是大多数炭黑企业主要原料油，煤焦油价格波动对炭黑成本影响巨大。按照初步研究，一个20万吨/年的炭黑生产装置，年利润约为5409万元/年，那么五套就有2.70亿元/年。油浆或者煤焦油，长期来看，价格是可以维持3000元/吨，因为油浆生产企业或者煤化工是产能的增加；那么就要看需求端，轮胎的需求如何呢？ 如果三月份后，整个轮胎需求还会增加，那么今年炭黑的价格再次上涨也不是不可能，如果价格再上涨700元/吨，那么单套装置毛利将达到1.87亿元/年；不过，如果油浆--炭黑两者的价差缩窄至2900元/吨，甚至2800元/吨，那么单套装置有可能没有多少毛利，甚至亏损。 图六 生产成本 5 后市预判 2014年数据我国炭黑总产能为658万吨/年，行业产能利用率仅仅78%，需求量不到500万吨/年，整个行业毛利仅有1--2%。 炭黑下游消费中，轮胎占比最大为67％，其他橡胶制品占23％，非橡胶制品占1 0％，轮胎业对炭黑市场有重要影响。 图七 炭黑行业利润 不过市场不景气，而且利润，产品方面也有不足。国际巨头卡博特，特种炭黑占比为19%，国内黑猫特种占比为0；国际巨头的利润率为11--16%，黑猫仅仅为8--9%，中国特种炭黑产能不足。那么，需求方面到底如何呢？ 首先，按照2017年基建投资增速为20%以及工程机械8年左右的更换周期来看，2017年保有的700多万台工程机械中，将有240万台需要更换，参考2016年工程机械的累计销售54.46万台的数据，2017年的工程机械比较乐观，预计增速约10.2%，2017年2月16日，工程机械及配件制造商柳工表示后期订单较好，从3月份开始产量将明显增加，预计是去年月均产量的2倍，并且将会高于去年四季度最高月产量。 其次，根据盖世汽车网的预测，2016年汽车销售量2802.8万辆，增速为13.7%，2017年、2018年汽车行业能够维持2.07--2.58%的增长。 卡车方面，2016年卡车销售310万辆，增速为8.82%,预计2017年卡车需求增长为10%左右，国内GDP增速为6.5%。 再次，2015年中国炭黑出口6大出口目的国家或地区依次是泰国(14.90万吨)、印度尼西亚(11.14万吨)、日本(8.02万吨)、印度(7.18万吨)、韩国(4.14万吨)和马来西亚(3.47万吨)，东南亚方面的需求望升，2017年东南亚预计GDP增速为4.7%，2016年为4.5%，需求维持稳定。 6 小结 2017年各项经济数据都比较乐观，国内炭黑需求最高可增加30万吨/年的需求，出口方面预计也可以维持稳定，那么整个需求增加至少30万吨，行业的开工率也可以从78%增加至80%甚至85%，行业利润恢复。 1）要继续关注下游工程机械、卡车、汽车需求增速如何； 2）如果油浆--炭黑两者的价差缩窄至2900元/吨，甚至2800元/吨，那么单套装置有可能没有多少毛利，甚至亏损； 3）今后行业的利润增量在特种炭黑上，“得特种炭黑者得生存”。 |
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