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我们将要遇到的是波动下降，赚业绩上涨的牛市，是经济转型、消费升级的牛市！ ——东东投资手记 文字版 很多人面对失败的时候，更习惯去反思方法，而不是方向，在东东看来，这是本末倒置。2017年对很多人来说，这是一个没赚到钱的牛市。不知道大家有没有反思：为什么没赚钱？可能很多人认为是自己技术不好水平不够，但东东想问一句：大方向上面，你正确吗？ 农历新年快来了，作为金融行业的中国人，东东很喜欢2018这个年份，听起来就很喜庆很吉祥，而今年元旦以后，大盘也罕见地拉出了一波连阳的走势，开了个好头。但是，最近一调整，有人就问东东：是不是行情结束了，他已经空仓了。为什么很多人操作会如此惊弓之鸟？东东认为这就是因为大方向没把握到。在农历新年来临之际，东东就给大家整理一下大方向的思路。因为只有眼光放远了，格局大了，再探寻“术”才有意义。 首先，牛还是熊？好多人都问东东，为何很多人都说现在的股市是慢牛。 慢牛，慢牛，首先要回答的第一个问题是：为什么是牛。这个问题东东就不长篇大论啰嗦了，就说两句话，不知道大家认不认同：1.国家牛，股市牛。2.企业牛，股市牛。如果这两句话大家都认可的话，那中国股市走牛，又有什么好奇怪的？ 从经济上说，我们国家经历了长期稳定的增长，这是我们A股能长期走牛的最核心的基础：赌国运。为什么股神巴菲特、林奇在美国？因为美国经济牛了上百年，诞生了好多厉害的企业。如果巴菲特是在日本，那恐怕就没那么容易成为大股神，可能就是个小股神。 那么，为什么过去这么多人感觉赚不到钱？东东给大家看几个图，第一个是上证指数的年线图： 大家说：这是一个什么趋势？相信99%的人都说:这是一个上升趋势。但是，如果我们看第二个图，上证指数的月线图呢？ 看第二个图，可能很多人就觉得好难操作，而且觉得是震荡趋势。人的心理，往往就是对痛苦印象深刻。别说下跌了，就连牛市时今天比昨天涨得少，或者涨了3倍以后跌了10%，很多人都觉得好难受。过去A股牛短熊长，大家自然记住的都是熊长了。 明白了这个大方向，就要知道：A股过去要在低迷时买，然后耐心守候，在疯狂急升时一定要卖。因为A股是靠月线暴涨暴跌来走出年线慢牛的。 那为何东东觉得，如今的股市不一样了，要开始走慢牛？东东现在就重点讨论这个慢字。因为东东认为，过去大幅波动的走势，有历史因素：比如国内市场不成熟，比如散户投资者较多，比如国内政策扰动很大，比如经济发展阶段不同。简单地说，07年有股改的政策红利，而牛市涨的主力大多是周期股，有色煤炭，这些行业都和经济周期波动有关，那当然市场波动也大。09年4万亿出来，政策效果非常巨大，波动也很大。然后，在市场参与这方面，散户投资者，往往看到涨就越来越兴奋，看到跌也很恐慌，对市场波动起了推波助澜的作用。 东东的选股铁三角有云：短线盯着估值看，长线跟着业绩跑。看看上证指数的估值走势曲线： 我们可以发现，07年和09年市场的估值波动都非常大，估值就是情绪，最容易变化。 但是，人是会成长的，国内经过这么多年以后，已经诞生了一大批经验丰富的机构投资者，他们已经逐步变得理性。15年以后，可以看到，股指的估值波动已经渐趋平缓，东东认为，市场渐趋成熟，估值的波动变小，是慢牛的慢字的第一个原因。为何美国走慢牛？也是因为它们的市场成熟，估值波动小，指数基本跟着企业业绩走，所以走得慢，走得牛。 第二个原因，则是中国目前处于的特别时期：经济转型。上面提到，周期性行业支撑的行情，波动大，而目前国内经济在转型，产业在升级，第三产业，包括高科技业、服务业的比重已经越来越大。这些产业的特征就是增速慢，波动小。而在传统产业中，也开始出现产业逐步趋向集中的趋势，告别过去的盲目投资，惨烈淘汰的战国时代。 所以，东东觉得，A股已经踏上慢牛之路，是规律使然。经济增速下降，经济转型成功带来的慢牛，已经在很多国家出现过。养老金开始入市、A股国际化，都体现出管理层、外资对A股逐步成熟，走向慢牛的判断。 这样，大方向已经出来了。这是波动下降，赚业绩上涨的牛市。这是经济转型、消费升级的牛市。 大方向定了，思路不就清晰了？中长线持股，买估值合理，业绩稳定增长的公司。关注符合经济转型、消费升级方向的公司。买竞争力强，在行业淘汰过程中越做越大的公司。经济如何转型？智能化、制造升级、高科技高技术、进口替代。什么行业受益？人工智能、物联网、5G、半导体……消费如何升级？不但追求物质满足，还要质量、还要精神满足。高端消费、文化传媒…… 这波慢牛，相信将会诞生大量的牛股。东东也相信，这波慢牛，会更考验分析能力、投资能力。因为过去靠估值大幅提升带来的鸡犬升天，人人都可以赚钱的牛市会比以前更难出现了。东东将一如既往地努力研究，真诚分享，也希望大家可以和东东分享各行业的一手信息，共同进步。 对东东投资手记感兴趣的朋友，欢迎通过后面的二维码在小信秘书订阅哦！订阅后可以在周二到周六早上7:30准时收到东东对前一天大盘的热点分析、投资感悟、深度思考、轻松闲聊...感谢支持！！ 东东新年愿望清单 1.帮老铁抓一个十个涨停的股票； 2.在大盘跳水时力挽狂澜稳住大盘； 3.出演一部奇幻电影的主角； 4.去大堡礁当一个月的环保视察员； 5.去非洲做一个月义工； 6.一口气吃掉10碗重庆小面。 一步订阅东东投资手记 热点分析，投资感悟，深度思考 听东东投资手记，体会快乐投资 来源：国信广州分公司，转载请注明出处。 |
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