三聚环保(SZ:300072

周末看着神雾环保，神雾节能双雄停牌半年的重组是否成功的争论沸沸扬扬，有所感概。

这个感慨要追朔到根源上~~~~~~

很多事情，必须要看到根根上，不能断章取义从中间取一截去评判。

神雾系这次紧急停牌重组的根源是什么？是受到了业绩诚实度与含金量质疑后，产生了正常的市场波动反应，然后管理层用6亿元人为的干预了市场的情绪释放，在干涉无果的情况下，从短期利益角度出发，毅然决定停牌，这一停就由短停变成了重组长停。从没有希望，变成了带来希望，现在变为希望争议。

神雾这根源和三聚同被质疑时的根源是同一时间，三聚是被质疑产业基金中存在兜底关联，也是质疑业绩的诚实度与含金量（以现金流为判断标准）。

根源全部明白了，这俩企业是怎么应对的呢？

【神雾系】不用多说了，就是停牌到今天。希望是有的，但却要各方暗中努力达成。说是暗中，就是事情进展根本没法摆到明面上让大家直接看到。只能靠猜。 

【三聚系】首先，管理层果断决定不停牌，让市场自由释放情绪。

其次，并倾听中小投资者的呼声，做了两件事：1。取消了配股。投资者认为，如果是骗子公司，骗到钱是为了更好的行苟且之事，管理层决定不从中小投资者处募集发展资金。（公司选择了与国家开发银行合作解决资金问题，最近中国人民银行也表示大力支持三聚这样的绿能企业）  2。半年内增持3.5亿以上，以表示管理层对企业对质疑的态度与信心，最后大家都知道了，增持了4.8亿，而且有4.1亿以上增持成本是在35.8元左右。

再次，勇敢回到质疑的根源上直面问题，以往 企业大部分利润来自于产业联盟（产业基金覆盖范围内）内的少数大企业。公司决定开辟另一条路，就是由点向面转变。秸秆利用造碳基肥，已经和全国300多个县政府合作，每个县的项目10个月建设期1500-3000万利润不等。这样就不存在所谓什么50%以上利润来源于少数5%以内的客户的问题了吧？而且炭基肥已经建成3个基地在投产，万亩示范田。这种做法，是迎着困难上，迎着质疑上的态度！没有人会反对吧？ 这一块业务，在2018年，将会贡献15-30亿不等的利润（按100套建成保守来算）。峰值将达到或超过三聚去年全年的利润。质疑的人，

Wish_All

又要去找新证据来质疑这个新业务了，不管从资金上（与国开行和人民银行合作），还是从业绩结构上（和全国分布式300个县政府牵头的合作，政府与政策支持项目哦），还是项目利润率上（项目的经济效益和稳定公开的利润率就摆在那），还是应收回款上（项目建设期就10个月，一年内就结算清），再想质疑就很难了！也计，唯有从企业整体现金流上去质疑。

最后，现金流是某些一根筋的人一杆子判断方法。没错，现金流短期一两年内三聚难以改善。但已经在着力面对，举个例子：悬浮床合同，本来总包55亿的单子，现在签单，都是只签20多亿的核心利润部分，那30多亿基建部分，连同利润就外包出去了。这部分就不体现在应收中。干多少挂多少就收多少，基本全是利润，慢慢将不存在大额应收！可以预测出，2年后，现金流一定完美改善。这是改面对所有质疑的人才有的睿智决策。不敢面对质疑和着力去改善的话，甚至怕质押爆仓，恐怕还是停牌的好！三聚人从一开始就没有一天停过牌，清者自清的事实摆在眼前。

感慨是来自于对比，这些对比看在眼中，踏实程度自然也在心中。虽然是同一个漩涡眼产生的事件拴在一起，但却走出了截然不同的两种解决路线。因为企业毕竞还要朝前走的嘛，压力小的企业自然解决和游刃有余，压力大的企业一旦处理不慎 ，负压将会越来越大。希望都用最平实的方式面对一切该面对的问题，不要回避，也不要转移视线，就象三聚一样，刀箭来，迎上去！冲过去就是将军候选人！

只是随笔感慨，未检查行文。如果有冒犯各位持股人之处，见谅。