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2018年黄金或继续强势表现 据世界黄金协会(WGC)，2017年黄金表现强势，同比上涨13.5%。这是2010年以来的最大涨幅，超过除股市之外的所有主要资产类别。美元疲软、股指创新高及地缘政治不稳定印发不确定性，从而推升金价。 投资者继续在他们的投资组合中增加黄金以对抗风险，2017年，黄金ETF资金流入量为82亿美元。图1:2017年黄金表现超过除股市外的主要资产类别:  1、2018年是全球经济同步增长的一年 2017年，全球经济处于上升趋势，这一趋势今年将持续。由于新经济政策的实施，全球最大黄金消费国--中国和印度的经济势头良好。中国经济增长好于预期，而印度预期会从禁钞令的阴影中走出来。 随着中国和印度两大亚洲新兴经济体的收入提高，黄金实体需求有望提高。对黄金的投资及消费者需求使之与其它主流金融资产的相关性下降，比如股市。 图2:黄金需求与财富正相关:  在此情况下，黄金的持有成本会增加。但有一点被忽略了，那就是:资产价格普遍出现泡沫，股市和债市不断出现历史新高，而投资者却仍旧不停入场。 在货币收紧的情况下，市场不合理的低波动会被打破，从而让持有黄金更有吸引力。预计美联储今年将加息三次，并缩减资产负债表，每月将允许500亿美元的债券及抵押贷款债券(MBS)到期。 过去10年，央行向全球经济注入数万亿美元的资金并削减利率，使资产价值不断创纪录新高，并让市场波动性触及纪录低位。由于全球债务上升，央行在2018年将逐步收紧货币政策并上调利率，市场波动性将再次上升，使黄金成为更有吸引力的资产。 据世界黄金协会研究，当实际利率在0到4%之间，黄金的回报率为正，其波动性及与其它主流金融资产的相关性将低于长期均值。 3、资产价格泡沫 世界黄金协会指出，2017年不仅资产价格触及多年高位，标普500指数也创历史新高。在这种乐观的环境下，投资者寻找更多的风险，希望获得更多的回报。世界黄金协会报告指出，继续寻找收益“助长了别处资产价格的疯狂上涨”，包括购买低质量公司的债券。 尽管2018年牛市可能会持续，一些专家和投资者对未来的风险持谨慎态度。从下图可以看出，金价倾向于在系统性风险期间上涨。如果全球金融市场震荡，投资者将因在其投资组合中持有黄金而获益。从历史上看，黄金在危难或市场不稳定期间可以降低损失。图3:金价倾向于在系统性风险期间上涨:  过去10年，金融市场变得越来越透明和高效，新的产品带来了更多投资选择。去年，伦敦金银市场协会推出了交易数据报告计划，二是伦敦金属交易所推出了LMEprecious，意在提高价格透明度。 印度计划发展国家现货交易所，这会大大改善其复杂而割裂的黄金交易市场。此外，今年俄罗斯在黄金投资上可能会取得更大进展，因其目前在金条上的18%的增值税可能会被撤销。跟容易接触到黄金投资工具将使黄金投资者及全球黄金交易增加。 美国全球投资者(U.S. Global Investors)的首席执行官Frank Holmes表示，现在是将黄金加入你的投资组合的好时机。世界黄金协会首席市场策略师John Reade在其2018年黄金展望报告中表示，“从长远来看，收入增长一直是黄金需求最重要的驱动因素。我们认为，黄金前景令人鼓舞。” 文章由第三方提供，不构成投资建议，不代表本平台立场。阅读者应独立判断并自担风险。
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