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事件名称：郁金香泡沫 事件时间：1634年－1637年 事发地点：荷兰 定位：人类历史上有记载的最早的泡沫经济事件、近代欧洲三大泡沫事件 泡沫标的：郁金香 16世纪中期（三百年前），郁金香从土耳其传入奥地利，然后从这里逐步传向西欧。 1593年，传入荷兰。 17世纪前半期，由于郁金香被引种到欧洲的时间很短，数量非常有限，因此价格极其昂贵。在崇尚浮华和奢侈的法国，很多达官显贵家里都摆有郁金香，作为观赏品和奢侈品向外人炫耀。 到17世纪30年代初期，这一时尚导致了一场经典的投机狂热。人们购买郁金香已经不再是为了其内在的价值或作观赏之用，而是期望其价格能无限上涨并因此获利。 第一阶段：供需不平衡而变得高价。（1610年－1634年） 1608年，有法国人用价值3万法郎的珠宝去换取一只郁金香球茎。 1610年代，最初被郁金香的美丽所吸引的是手头宽裕的植物爱好者，因为郁金香的球根一开始就是高价的商品。之后借由这些园艺家和爱好者自己试着改良品种，产生了许多有名的品种。 虽然单色的品种价格较为便宜，但是也要1000荷兰盾以上，随着广受大众的喜爱价格更为提升。 第二阶段：投机者开始进入市场。（1634年左右） 1636年，一棵价值3000荷兰盾的郁金香，可以交换八只肥猪、四只肥公牛、两吨奶油、一千磅奶酪、一个银制杯子、一包衣服、一张附有床垫的床外加一条船。 在约1634年左右，郁金香的大受欢迎引起了投机分子的目光，他们对于栽培郁金香或是欣赏花的美丽并没有兴趣，只是为了哄抬价格取得利润。此时郁金香受欢迎的风气从莱顿传到阿姆斯特丹、哈勒姆等城市，需求量日渐扩大。这些投机分子有计划地行动，有人因此一掷千金，当时甚至还有过一个高级品种的球根交换了一座宅邸的纪录。 这个时候郁金香的交易以球根的现货来买卖，所以交易主要在冬天进行。但是郁金香是如此受欢迎，因此无论什么季节都有交易的需求。 第三阶段：卷入了缺乏资本的平民。（1634－1637年初） 1637年2月，一株名为“永远的奥古斯都”的郁金香售价高达6700荷兰盾，这笔钱足以买下阿姆斯特丹运河边的一幢豪宅，而当时荷兰人的平均年收入只有150荷兰盾。 郁金香交易在短时间内让人一掷千金的传言在工匠和农民之间广为流传，吸引他们进入了这个交易市场，他们原本没有资金，所以仅从买得起的程度开始进行，这种情况使得非顶级的品种价格也开始抬升，渐渐出现了因转卖而取得利益的民众。市场的交易模式至此也开始改变，开始出现全年交易和引进了期货交易制度。 这种交易不需要使用现金或是现货的球根，而是提出一份“明年四月支付”“那时候会交付球根”的票据，或是加上少许的预付款即可完成交易。这个预付款也并非限定只能使用现金，像是家畜或是家具只要可以换钱的东西都可以抵用。 因此这样的票据转过数手也出现了会连谁是债权人谁是债务人都不知道的情况。这种预付的制度也吸引了原本完全没有资金的投机者参加，像是面包师傅到农民都加入这个市场，因此需求量再次膨胀，就算是原本便宜的品种也飞涨。但是随着价格飞涨，原本最初的买家也就是爱好植物的人开始变得不买，特别是民众交易的低价球根，爱好者也看不上眼。 第四阶段：泡沫的瓦解（1637年2月） 六个星期内，价格平均下跌了90%。 就当人们沉浸在郁金香狂热中时，一场大崩溃已经近在眼前。由于卖方突然大量抛售，公众开始陷入恐慌，导致郁金香市场在1637年2月4日突然崩溃（找不到买家，票据无法兑现）。一夜之间，郁金香球茎的价格一泻千里。虽然荷兰政府发出紧急声明，认为郁金香球茎价格无理由下跌，劝告市民停止抛售，并试图以合同价格的10%来了结所有的合同，但这些努力毫无用处。一个星期后，郁金香的价格已平均下跌了90%，而那些普通的品种甚至不如一颗洋葱的售价。绝望之中，人们纷纷涌向法院，希望能够借助法律的力量挽回损失。但在1637年4月，荷兰政府决定终止所有合同，禁止投机式的郁金香交易，从而彻底击破了这次历史上空前的经济泡沫。 价格案例：稀有品种Gouda －1634年12月9日，仅为每盎司1.5基尔德 （荷兰盾） －1634年底也只不过上升到每盎司2基尔德。 －1636年11月价格猛升到7基尔 德，随后回跌到1.5基尔德 －1636年12月12日其价格再度强烈反弹，直上11基尔德。 －1637年新年后，再猛跌到5.5基尔德。 －1637年1月29日，由于新投机者的加入，突破了14基尔德大关。 相关著作： 1、《黑色郁金香（en:The Black Tulip）》；大仲马；及其绘画作品。 2、《异常流行幻象群众疯狂》（en:Memoirs of Extraordinary Popular Delusions）；1841年，苏格兰人查尔斯·麦凯（Charles Mackay）。 3、Beckmann归纳出了1637--1643年的有关数据，Muning讨论了1672-- 1696年之间的经济数据。 |
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