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原作：龚蕾 黄金触及四个月高位，美元指数走低至三年新低。目前美元指数约90。 （一）美元新迹象。 首先，从2018年开始美元比较疲弱，根据国际货币基金组织研究，2017年第三季度美元占分配储备约63.5%，这个储备意味着，美元疲软，美国市场投资者可能正在囤积储备货币，抑制外汇市场波动。 其次，美国股市波动率较低，全球经济复苏较为强劲。在美元疲软时，资产价格波动通常也较低，美元与全球经济增长息息相关，全球制造业指数上升，美联储已进入常态利率阶段。 再次，欧洲央行缩减购债，加拿大央行逐渐提高利率，欧元上涨可能吸引资金，加拿大市场收紧货币提振加元。 （二）美元可能进一步走低。 第一，全球经济复苏速度可能快于美国市场，市场上资金可能更多流向欧元和其它货币，持有美债和美元的就会减少。美国大公司或投资者囤积现金，理由可能是美国股市估值较高，税改方案吸引海外资金带回到美国市场，投资者或大企业持有现金，可能用于收购或并购，税改吸引海外资金回流，囤积现金就可获得收益。美国企业逐渐回收海外现金，可节省或规避一大笔税金，囤积现金就可提高利润。 第二，黄金价格上涨，多因素支撑黄金价格上涨。市场需求推升，债务与逐渐加息下投资者可能更加谨慎美国股市，黄金中期价格依然看好，带动黄金股上涨，从资金流动角度，价值投资引导资金流入黄金股，投资者看好收益率稳定流动系数较高的亚洲市场债券，大宗商品上涨，原油价格上涨，黄金上涨，全球经济复苏强劲，黄金股上涨可能超过预期。 第三，欧元上涨，澳元上涨，其它市场货币均表现较好。过去一周，欧元累计上涨约3%，欧元升值，股市波动，可能是通货膨胀上升的市场迹象，市场资金可能更多流入欧元和其它货币，美元可能进一步走低，新兴市场债券从波动性较低股市中受益，全球投资者更加看好亚洲债券与股票市场。 第四，美联储逐渐进入货币收紧周期，劳动力市场数据与通胀数据支撑美联储再次加息。美元走低，美国企业逐渐把海外资金带回到美国市场，美元走低，美元计价资产相对便宜，美国企业可能并购或把资金用于股票回购，推升股息和债务偿还。从全球大格局，全球经济增长从传统劳动密集型转向新方式，亚洲市场股市蕴藏机遇。资金可能撤出估值较高的美国股市，美国机构投资者或企业囤积现金。 第五，大宗商品去年以来上升，原油价格上涨支撑黄金价格。黄金价格连续上涨，亚洲市场对黄金需求预期增加，比特币市场资金可能会转移到黄金和股票等市场，为黄金价格提升带来动力，咱们中国是黄金最大消费国，印度对黄金需求增加，黄金上涨，美元可能进一步走低。
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