自带光环的IPO(河南鄲城金丹)，被否了也是无奈

导读

  又一家涉农企业被否，还是“扶贫概念股”

究竟是行业通病还是造化弄人？

— 势如破竹，惨遭否决 —

金丹科技，这是继耐普矿机、广信科技(430447)、新疆火炬之后第四家上会的新三板“扶贫概念股”。 

除新疆火炬成功闯关，其他三家首发申请全部被否。

总的来看，2017年证监会前前后后否掉的公司也不少，也确实已经司空见惯了……

但金丹科技在新三板还是颇有名气，背景也很特殊，意外被否不得不让人多看两眼。

金丹科技注册地址位于河南国家级贫困县郸城县，身处“集中连片特殊困难区域”，因此在去年扶贫政策推出之后，这只根正苗红的扶贫概念股，股价43天涨超300%，上演了火爆的抢票大戏。

来自：资道

它主营产品为乳酸、乳酸盐、糖化渣，由玉米加工而来，应用于食品、医药、饲料、化工等领域。属于创新层企业。

重点在这里：根据招股说明书，目前全球乳酸及聚乳酸产能超过10万吨的企业只有三家，金丹科技是亚洲地区唯一一家上榜企业。基本上是乳酸菌领域的世界第二、国内第一。销售对象主要是各种乳企，也做出口。这种特殊的市场地位，也是该公司一直被投资者看好的最大原因。

那么，被否的问题到底出在哪?

点击文末【阅读原文】听听资道的专家们怎么说。

---

我们先来看看证监会问了哪些问题

— 1 —

现金采购相关问题

报告期内，发行人存在向农户个人或经纪人现金采购原材料玉米的情况，且在2015年5月之前主要通过公司出纳人员个人账户网银转账或取现支付。请发行人代表说明：

（1）采用出纳人员账户或现金支付的原因及合理性；
（2）采购玉米涉及主要农户或经纪人协议签订、定价原则、结算（开票）方式、变动情况、原因及合理性；
（3）发行人现金交易内部控制制度是否健全且有效执行，与现金核算相关的材料采购和成本核算是否准确、完整。
请保荐代表人说明核查过程、依据，并发表明确核查意见。

— 2 —

副产品及生产技术相关问题

报告期内，发行人糖化渣的销售收入占营业收入比例不高，但毛利率明显高于主要产品乳酸和乳酸盐，且糖化渣属于初级农产品免税，对发行人毛利贡献很大。糖化渣的客户多为规模较小的饲料经销客户。请发行人代表说明：
（1）副产品糖化渣毛利率较高且逐年上升的原因及合理性，是否与同行业公司一致；
（2）糖化渣主要客户的基本情况，与发行人结算方式、定价原则、信用政策等，与发行人控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员以及其他主要股东是否存在关联关系，是否存在其他资金、业务往来；
（3）2016年开始，发行人尝试使用葡萄糖代替玉米发酵，2017年又开始尝试用玉米淀粉等代替玉米发酵的发展趋势，相关技术是否成熟，对发行人主要产品的质量、成本、利润以及持续盈利能力的影响。
请保荐代表人说明核查过程、依据，并发表明确核查意见。

— 3 —

海外经销相关问题

报告期内，发行人出口销售收入占主营业务收入的比重较高。请发行人代表说明：
（1）海外经销客户业务拓展渠道、与发行人是否签订框架协议，主要条款内容、结算方式、定价原则、信用政策等，与发行人是否存在关联关系；
（2）部分境外客户通过关联方回款的原因及合规性，是否还存在其他第三方付款情形；
（3）各期出口收入与海关报关数据是否存在重大差异及差异原因；
（4）境外主要经销商客户毛利率存在差异的原因及合理性。
请保荐代表人说明核查过程、依据，并发表明确核查意见。

— 4 —

采购价格相关问题

报告期内，发行人主要原材料玉米、煤炭、液碱、玉米淀粉，以及能源等采购价格均与市场公开价格存在一定差异，同时主要供应商也出现较大变动。请发行人代表说明：
（1）主要原材料的采购价格与市场公开价格存在差异的具体原因及合理性；
（2）主要供应商与发行人控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员以及其他主要股东是否存在关联关系，与发行人之间交易是否公允。
请保荐代表人说明核查过程、依据，并发表明确核查意见。

— 5 —

土地储备及持续盈利能力相关问题

2017年发行人动用3000多万元购置土地约20多万平米。而发行人本次募投项目用地是2012年办理产证的土地，并未使用新购置的土地。同时，报告期内，发行人政府补贴占净利润比重较高。请发行人代表说明：
（1）土地使用权的主要构成、历史由来及入账成本，目前的业务规模与土地储备的匹配关系，大量储备工业用地的原因及合理性；
（2）目前土地及厂房使用的计划，计划未来生产经营需要的项目储备用地的合理性；
（3）政府补助的主要内容、依据，是否符合国家政策，发行人业绩增长是否主要来源于政府补贴等非经常性损益。
请保荐代表人说明核查过程、依据，并发表明确核查意见。

---