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美元已见底了吗 原作：龚蕾
过去四周美元一直下跌，美元疲软导致大宗商品价格上涨。从12月中旬以来美元累计下跌约4%，黄金累计上涨超过7%。目前美元指数约90。 1、美元指数今年以来下跌，目前处于约90。 2、黄金价格处于每盎司约1330美元至每盎司约1340美元。 3、欧元区经济增长较快，2017年第四季度加快。美元兑日元走低，美元兑日元小幅走低至约110，欧元兑美元上涨至约1.2。 4、隔夜海外交易中，美元兑日元创新低。受到美国政府关闭影响，12月美国新屋开工数据较为疲软。美国众议院通过一个月临时法案，美元短暂回升，随后美元上涨动力不足。 对比美元与黄金近一年多来走势。2017年11月美元指数上涨至峰值约95，今年迄今美元指数从约92一直走低至约90，2017年美元指数处于91至95区间，今年以来美元指数一直走低。 黄金价格与美元指数呈反向变化，2017年11月黄金价格约每盎司1270美元附近，2017年9月黄金价格达到一个小峰值约每盎司约1350美元以上，黄金价格达到峰值时，美元指数恰好为低谷约91。2018年迄今，黄金价格一直上涨。去年12月中旬以来，黄金价格从每盎司约1240美元一直上涨，目前约每盎司1327美元。 第一，随着美元疲软，美元以外的其它货币更具吸引力，国际市场中，美元以外其它货币贸易交易更加有吸引力。虽然美元疲软可能是短期的，但美元走低却推动大宗商品市场上涨。 第二，从技术面分析，没有证据表明美元与黄金处于交汇点。而从2017年至2018年今美元与黄金走势呈反向变化。 影响美元走势可能有很多因素： 首先，贸易与投资平衡，进口与出口。美国财政预算，美国债券收益率，美国股市，消费市场等。 其次，市场供给与需求，利率，通胀等，美国投资者到其它市场投资或储蓄，可能让美元吸引力下降，工业、房地产、零售业、经济发展等也可能是因素。 再次，通胀上升，购买力降低，物价水平与购买力呈反向变动。 美元指数是否已触底了呢？ 第一，从去年12月中旬以来美元累计下跌约4%，美元指数从约93下降至约90。减税方案与非农报告加息预期提振美元，但美国市场通胀目前没有达到美联储2%目标。美国股市上涨，全球经济复苏可能快于美国市场，美国企业逐渐收回海外现金，囤积现金就可提高利润。 第二，金融学知识告诉我们，美联储加息预期与美元指数有一定关联度，经济学知识告诉我们，美元走低有助于美国企业出口，美元走高，标准普尔股市上市企业海外销售可能减少。货币金融知识告诉我们，一般地，美元指数与长期国债价格正相关，美元指数与国债收益率呈负相关。 第三，美联储若提高利率，债券吸引力下降。美国债券市场进一步细分，美元可能走低。全球市场方面，投资者更喜欢人民币、欧元、瑞郎、日元等货币，全球货币多元发展，贸易多元货币可计价。美元走低，释放美元计价债券可能风险，有助于提升市场流动性推升股市。 第四，亚洲市场对黄金需求预期增加，比特币市场资金可能转移到黄金和股票市场。美国劳动力市场数据增强与通胀回升有助于加息，欧佩克延长减产协议，原油价格上涨支持黄金，美元可能进一步走低，若美国经济数据低于预期，美元可能进一步走低。
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