读懂上市公司: 如何发现风口上的猪？看行业！看行业？看行业！

    乐视京东都在烧钱可有人愿意买，有的钢铁水泥企业再盈利也没人愿意为它投资。难道盈利稳定不是我们评估一个企业的依据吗？是，也不全是。在评价企业的财务状况产品盈利等等问题之前，得先问下自己，我要投资的企业所处的行业有前途吗？这是站队的原则性问题。钢铁行业是全球公认的夕阳产业。选了夕阳产业，就算该企业是该行业的龙头也没有前途——谁愿意为没有明天的人买单？
    人们在谈特斯拉锂电池谈新能源跟航天，在谈论机器人在线教育并购重组跟军工股，可是，这背后的产业依据是什么？产业变迁的规律是什么？我们要投资的企业处于该产业的哪个阶段？我国的经济结构转型怎么转、有哪些行业的企业会收益？这些都是站队的问题。轨道对了，方向没问题，才能是赢家。

    一、从产业变迁史发现风口：农业化→工业化→信息化

  ①农业化时代：农业和轻纺业为主导；
  ②工业化时代：石头、化工、电力、钢铁、机械制造为主导；
  ③信息化时代：汽车、家电微电子、信息技术、航空航天、光电子技术、办公自动化设设备、信息处理系统、生物工程、新能源和新材料为主导。
   我们之所以投资，买的就是一种不确定性。如果某家机械厂的盈利稳定未来可以一眼望到底，我们为什么还要为它投资？反倒是那些代表明天的、具有不确定性的企业愿意让我们赌一把。这点从道琼斯指数中典型蓝筹股所处的行业可以看得出。
   【铁路、电话、电报→→钢铁、石头、汽车→→航空航天、新材料、计算机→→微电子、电信、金融传媒。】 

   参照美国，我们要投资的，是在未来有发展空间的企业，比如说，下面这些城市的人均GDP达到10000美元的时候，它们服务业的类型是这样的：

2015年的时候，我们的人均GDP约为8000美元，而美国在1951年的时候人均GDP就已经达到了10000美元。设想一下，当我们迈入人均GDP10000美元大关的时候，比照上表中提到的服务业类型，哪些产业会发展起来呢？
   二、从我国产业转型中发现风口：“退二进三”
   我国目前正处于产业转型阶段：传统制造业和房地产业由支柱产业退步为一般产业（退二），战略新兴产业、服务业和现代制造业将成为中国经济发展新的支柱产业（进三），由中低端向中高端转型。所以问题就明朗了。我们要投资的，正是“进三”中的这些产业。

    1、战略新兴产业：特点（新兴的、具有战略性的），市场需求巨大的；短期内技术突破能够实现的；
   十三五期间，战略新兴产业的8个要点：
   1） 新能源：核能发展前景最看好；风能太阳能的成本及储能技术的限制；
   2） 新材料：巨大的发展前景，如石墨烯
   3） 生命生物工程：基于基因技术发展
   4） 信息技术及新一代新消息技术：芯片、无线传输、终端应用、物联网、大数据、云计算和云服务、数据安全
   5） 节能环保：节能技术、环保治理、清洁技术
   6） 新能源汽车：新能源汽车及充电桩网络
   7） 智能机器人：关注日本机器人产业的发展；生产和生活服务领域
   8） 高端装备制造：专利、技术研发与创新、材料
 

   2、服务业：后工业时代的必然需求
   服务业成为支柱性产业的原因有三： 
   1）吸纳就业，2）节约资源，3）提高中国经济结构档次和水平；
现代服务业的四大类：
   1）消费服务：餐饮与商贸、医疗与健康、养老、儿童、家政、信息；
   2）商务服务：金融服务、法律审计服务、投资与咨询、园区管理；
   3）生产服务：设计、外包、技术；
   4）精神服务：娱乐影视、旅游户外、培训等投资热点。
 
   3、现代制造业：区别于传统制造业，由生产产品的社会性质区分，传统制造业是生产私人产品的，目前产能严重过剩；现代制造业是生产公共产品的，目前依然短缺。
   十三五期间中国现代制造业发展的五大要点： 
   1）航空与航天器制造：飞机、卫星、火箭；关注私人飞机相关产业
   2）高铁装备制造：正确的评价中国高铁发展，产业拉动巨大，对社会流动高效的贡献，技术上的国际领先、全套技术自主化，是中国改革开放以来引进消化吸收提高最成功的案例。十三五期间新建设8条国内高铁线路，开发海外高铁市场；
   3）核电装备制造：中国核电技术成熟，国内和国际需求巨大；
   4）特高压输变电装备制造：十三五期间七条主干线的建设，4万亿市场；
   5）现代船舶制造：与中国国防战略发展一体，中国远洋海军建设。

    出口、投资和消费依旧是拉动经济发展的三驾马车，但是在新的经济形势下，它们的方向和比重应该有所调整。比如说出口，中国企业海外并购浪潮的已然兴起，欧美之外的市场很多企业已经开始重视；比如说消费，原有的四大核心消费（汽车、青少年、住房和家电）趋于饱和应该转向促进四种新的消费方向（交通与信息、生命与健康、休闲与旅游、文化与教育）。这是企业转型的机会，也是我们的投资机会。
    三、总结
    资本市场会给那些有未来的产业较高的估值，他们偏好这些企业，所以这些企业的市盈率会高很多。哪怕投资高市盈率行业里的凤尾，也不要投资低市盈率行业里的鸡头。如果一个行业的估值就是10倍的市盈率，那么就算我们是8倍的市盈率投进去，股票又有多大的增值空间？如果它是市场中的高估值行业，始终是30倍40倍的市盈率，这时候我们10倍PE投进去，再加上未来企业本身还有增长（一个是市盈率落差，一个是它的增长），双重保障投资的安全，我们的投资才有增长空间。所以对投资者来讲，明白产业的演进趋势，根据产业发审关口和资本市场估值的产业偏好来选择投资目标，还是很重要的。